事件：10 月28 日，公司发布2022 年三季度报，前三季度实现营业收入13.24 亿元，同比增加16.98%；归母净利润1.57 亿元，同比增加1.94%；扣非归母净利润1.33 亿元，同比增加1.07%。

点评：

2022Q3 盈利稳定，公司三季度业绩符合预期。公司三季度营收5.37 亿，同比增长34.66%；归母净利润为0.69 亿元，同比增加3.61%；扣非归母净利润0.59 亿元，同比增加11.58%。公司前三季度营收与归母净利润符合我们预期。

下游应用场景拓宽，助力酒企智能转型。公司积极探索高端欧式起重机的应用场景，公司开发的空中智能酿酒机器人系统把人工酿造推进到机械化、自动化和部分智能化酿造，最大程度提升垂直空间利用率，并缓解酱香型白酒的集中用工压力，进而提高产量。

前期运行的国台酒业绿色工厂项目，实现了用地集约化、原料无害化、生产洁净化、废物资源化、能源低碳化的目标，是传统酿酒行业向智能化酿酒转型的一大进步。

布局新能源换电业务，保障中远期增长空间。公司投资设立了上海绿电湾能源科技有限公司，以新能源车换电设备制造为抓手、以换电站投资运营为切入点，逐步开拓换电生态业务，布局新能源业务。

根据公安部及中国汽车流通协会数据，重卡约占汽车保有量的3%。其二氧化碳排放量约占整体汽车的47%。随着我国“双碳”

战略实施，电动重卡的需求将快速提升。换电站作为电动重卡的重要基础设施，我们认为在中远期，该板块业务将帮助公司打开成长空间。

投资建议：公司显示了稳定的经营属性，未来成长空间可期。

预计2022-2024 年归母净利润分别为2.39 亿元、3.51 亿元和5.13亿元，对应公司2022-2024 年PE16、11、8 倍，首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示：下游需求不及预期；原材料价格波动；新增业务利润率与销量不及预期；疫情反复。