17年前，一句“弹弹弹，弹走鱼尾纹”的广告词，将国货美妆品牌“丸美”带入广大消费者的视线，逐步奠定了丸美股份在国内眼部护理市场的龙头地位。

17年后，以重组胶原蛋白为研发核心，丸美股份进一步深化技术护城河，形成了眼部到面部全方位的抗老产品矩阵、护肤到彩妆“双翼齐飞”的品牌格局，以很快的速度向上生长。

“未来5年至8年，国货美妆品牌预计将在中国市场实现对国际美妆品牌的全面超越。”近日，丸美股份董事长孙怀庆在接受上海证券报记者采访时表示，丸美股份将沿着“生活美容+医疗美容”的双美融合路径去布局和发展，成为多品类、多品牌的美妆领先企业。

丸美“公式”

今年7月，在登陆资本市场五周年之际，丸美股份宣布，公司的眼部护理产品已经连续三年在市场中保持销售额第一。

可圈可点的不仅是销售额。截至今年上半年，丸美股份已经连续6个季度实现业绩的同比增长。“我们可能不是每年的弄潮儿，但公司一直在小步快跑。”孙怀庆说。

从顶着“眼霜第一股”光环登陆沪市主板，到营收、净利重新回到双位数增长的轨道，在孙怀庆心里，有一个打造国货美妆品牌的重要“公式”——研发实力+爆品思维+供应链优化+全渠道销售=品牌核心竞争力。

其中，研发被丸美股份视为重中之重，也是一切故事的开端。

2002年，丸美股份刚进入眼部护理赛道时，专注于此的国产高端品牌还寥寥无几，市场上国际大牌的眼霜也不多见。这并非一个后起之秀轻易能撼动的市场，丸美股份能在其中扎根、成长，凭借的正是20多年来一直坚持的“强研发”理念。

“我们坚信科学可以改变世界，技术可以颠覆行业。”孙怀庆告诉记者，丸美股份有一个“双100战略”，即在企业内部拥有超过100名专职工程师，致力于产品研发工作;在外部与超过100名专家学者合作，共同推动创新。

2023年，丸美股份的研发费用同比增长17.69%，超出行业平均水平，到了今年上半年，公司的研发费用同比增速进一步提升到23.62%。“‘双100战略’构建的‘产学医研检’五位一体研发体系，让我们成为累计申请专利超过500项的美妆企业。”孙怀庆说。

拥有核心技术只是第一步，国货美妆品牌如何更好地收获用户“芳心”?丸美股份的经验是大单品策略。

“放眼中国美妆市场，一个显著的特点是，表现优秀的品牌往往都拥有至少一款在消费者心中具有明确定位的优质主打产品。”孙怀庆发现，当前消费者的消费需求越来越明确，“她不会买一个品牌下所有的产品，而是挑品牌里最好的那一两款买。”

秉持爆品思维，丸美股份打造了小红笔眼霜和双胶原小金针次抛精华两款大单品，同时积极培育双胶原眼霜和蝴蝶眼膜作为储备大单品。今年上半年，丸美胶原小金针精华GMV销售同比增长105.97%，丸美天猫旗舰店TOP5核心单品销售占比69%。

颇受用户认可的大单品连续高速增长，也为丸美股份的供应链优化带来机会。“供应商知道我们哪些单品卖得很好，可以提前备货，甚至是先于我们的生产计划备货。”谈起公司的供应链效率，孙怀庆颇为自豪地表示，公司已将产品的生产周期从90天压缩至43天。

生产周期的缩短，意味着能够更快地对市场需求做出反应，这不仅有利于销售的实现，还可进一步降低产品的成本。与此同时，丸美股份在原有线下实体销售渠道的基础之上，重点打造了基于线上渠道的核心竞争力，成为国内美妆行业少有的具备全渠道销售能力的品牌。

一道丸美“公式”，推动丸美股份的业绩从一众国货美妆企业中脱颖而出。

今年上半年，丸美股份的营业收入和归母净利润分别同比增长27.65%、35.09%;整体毛利率为74.68%，较上年同期提升4.55个百分点。无论是成长率还是毛利率，公司的成绩均处于行业前列。

创新之路

眼部护理研究的核心在于如何抗衰老。在胜肽、A醇、玻色因三大抗老成分被国外美妆企业占据先机的格局下，是亦步亦趋地跟在他人身后?还是从核心技术、核心原料开始，走出属于国货品牌的创新之路?这是摆在丸美股份面前的一道必答题。

