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小米汽车二期工厂已进入施工阶段，目前部分地基完成阶段性建设；北京亦庄新城YZ00-0606 街区0106 地块工业项目，以8.4 亿元成交，竞得人为小米景曦科技有限公司；亦庄新城YZ00-0606 街区0108 地块工业项目国有建设用地使用权亦公开挂牌。

投资要点

小米汽车二期工厂进展顺利，整体产能有望超预期

小米汽车二期工厂现已完成地基部分建设，整体进展顺利。7月25 日，小米汽车以 8.4 亿元成交编号为0106 地块的土地面积53.1 万平方米，即目前正在施工建设的二期工厂所在地。根据该项目规划设计方案、总平面图等公开资料，建筑规划包括1 号生产厂房、2 号生产厂房、3 号生产厂房、设备用房、地下车库及出入口。9 月24 日，小米汽车二期工厂已进入施工阶段，目前部分地基已经完成阶段性建设。

除了原先规划的一二期工厂之外，小米汽车有望再度扩产。8月26 日，北京市土地交易市场经济技术开发区分市场公开挂牌出让亦庄新城YZ00-0606 街区0108 地块工业项目国有建设用地使用权，用于建设新能源智能网联汽车整车与零部件制造项目。公告显示，0108 地块土地面积17.6 万平方米，交易挂牌起始价为2.26 亿元。此外，亦庄新城YZ00-0606 街区0107 地块工业项目和亦庄新城YZ00-0607 街区0101 地块工业项目目前尚未公开挂牌，但北京市规划和自然资源委员会的规划综合实施方案显示，以上三个地块将进行统一规划。

预计这三个地块将为小米汽车二期工厂新车路试及工业生产服务等需求进行配套。

从车型规划来看，小米汽车扩产需求迫切。在2025 年，小米汽车将推出小米SU7 Ultra 量产版以及代号为MX11 的全新纯电SUV；而2026 年，将推出一款代号为N3 的增程SUV。

投资建议

小米SU7 作为小米汽车首款纯电轿车，年销量已经远超上市之前市场预期，结合雷军强大产品营销能力以及对用户精准定位能力，小米汽车发展前景广阔。小米汽车产业链主要推荐：无锡振华。

风险提示

市场需求不及预期；行业景气度低；地缘政治风险。