8 月23 日，中共中央政治局召开会议审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》。根据中国政府网，会议指出西部大开发是党中央作出的重大战略决策，要深刻领会党中央战略意图，准确把握西部大开发在推进中国式现代化中的定位和使命，保持战略定力，一以贯之抓好贯彻落实，聚焦大保护、大开放、高质量发展，加快构建新发展格局，提升区域整体实力和可持续发展能力。

聚焦环境治理、能源资源、城镇化三大建设领域。根据中国政府网，会议强调：①加强环境治理：加强要坚持高水平保护，深入推进美丽西部建设，统筹推进山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，深入开展环境污染防治，推进绿色低碳发展。②加大开放力度：要持续提升发展内生动力，提升开放型经济水平。③加快能源资源项目建设：要加强重点领域安全保障能力建设，强化能源资源保障，推进清洁能源基地建设。④推进城镇化建设：要因地制宜推进新型城镇化建设，扎实推进乡村全面振兴，巩固拓展脱贫攻坚成果，确保农村人口不发生规模性返贫致贫。我们认为西部大开发与“三北”工程、共建“一带一路”、“西电东送”等重点工程项目和发展战略密切相关，具备维护国家能源、资源、粮食安全和边疆稳定的战略意义。

投资建议：重申需持续重视电力工程、矿服民爆一体化企业。①电力工程：根据中国政府网，8 月11 日印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，近期电力建设/改革相关政策频繁发布，聚焦消纳、绿电效益等多个突出问题。需持续重视绿电投建营企业+支撑性能源/储能建设企业，推荐华电重工、中国电建，关注中国核建；②矿服民爆一体化：根据广发建筑团队外发的《矿业工程服务专题：

政策需求双轮驱动，聚沙成塔空间广阔》测算，2024 年全国非煤矿矿山建设+采矿服务市场空间约为2864 亿元，西部矿产资源丰富，根据中国矿业报，2021 年多龙矿区已探明铜矿储量达2000 万吨，随着西部资源开发，爆破工程需求有望放量。民爆行业集中度提升+外包比例提升背景下，关注矿服民爆一体化服务企业易普力。

风险提示：项目开展不及预期、宏观经济下行风险、地方债务风险、消纳工作推进不及预期、大宗商品价格波动风险。