行情回顾：上月，电网设备板块指数上涨2.01%，跑赢沪深300 指数9.79%。Wind 储能指数上涨1.99%，跑输沪深300 指数9.76%，板块整体表现强于大盘。

项目信息：根据不完全统计，2022 年10 月开标45 个国内新型储能项目，总容量16.23GWh，环比增长168.25%。按项目类别划分，本月7 个框架采购项目开标，容量总计8.40GWh，占比51.76%；独立储能项目12 个，容量占比19.11%；新能源配储项目23 个，容量占比28.76%；此外分别有2 个调频项目和1 个用户侧项目，占比较小。10 月开标项目平均中标价1.55 元/Wh，本月储能整体报价偏低，出现了多个中标价格低于1.40 元/Wh 的项目。

电价跟踪：根据各省电力公司11 月1-10kV 一般工商业代理购电价格，31 个地区中，代理购电价格较10 月上涨、下降、不变的地区数量分别为17、12、2 个，峰谷价差上涨、下降、不变的地区数量分别为19、9、3 个，电价上涨地区趋多。代理购电价格下降的主要是东北、华北、华东地区，南网区域代理购电价格和峰谷价差全线上涨。海南峰谷价差依然居于首位，达到1.04 元/kWh（环比+0.03 元/kWh），广东、重庆、湖南、安徽、江苏峰谷价差均在0.80 元/kWh 以上，若考虑到尖峰电价，广东峰谷价差达到1.26 元/kWh。

行业信息：青海省能源局印发《2022 年青海省新能源开发建设方案》，通知公布了2022 年新能源建设计划。配套调峰措施包括新型储能和光热，其中新型储能技术类型涵盖电化学储能、飞轮储能、压缩空气储能，新型储能规模合计1GW/3.6GWh；“揭榜挂帅”新型储能示范项目配套新能源项目共计10 个，配套调峰措施中包括压缩空气储能560MW/2.64GWh，电化学储能30MW/120MWh，高倍率熔盐储能50MW。

投资建议：

储能：从招投标情况来看，下半年开始独立储能项目进入实质化进展的节奏明显加快，多个大型独立储能项目开标。相较于新能源配储，独立储能对部件、系统集成要求更高，重点推荐通过收购进入新能源电站及储能领域、具备储能核心部件自主技术能力的同力日升，建议关注南网科技、天能股份、金盘科技、宝光股份。中核汇能4.5GWh 磷酸铁锂储能系统集采中，液冷采购占比达到1.8GWh，独立储能亦将带来温控标准提升，重点推荐工业温控专家、掌握液冷技术的申菱环境。

分布式光伏：《浙江省电力条例》提出分布式光伏可与周边用户按规定直接交易，具体办法虽尚未出台，但隔墙售电有望突破，叠加电力供应偏紧将使企业加装分布式光伏意愿加强，重点推荐主力装机位于江浙的稀缺纯分布式光伏运营标的芯能科技，

配电网及用电侧：分布式光伏及电动车高增推动配电网改造，建议关注配电网EPCO 一站式解决商苏文电能。今年以来，广东、宁夏、内蒙古等地相继出台需　　求侧响应政策，用电端渠道、数据掌握和调度、通信能力是关键，建议关注安科瑞、恒实科技、国能日新。

风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。