从数据流的角度把握汽车智能化核心要素。当前的汽车智能化围绕数据流进行演进，数据流从获取、储存、输送、计算再应用到车端实现智能驾驶、应用到人端通过视听触等五感进行交互。

行业新闻：1）英伟达推出基于全新Thor 芯片的DRIVE Hyperion 自动驾驶平台；2）华阳集团景深式3D AR-HUD 首发CES 2025；3）2025CES 上，速腾聚创、禾赛科技等厂商展示旗下重磅产品；4）均胜电子斩获区域控制器订单。

高频核心数据更新：1）800 万像素摄像头占比持续提升。2024 年11 月，乘用车前视摄像头渗透率为60.4%，其中800 万像素摄像头占比为22.4%，同比+14.5pct，环比+1.8pct；2）华为驾驶芯片占比持续提升。

2024 年11 月，乘用车自动驾驶域控制器渗透率为18%，其中地平线、英伟达、特斯拉FSD、华为芯片占比分别为12.9%、31.2%、17.1%、13.6%，同比分别变动-1.4、+2.4、-17.1、+9.8pct，环比分别变动-0.1、-2.9、+5.5、-0.6pct。

智能驾驶：标配L2 级以上功能的乘用车渗透率11 月同比+5pct。2024 年11 月，乘用车行业L2 级以上渗透率为16%，同比+5pct，高速NOA、城区NOA 渗透率分别为15%、10.2%，同比分别+6、+7pct，环比分别+2、+2pct。1）传感器：渗透率角度，前视摄像头、前向毫米波雷达、激光雷达11 月的渗透率分别为60.4%、49.5%、6.5%，同比分别变动+3、-2、+4pct，环比分别变动+2、+1、+0pct。2）域控制器：2024 年11 月，乘用车自动驾驶域控制器渗透率为18%，同比+7.8pct，环比+2.4pct。

智能座舱：大屏化产品、HUD、座舱域控制器等单品渗透率持续提升，本土企业崛起。从渗透率看，10 寸以上中控屏、10 寸以上液晶仪表、HUD、智能座舱域控制器11 月渗透率分别为83.1%、50.1%、16.2%、31.9%，同比分别变动+7、+4、+4、-pct，环比分别变动+0、+0、+0、+2pct。

智能网联：OTA、T-BOX11 月渗透率分别75.1%、71.6%，同比分别+7、+5pct。

投资建议：整车推荐小鹏汽车、赛力斯。零部件基于数据流推荐：数据获取环节，推荐豪恩汽电；数据传输环节，推荐沪光股份；数据处理环节，推荐科博达、华阳集团、均胜电子；数据应用环节，推荐星宇股份、华阳集团、保隆科技、伯特利。

风险提示：汽车智能驾驶渗透速度不及预期风险，销量不及预期风险。