从丸美股份过往的探索可看出，公司选择了后者，并将技术突破目标放在重组胶原蛋白领域。

这是一次从实验室走向生产线的大胆尝试。2005年，暨南大学教授、基因工程药物国家工程研究中心首席研究员熊盛带领团队，展开对重组胶原蛋白相关实践的研究。

2015年，暨南大学研究团队完成论文的撰写，获得了国家专利，但研发还远未达到产业化。孙怀庆当即洞察到这个宝贵的市场机会，立即提出由丸美参与接下来的研究，完成产业化最后一公里的冲刺。

2021年，丸美股份发布了多款应用重组双胶原蛋白作为核心技术的商业化产品。所谓重组双胶原蛋白，是通过基因序列整合、蛋白结构优化、稳定性活性升级，利用专利技术将Ⅰ型胶原蛋白和Ⅲ型胶原蛋白按皮肤青春期的比例1:1构建重组，再用C-Pro环稳定加固，研发出的“I链III+C”嵌合型重组双胶原蛋白。

“重组双胶原蛋白与人体胶原蛋白氨基酸序列完全一致，且具有特定的胶原蛋白三螺旋结构，相当于序列相同、活性相同、结构相同，这也意味着更容易被人体吸收。”孙怀庆介绍，今年丸美新推出的2.0版本重组胶原蛋白又多了两个指标，即纤维结构、羧基化结构与人体的胶原蛋白相同。

“现在我们做到了5个指标和人体的胶原蛋白一模一样，用网络流行用语来说，我们提供的就是‘妈生胶原’，这是基于‘第一性原理’的属于我们自己的抗老解决方案。”孙怀庆笑称。

目前，中国重组胶原蛋白市场发展势头强劲，领先企业在技术研发领域不断实现创新突破。重组胶原蛋白已被业内视为继玻尿酸之后的又一黄金风口，为国货化妆品原料和品牌商实现弯道超车提供了良好机遇。

根据弗若斯特沙利文的资料，预计2027年重组胶原蛋白整体市场规模有望达到1083亿元，2022年至2027年复合增长率为42.4%。

在孙怀庆看来，重组胶原蛋白的研发成功，使中国美妆在抗衰老的核心原料方面，达到了世界领先水平。“在与来自美国的视黄醇、西班牙的多肽、法国的玻色因这些核心的抗衰老原料的市场竞争中，我们就取得了优势。”

双美融合

当前，丸美股份正一步步构筑重组胶原蛋白的“中国高度”——作为国家重组胶原蛋白美妆行业标准的主导制定者，丸美股份围绕重组胶原蛋白主导编制/修订行业及团体标准共6项，其中5项团体标准已成功发布实施。

同时，针对行业存在的产品质量良莠不齐，产品的成分添加、含量、效果缺少规范机制等问题，丸美股份在今年发起“重组胶原蛋白高质量标准倡议”，迈出产业规范化发展重要一步。

丸美股份自身则将重组胶原蛋白技术应用的布局从生活美容延伸到医学美容。“我认为，未来整个美业的发展是医学美容和生活美容的结合，所以我们在重组胶原蛋白的医美应用上已经展开了深入的研究。”孙怀庆说。

在孙怀庆为丸美股份制定的发展规划中，公司将建立双美融合的“航空母舰”。在医美领域，丸美股份将在未来5年实现重点突破，拥有超过三款获批三类医疗器械许可证的医美产品;在生活美容领域，公司将继续巩固护肤品牌丸美与彩妆品牌PL恋火“双翼齐飞”的格局。

“如今国内的消费者越来越成熟理性，他们开始告别虚无的附加值，追寻真正适合自己、符合自己审美、能给自己带来价值的产品和品牌。”在孙怀庆看来，这无疑将为优秀的国货品牌创造更多的机会。

雅诗兰黛创立于1946年，欧莱雅创办于1909年，资生堂诞生于1872年，与之相比，今天优秀的国货美妆企业都颇为“年轻”，丸美股份才刚刚20岁出头。

对于国货美妆企业的未来，孙怀庆充满信心，他向记者细数国际品牌的发展历史后说：“我们在核心技术、线上渠道、供应链等方面积累了强大的优势，作为中国企业，我们更懂中国消费者，相信未来5年至8年，年轻的中国美妆将对国际品牌发起挑战，在中国市场占有率上展开全面超越。”

孙怀庆向记者介绍其办公室陈列的多款孙悟空手办。他告诉记者，喜欢孙悟空不仅因为儿时同伴给他取的外号，也是因为孙悟空有72般变化，上天入地无所不能，最终化解81难取得真经。

“我们天生并没有72变，所以我们要练就72变的能力，去面对人生的81难，经营企业也是如此。”孙怀庆说。

当丸美股份“三十而立”之时，他们能否在国内市场上超越竞品，一跃成为抗衰老领域的第一品牌?或许，踏上取经路，本就比抵达灵山更重要。