根据中国民航局官网，3 月18 日，民航局召开通用航空工作领导小组会议，专题研究贯彻落实党中央、国务院关于打造低空经济战略性新兴产业的重大决策部署要求，推进低空经济高质量发展相关工作。民航局局长宋志勇在会上强调：（1）深入研究完善民航相关政策法规体系、低空安全监管体系和能力建设；（2）深入研究低空飞行服务保障体系建设；（3）深入研究适航审定体系和能力建设；（4）深入研究如何形成低空经济发展合力，更好服务低空经济高质量发展。

多项政策/文件推动低空经济高速发展。2021 年 2 月，低空经济被首次写入国家级规划《国家综合立体交通网规划纲要》。2023 年 12 月，中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴产业；同月，由国家空管委组织制定的《国家空域基础分类方法》发布，以充分利用国家空域资源，规范空域划设和管理使用。2024 年3 月，政府工作报告提出促进战略性新兴产业融合集群发展，积极打造低空经济等新增长引擎。

我们认为从政策端看，当前处于低空经济前期筑基阶段，相关基础建设需求或率先放量。建议重点关注建筑行业设计咨询板块中具备民航/通用机场设计资质/工程业绩标的：华设集团、设计总院。

华设集团（7.8xPE-TTM，22 年分红率26%，23E 股息率3.3%，23E股息率根据wind 一致预期计算，假设分红率不变）：具有工程设计综合甲级、民航行业乙级资质: 控股北京民航院，成立民航机场安全与运行工程技术研究中心。根据财报，公司先后为113 个运输机场和18 个通用机场提供工程咨询服务。2024 年3 月12 日，公司在投资者互动平台表示：积极拓展无人机运维等业务领域。致力于开发系统数据中台，为低空经济基础设施的规划与设计提供支持。近期中标：根据天眼查，公司近期中标泸州机场（集团）有限责任公司飞行区道面综合评价项目（24M1 中标）、大连国际机场生产运行数字化转型升级改造项目飞行区设施设备智慧运维系统实施技术服务（23M11 中标，528 万元）、上海浦东国际机场四期扩建工程航站区工程等多个民航项目。

设计总院（11xPE-TTM，22 年分红率56%，23E 股息率5.3%）：安徽国资委旗下安徽交控子公司，具有工程设计综合甲级资质。根据财报，23H1，公司新签民航类合同1454 万元。近期中标：根据中标公告，公司近期中标东至县通用机场选址、可研阶段咨询服务（430 万元）、国际机场高速公路监控管理中心园区修缮工程设计及施工总承包项目（4099 万元）、湖州南太湖（吴兴）通用机场全过程服务及航空产业园总规项目（544 万元）等多个民航项目。

风险提示：低空经济政策推进不及预期、相关基础设施落地不及预期、公司业务开展不及预期。