本报告导读：

9 月国内乘用车零售销量201.8 万辆，同比+5.0%，环比+5.0%，走势相对平稳。Q4为汽车行业传统旺季，后续月份销量有望加速增长。

摘要：

9月乘用车销 量走势平稳，批发优于零售。9 月乘用车零售201.8 万辆，同比+5.0%，环比+5.0%，同环比走势较为平稳。9 月乘用车批发244.9 万辆，同比+6.6%，环比+9.5%。9 月轿车、SUV、MPV 实现批发105.7/127.5/11.7 万辆， 同比-2.2%/+15.3%/+5.9% ， 环比+8.1%/+22.8%/+9.6%。

9 月新能源批发近83 万辆，渗透率33.9%。9 月新能源批发82.9 万辆，同比+23.0%，环比+4.2%，渗透率33.9%，其中纯电56.3 万辆，同比+11.2%，环比+2.7%；插电混动26.6 万辆，同比+58.7%，环比+7.3%；普混9.1 万辆，同比+12%，环比+8%。

自主品牌份额持续提升。9 月自主品牌零售107 万辆，同比+20.0%，环比+7.9%，市场份额53.4%，同比增长6.4 个百分点。9 月主流合资零售67 万辆，同比-12.0%，环比+4.0%，其中德系份额20.2%，同比下降0.9 个百分点，日系份额16.6%，同比下降1.1 个百分点，美系份额7.3%，同比下降3.3 个百分点。

行业高景气度下，交易短期边际变化明显的领域。高景气度新能源化主线，推荐标的瑞鹄模具、爱柯迪、新泉股份、双环传动、银轮股份、精锻科技、拓普集团、多利科技、隆盛科技、嵘泰股份、旭升集团等；智能化主线，推荐标的伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华依科技、德赛西威、华阳集团、华域汽车等；乘用车整车推荐标的小鹏汽车、理想汽车、江淮汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等。

风险提示：原材料涨价的风险；不可控因素导致供给/需求双下行的风险；后续车市刺激政策低于预期的风险。