核心观点：

8 月11 日，国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》。

①清洁能源方面：大力发展，有序推进。《意见》提出加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，推进氢能“制储输用”全链条发展。积极安全有序发展核电，保持合理布局和平稳建设节奏。②化石能源方面：合理规划建设保障电力系统安全所必需的调节性、支撑性煤电，加快现役机组“三改联动”。③储能电网方面：科学布局抽水蓄能、新型储能、光热发电；建设智能电网，加快微电网、虚拟电厂、源网荷储一体化项目建设；④制造业低碳升级：

大力推动钢铁、有色、石化、化工、建材、造纸、印染等行业绿色低碳转型，推广节能低碳和清洁生产技术装备，推进工艺流程更新升级。

合理提高新建、改扩建项目资源环境准入门槛，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马；⑤建筑业低碳升级：推广绿色建造方式，推动超低能耗建筑规模化发展和建筑光伏一体化建设。国务院在《意见》中进一步细化清洁能源发展的区域领域，表述的限定性和针对性更强，有望推动重点项目加速落地，并再次强调钢铁、建材低碳转型。

投资建议：（1）近期政策加码催化消纳配套建设提速叠加绿电利用率目标优化背景下，重视支撑性能源、电网、储能/氢能工程建设企业及绿电运营建筑企业：①华电重工：建成氢能关键材料产线，打通PEM/ALK 制氢电解槽双技术路径，23 年氢能营收初具规模，达5.1亿元；截至2023 年末公司参建超30 个海上风电项目；②中国核建：

国内核电建造市场份额领先，2020-2023 年核电工程建设新签合同额CAGR+19.3%；③中国电建：水电建设龙头，全球大中型水利水电建设市占率超50%。2023 年风光新能源装机16.1GW，2020-2023 年，风电/光伏发电业务新签合同额CAGR+19.9%/+138.5%。（2）钢铁、建材等重点行业减排压力较大，生产设备更新改造需求旺盛，继续推荐致力于低碳产线建设的专业工程央企：④中钢国际：业绩预报披露24H1 扣非净利润4.13 亿元，同比+40.9%；⑤中材国际：发力“海外”“水泥外”两外战略，24H1 海外装备新签12.4 亿元，同比+58%；（3）建筑业低碳化大势所趋，关注装配式/钢结构企业：⑥中国建筑国际：

2023 年，公司推动MiC 产品成功打入北京、广州、嘉兴等城市；⑦鸿路钢构：推进激光切割机、工业机器人应用，有望通过产线智能化改造实现降本增效。

风险提示：项目落地不及预期、规划实施不及预期、宏观经济下行。