机构指出，氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期。

核心逻辑

1.当前节点即将进入制冷剂需求旺季，国内下游家电生产企业排产量增速较快，制冷剂企业生产负荷有望在3月份开始逐步提升，旺盛的下游需求有望带动制冷剂价格上行，且3月下旬是制冷剂企业和空调厂商签订二季度长协的时间节点，根据当前市场价格推测长协价格有望继续上调。同时制冷剂外贸市场需求逐步回温，内外贸报价逐步持平，制冷剂相关生产企业业绩释放确定性增强。

2.《蒙特利尔议定书》推动了制冷剂的代际更迭，当前制冷剂行业处于二代制冷剂加速削减、三代制冷剂配额冻结、四代制冷剂专利保护期，供给强约束叠加行业格局集中背景下，二、三代制冷剂正处于价格上行周期，下游空调和汽车行业有望保持增长趋势，三代制冷剂有望量价齐升;含氟聚合物是有机氟行业中发展最快、最有前景的产业之一，处于产业链的中后端，产品附加值高。随着我国新兴产业的快速发展，氟聚合物产品市场需求稳步增长，尤其是专用、特种氟聚合物材料市场快速增长。

3.中国制冷剂出口价格走势呈现分化趋势，二代出口均价下跌三代上涨。印度三代出口均价受中国出口增长影响显著下降。龙头企业如印度SRF、中国巨化通过产业链一体化(萤石→氢氟酸→制冷剂)巩固优势，未来增长将依赖技术升级与全球化布局。

利好个股：

建议关注：巨化股份、永和股份、三美股份等。