推荐中国自主品牌出海，与国际车企以中国为制造中心出口两条线。

推荐两个方向，一是中国车企出海到东欧、东南亚、中东等地区，同时带动相关零部件需求增长，推荐标的整车长城汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车，零部件无锡振华、瑞鹄模具；二是海外巨头特斯拉、大众等以中国为制造基地，完成整车生产后出口，同时带动相关零部件需求增长，推荐标的江淮汽车、双环传动、新泉股份、拓普集团、爱柯迪、上声电子、旭升集团、标榜股份、星宇股份、科博达、华域汽车。

欧盟加征临时关税，最终结果仍需等待。2024 年6 月12 日，欧盟委员会披露了对从中国进口的纯电动汽车征收的临时关税水平，三家被抽样的车企加征的关税分别为比亚迪17.4%、吉利20%、上汽集团38.1%，对其他配合调查的车企加征关税21%，其他不配合调查的车企加征关税38.1%，加征的关税在10%的普通进口税上额外征收。据欧盟法律程序，临时反补贴税在欧盟2023 年10 月4 日发起调查后9个月内（即最迟于7 月4 日）公布，最终措施将在征收临时关税后4个月内实施。在此期间，中欧双方仍将交涉，最终结果仍需等待。

关税水平基本符合预期，短期内对自主品牌纯电车型出口欧洲有一定影响，对自主品牌全球出口影响有限。从欧盟对华加征反补贴/反倾销税历史案例来看，本次纯电动汽车加征关税幅度处于中游水平。据海关总署数据，2023 年中国对欧盟出口乘用车68.4 万辆，纯电动乘用车47.8 万辆，其中绝大部分为特斯拉、沃尔沃等外资品牌车型，自主品牌占比较低。据Marklines 数据，2023 年除上汽集团在欧盟纯电动注册量达8.3 万辆，比亚迪达1.3 万辆外，其余车企均在1 万辆以下。

中国纯电车型在欧洲性价比优势明显，加征关税后短期对欧洲出口有冲击，但由于对欧洲出口占中国乘用车出口比例不高，整体影响有限。

自主品牌出海模式积极转型，海外工厂建设有望加速。目前自主品牌汽车出海绝大部分是以整车出口的模式，容易引起贸易摩擦。从日系车企出海经验来看，海外生产、属地化经营的模式不仅有利于化解贸易矛盾，更能推动市占率进一步上行。欧盟出于对本土汽车工业的保护，对中国汽车的进口较为排斥，但是欧洲多国对中国车企在当地建厂表示欢迎。中国自主品牌车企出海模式积极转型，已有比亚迪、奇瑞等宣布在欧洲建厂，有望减弱加征关税影响。

风险提示：贸易摩擦进一步升级，海外盈利不及预期