核心观点

近期，上海市生态环境局发布《上海市碳普惠减排场景方法学分布式光伏发电》等六个碳普惠方法学。根据发布文件内容，该方法学适用于上海市范围内单个项目装机规模在1MW 及以下的分布式光伏发电项目。根据该办法，分布式光伏项目的碳减排量=项目发电量×上海市电力排放因子，目前该因子水平为0.42 千克/千瓦时。假设分布式光伏的年均利用小时水平为1100 小时，1MW 项目对应年发电量约为110 万千瓦时，对应碳排放量为462 万吨；2024 年3月，京沪碳市场履约中间价约为66.57 元/吨，则1MW 光伏项目对应年度碳排放收入约为3.08 万元，度电增收约0.028 元/千瓦时。上海分布式光伏方法学的提出，为光伏项目环境价值的兑现丰富了渠道，有助于分布式光伏项目盈利能力的提升。

行业动态信息

行情回顾：3 月8 日-3 月15 日电力板块（882528.WI）下跌2.25%，沪深300 指数上涨0.71%,电力板块跑输大盘2.95 个百分点。2024 年初至今电力板块上涨7.94 个百分点，沪深300 指数同期上涨4.05%。电力板块年初至今累计跑赢大盘3.9 个百分点。分子板块看3 月8 日-3 月15 日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅度分别为4.65%、1.72%、1.17%。

动力煤现货价格环比下降3.38%，同比下降23.04%3 月15 日秦皇岛5500 大卡动力煤现货价格为885 元/吨，环比下降3.38%，同比下降23.04%。进口煤炭方面，广州港5500 大卡印尼煤3 月8 日价格为1042 元/吨，环比上升2.53%，同比下降13.33%。

秦港库存环比减少7.45%，同比减少8.81%

煤炭库存方面，截至3 月16 日，秦港库存497 万吨，环比减少40万吨，降幅7.45%，同比减少48 万吨，降幅8.81%。而广州港3 月15 日库存为285 万吨，环比持平，同比增加72 万吨，增幅33.8%投资建议

电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。