事件：公司发布2023 年业绩预告，报告期内实现营业收入6.00~6.40 亿元，同比增长96.39%~109.49%；实现归母净利润-2.70~-1.80 亿元，同比转亏。其中，第四季度实现营业收入2.50~2.90 亿元，同比增长150.68%~190.79%，实现归母净利润-1.78~-0.88 亿元。

医疗业务稳定增长，光伏业务贡献收入。2023 年公司医疗信息化及医疗服务业务持续增长，保持稳定的盈利能力。光伏电池实现销售，带来营收规模显著增长，但由于新业务前期投入较大，及光伏产业链价格波动下行，为公司带来减值等影响，导致全年出现亏损。

签订大型供货协议，TOPCon 电池片有望逐步放量。公司9GWTOPCon 电池片产能于2023 年下半年投产，转化效率达26.07%。2024年1 月底，公司与赛拉弗能源签订TOPCon 电池片合同，拟向赛拉弗能源供货7.7 亿片电池片，合同总金额约29.22 亿元。公司光伏业务推进顺利，我们预计2024/2025 年公司TOPCon 电池片出货分别为6/9GW，助力公司业绩增长。

深耕医疗信息化及生殖医学医疗服务，推进Ai 技术为医疗业务赋能。医疗信息化方面，截至2023 年6 月末，公司终端用户覆盖全国32 个省份，超过2100 家医疗机构，其中三甲医院超800 家。生殖医学医疗服务方面，公司玛丽医院成立于2011 年，2015 年获得辅助生殖牌照，辅助生殖医疗行业壁垒高，牌照具备稀缺性。公司于2018 年与中科院自动化所苏州研究院共同成立了中科麦迪人工智能研究院，聚焦麻醉智能机器人、重症治疗预警机器人和心血管“哈维”医生的人工智能研究，推进Ai 技术在公司医疗信息化等业务上的赋能。

投资建议：我们预计2023-2025 年公司营业收入6.22/29.27/41.96亿元，归母净利润-2.19/1.92/2.87 亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：光伏竞争加剧、公司销售不及预期、跨界经营风险。