事件：

近日，伟时电子发布2024 年一季报，公司2024 年第一季度实现收入4.07 亿元，同比增长41.63%；；实现扣非归母净利润为858.43 万元，同比增长40.92%。

点评：

公司2024 年第一季度业绩亮眼，收入同比增长41.63%，扣非归母净利润同比增长40.92%，新机种逐步导入。公司2024 年Q1 实现收入4.07 亿元，毛利率为13.22%，同比下降5.05pct，环比下降3.21pct。主要是量产产品数量增加及新机种导入量产，新机种产能处于爬坡阶段，毛利率有所下降。公司积极扩产，2024 年Q1 在建工程达1.35 亿元，较去年同期增长453%。受益于公司销售收入增加，经营活动产生的现金流量净额较上年有较好的改善，2024Q1 同比增长326.35%。

公司成功拓展背光显示和触控面板技术，并加大车载显示轻量化结构件研发，满足市场新趋势和需求。公司增强技术研发与自主创新，引进高端设备提升产品开发能力，以满足客户个性化需求。在背光显示模组领域，公司紧跟车载行业趋势，巩固既有基础并成功量产多款Mini-LED 背光源，已掌握55.8 英寸超大型车载背光模组技术。其中，蓝光Mini-LED 背光显示模组引领车载显示技术革新，高色域、低能耗特性使其已广泛应用于VR、手机、游戏机和PC 等消费电子领域。Mini-LED 芯片大小在50μm 到200μm 之间，通过减小背光晶片尺寸与缩短晶片间距等方式提高对比度、亮度、色彩还原等效果。薄膜触控面板方面，公司研发一体式产品，提升质量并拓展至显示组件盖板。针对车载显示模组轻量化结构件，公司加大研发与投入，以应对市场大屏化、多屏化趋势及轻量化需求。

公司投资1500 万美元在越南设厂，积极拓展海外市场。2024 年3 月21 日，为实现优化全球供应链，提高运营效率的目标，公司计划投资1,500 万美元在越南设立全资子公司越南伟时科技，将主要生产用于电子、电脑、汽车、通信等领域的新型电子元器件，利用越南的劳动力成本优势和地理位置，公司进一步拓展海外市场，有助于提升公司品牌影响力和市场竞争力，加速公司全球化的布局。

公司盈利预测及投资评级：公司是车载背光模组龙头企业，受益于Mini LED行业渗透，预计2024-2026 年公司EPS 分别为0.70 元，1.03 元和1.39 元，维持“推荐”评级。

风险提示：（1）下游业景气度下行；（2）Mini LED 产品导入不及预期；（3）行业竞争加剧。