1-11 月出口同比增长31.10%，单11 月出口同比+22.0%，环比8.4%。根据海关总署数据，21 年单11 月出口额3255.30 亿美元，同比+22.00%，较21年9 月的3002.21 亿美元环比8.4%，21 年1-11 月出口额30264.50 亿美元，同比增加31.1%。

中国出口集装箱运价指数（CCFI）仍处于高位，周度综合指数环比+1.7%。

从中国出口集装箱指数（CCFI）周度数据来看，截至21 年12 月24 日CCFI综合指数为3300.19，同比依旧处于高位，环比+1.7%，其中美东/美西/欧洲航线环比分别+5.5%/-0.7%/+1.1%。

伴随疫情影响逐步可控，越南11 月出口单月同比6.8%，环比+19.58%。2021年1-11 月越南累计出口1258.08 亿美元，同比+24.4%，其中单11 月出口129.54 亿美元，同比+6.8%，较单10 月108.33 亿美元环比+19.58%。

美国批发商、制造商库存持续增长，零售商补库略有放缓，预计仍有补库空间。美国生产及批发环节自年初开始大幅补库，但因渠道、交运环节受阻，零售端持续去化，直到6 月库存才实现同比转正，9 月起同比再度转负。21年10 月美国库存总额/ 制造商库存/ 零售商库存/ 批发商库存同比+9.1%/+11.1%/-1.4%/+16.9%，批发商、制造商库存持续增长，目前处于高位，零售端仍有补库空间。从美国进口额角度来看，21 年10 月中间品/消费品/资本品进口金额同比+50.3%/+11.5%/+14.2%，进口金额增速冲高回落。

1-11 月家具出口同比+30.4%，其中11 月单月同比+1.89%。2021 年1-11月家具及零件累计出口667.10 亿美元，同比+30.4%，其中单11 月出口69.97亿美元，同比+1.89%，较21 年10 月单月出口64.67 亿美元上升8.20%。

1-11 月功能办公椅（海关编码940130 可调高度的转动坐具）出口额为305.61 亿元，同比+26.7%。2021 年11 月单月实现出口额29.21 亿元，同比-14.7%，较21 年10 月单月出口31.05 亿元环比-5.9%。

1-11 月弹簧床垫（海关编码940410）累计出口额为49.77 亿元，同比+3.0%。

2021 年11 月弹簧床垫出口额为5.06 亿元，同比-21.3%，较21 年10 月单月出口4.71 亿元环比上升7.4%。

1-11 月功能沙发等金属框架沙发（海关编码940171）累计实现出口额553.3亿元，同比+22.5%。2021 年11 月金属框架沙发出口额为55.57 亿元，同比-4.5%，较21 年10 月单月出口50.31 亿元环比+10.5%。

1-11 月人造草坪（海关编码57033000）累计实现出口额77.75 亿元，同比+9.0%。2021 年11 月单月实现出口额7.68 亿元，同比-2.4%，较21 年10月单月出口6.63 亿元环比+15.8%。

1-11 月PVC 地板（海关编码39181090）累计实现出口额389.47 亿元，同比+12.0%。2021 年11 月单月实现出口额36.80 亿元，同比-2.3%，较21年10 月单月出口42.21 亿元环比-12.82%。

出口短期承压，长期看好供给端集中度提升、龙头竞争优势进一步加强。

从供需格局角度看：（1）供给端：上半年上市出口企业收入显著增长而盈利承压，下半年依旧受限于海运运力紧张、原材料压力及人民币升值压力，出口板块细分行业增速逐步下行，在行业长期高压下，不排除部分中小产能出清的可能，行业集中度或进一步提升；（2）需求端：20 年全球疫情爆发，海外耐用消费品需求持续高增，21 年下半年以来伴随疫情好转等影响，海外产能逐步恢复，需求或趋于平稳增长。长期来看，（1）行业层面：中国在全球供应链中的地位稳固，相关产业配套齐全，（2）公司层面：家居出口龙头抗风险能力强，率先布局海外产能，生产供应稳定性较强，在海外市场的竞争优势进一步加强。建议关注出口占比高的家居龙头【敏华控股】、【顾家家居】，细分赛道龙头【共创草坪】，单品类渗透率提升的【匠心家居】【浙江自然】、【麒盛科技】、【凯迪股份】。

风险提示：疫情防控不及预期、汇率波动、国际贸易政策不确定性。