公司发布2024 年中长期激励计划

本激励计划包括限制性股票、股票期权、增长分享三种激励形式，其中限制性股票和股票期权为股权激励，增长分享为现金激励。本次激励有望充分调动公司高级管理人员、中层管理人员、核心技术及业务骨干人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。

股权激励：股票期权与限制性股票

拟向合计136 人授予563.5 万股/份，占公司目前股本总额1.4%，股票均来源于向激励对象定向发行公司A 股普通股股票，其中：

1）股票期权：拟向中层管理人员、核心技术或业务骨干，合计122 人授予381 万股/份，行权价格16.68 元/股；2）限制性股票：拟向董事、高管、总监级管理人员合计14 人授予182.5万股/份，授予价格9.81 元/股。

首次授予业绩考核目标为（对比2023 年）：

2024 年：触发值为营收增长15%，净利润增长10%；目标值为营收增长20%，净利润增长15%；2025 年：触发值为营收增长30%，净利润增长21%；目标值为营收增长44%，净利润增长32%；2026 年：触发值为营收增长45%，净利润增长33%；目标值为营收增长73%，净利润增长52%。

现金激励：增长分享

激励业绩条件为以23 年净利润4.31 亿为基数，24-26 年净利润增长分别不低于10%/21%/33%，其中基础利润（4.31 亿元）的增长分享计提比例为1%，增量利润（本年度净利润减去上年度目标净利润）的增长分享计提比例为12%。

维持盈利预测，维持“买入”评级

伴随海外消费者对人造草坪认知程度加深、产品应用场景拓展，渗透率有望进一步提升；此外公司将不断延伸上下游产业链，从单一销售人造草坪产品，逐步发展成为人造草坪系统供应商和服务商，巩固全球人造草坪行业领导者地位。

我们预计24-26 年归母净利润分别为5.4/6.5/7.2 亿元，对应PE 分别为14X/11X/10X。

风险提示：市场竞争加剧；人造草坪市场需求增速放缓；新技术和新产品研发不及时；原材料价格波动风险；激励计划达成不及预期风险等