3 月出口环比增长，且优于疫情前同期水平。根据海关总署数据，21 年3月出口额2411.34 亿美元，同比+30.6%，较21 年2 月的2048.62 亿美元环比增长，且显著优于19 年3 月1982.34 亿美元的出口额，21 年Q1 出口额7099.78 亿美元，同比增加49%，较19Q1 增加28.72%，出口景气度持续。

出口集装箱指数同比大幅增加，且超过疫情前同期水平。从中国出口集装箱指数（CCFI）表现看，21 年3 月CCFI 综合指数为1913.60，同比增加112.71%，同比19 年3 月增加130.33%。美国制造商补库滞后于零售商、批发商，补库方向从消费品到资本品、中间品。21 年2 月美国库存总额/制造商库存/零售商库存/批发商库存同比+0%/+0%/-5%/+4%，制造商补库滞后于零售商、批发商。21 年3 月中间品/ 消费品/ 资本品进口金额同比+14.2%/+18.81%/+14.42%，补库方向从消费品到资本品、中间品。

家具出口景气度依旧。2021Q1 家具及零件累计出口162.10 亿美元，同比+22%，2019 年同期家具及零件累计出口为124.14 亿美元，21Q1 的累计出口金额已超过疫情前同期水平，家具出口景气度依旧。

PVC 地板出口持续景气，Q1 PVC 地板（海关编码39181090）累计实现出口额13.7 亿美元，较19 年同期增长41.1%。21 年3 月单月实现出口额4.50亿美元，较21 年2 月单月出口3.93 亿美元有所增长，较19 年3 月的3.37亿美元提升33.5%。

功能办公椅需求高增，Q1 办公椅（海关编码940130 可调高度的转动坐具）出口额为70.92 亿人民币，较19 年同期增长75.8%。21 年3 月单月实现出口额23.22 亿元，较21 年2 月单月出口16.91 亿元有所增长，较19 年3 月的13.61 亿元提升70.53%。

弹簧床垫出口低于疫情前水平。2021 年3 月弹簧床垫（海关编码940410）出口额为4.10 亿元，较19 年3 月的4.34 亿元下降5.45%。累计来看，2021Q1弹簧床垫累计出口额12.9 亿元，与19 年同期13.09 亿元的出口额下降1.48%。

功能沙发等金属框架沙发品类显著增长。2021Q1 金属框架沙发（海关编码940171）出口额为142 亿人民币，较19 年同期95.6 亿元的出口额提升48.5%。

Q1 功能办公椅、金属框架沙发、PVC 地板在家居出口品类中表现较优。我们认为轻工出口链环比增长，与19 年同期相比，出口额提升明显。海外市场补库存趋势不改，家具消费品出口依旧景气。建议关注【海象新材】【永艺股份】【恒林股份】【梦百合】【凯迪股份】。

风险提示：疫情防控不及预期、汇率波动、国际贸易政策不确定性。