五洲特纸:中证鹏元资信评估股份有限公司关于关注五洲特种纸业集团股份有限公司累计新增借款超过上年末净资产百分之六十事项的公告

中证鹏元资信评估股份有限公司

中证鹏元公告【2024】435号

中证鹏元关于关注五洲特种纸业集团股份有限公司累计新增借款超过上年末净资产百分之六十事项的公告

中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对五洲特种纸业集团股份有限公司（以下简称“五洲特纸”或“公司”股票代码：605007.SH）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系外，中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。

上一次评级结果债券简称上一次评级时间主体等级债项等级评级展望

特纸转债 2024-06-27 AA AA 稳定根据公司于2024年9月24日发布的《关于累计新增借款及对外担保额超过上年末净资产百分之六十的公告》，截至2024年9月20日，公司借款余额为42.04亿元，当年累计新增借款为14.73亿元，全部为银行贷款，占公司2023年末经审计净资产的比例为60.80%。

根据公司反馈，2024年新增借款以长期借款为主，主要用于“特纸转债”募投项目湖北祉星纸业有限公司年产449万吨浆纸一体化项

目一期工程以及补充营运资金。公司2024年1-6月机制纸产能释放提速、产销两旺驱动营业收入同比增长20.76%，同时受益于自制化机浆投入生产和木浆价格下行，净利润较上年同期大幅提升，经营活动现金流同比改善。截至2024年6月末，公司资产负债率为71.10%，较年初上升2.80个百分点，处于较高水平；总债务1为50.25亿元，较年初增长28.42%，其中短期债务2占比55.47%，现金短期债务比（3未扣除受限资金）为0.28，现金类资产对短期债务覆盖度低，偿债压力较大。

综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 AA，评级展望维持为稳定，“特纸转债”信用等级维持为 AA，评级结果有效期为2024年9月29日至“特纸转债”存续期。同时中证鹏元将密切关注五洲特纸后续债务扩张情况，并持续跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“特纸转债”信用等级可能产生的影响。

特此公告。

中证鹏元资信评估股份有限公司

二〇二四年九月二十九日

1总债务=短期借款+应付票据+一年内到期的非流动负债+长期借款+应付债券

2短期债务=短期借款+应付票据+一年内到期的非流动负债

3现金短期债务比=（货币资金+应收票据+应收款项融资（票据））/短期债务附表本次评级模型打分表及结果

评分要素指标评分等级评分要素指标评分等级

宏观环境4/5初步财务状7/9

行业&运营风险状5/7况杠杆状况6/9业务状况财务状况

况行业风险状况3/5盈利状况强

经营状况5/7流动性状况4/7

业务状况评估结果5/7财务状况评估结果7/9