事件：公司发布中报，24H1 实现收入3.89 亿元/yoy+35%（此前业绩预告为+21%~39%），归母净利润1.36 亿元/yoy+29%（此前业绩会预告为+23%~42%），扣非归母净利润1.36 亿元/yoy+39%。其中24Q2 实现营收2.49 亿元/yoy+39.5%，归母净利润1.12 亿元/yoy+28%，扣非归母净利润1.11 亿元/yoy+34%。

收入增长主要系：①大客户战略成果显著；②上市后品牌影响力持续提升，对市场产生积极影响；③人才梯队建设卓有成效，形成精选人才和培育人才的高质量体系，培训和咨询业务订单量充裕，培训课程及咨询服务开展增加。

现金收款、合同负债增速放缓。24Q2 现金收款2.92 亿元/yoy+3%；截至2024 年6 月底，公司合同负债10.01 亿元/yoy+15%。

重视股东回报，拟实施中期分红。公司拟向全体股东每10 股派发现金红利10.00 元（含税），拟派发现金红利1.18 亿元（含税），占24H1 归母净利润比例为86.7%，业绩稳健维持高分红，重视股东回报。

盈利预测与投资建议：公司为企业管理培训龙头，大客户战略成效显著，高分红逻辑持续验证，我们看好公司高增长及持续性，预计2024-2026 年公司归母净利润2.8/3.5/4.4 亿元，当前股价对应PE 22/18/14 倍，维持“推荐”评级。

风险提示：招生不及预期，报到率不及预期，关键师资力量流失等风险。