投资要点

事件:(1)2021 年12 月14 日,中央经济工作会议中,习近平总书记批示:十四五期间,须把管道改造和建设作为重要的基础设施工程来抓,我国供水、排水的智能化改造时代到来。 (2) 2022 年1 月6 日,水利部印发《关于大力推进智慧水利建设的指导意见》,要求加快推进智慧水利建设。

现状:我国排水系统的建设尚不完善,管网覆盖不足普遍存在。污水处理行业常说:“黑臭在水里,根源在岸上,关键是排口,核心在官网”,排水管网看不见摸不着,但存在的问题非常突出,要真正做到污水处理提质增效,势必要做到排水管网全覆盖。无论是为解决污水处理,还是为了提升雨水排水标准、解决城市内涝,排水管道建设一定是重中之重。

政策催化:2021 中央经济工作会议习总书记强调须把管道改造建设作为重要的基础设施工程。2019 年,住房和城乡建设部等三部委联合发布的《城镇污水处理提质增效三年行动方案(2019-2021 年)》中重点强调了“加快补齐城镇污水收集和处理设施短板,尽快实现污水管网全覆盖、全收集、全处理”。十三五期间,我国污水处理基础设施建设已经取得了长足的发展,截至十三五末,全国城镇污水处理率已达到95%以上,但管网一直是我国污水处理中的短板,管网覆盖不足、漏损、客水挤占管网、错接混接、溢流等问题普遍存在,这也正是我国污水处理率高但污水收集处理率仍比较低,黑臭水体频发的主要原因。

我国供水管网改在重在水务信息化、智能化;排水端改造重在排水管道建设。2019 年以来,从智能水表行业、水务信息化公司业绩高增,到2021 年底,中央经济工作会议强调排水管网建设,我国智慧水务也正式从供水智能化迈向供排水智能化阶段。,2019 年我国城市供水普及率达到98.78%,而乡镇供水普及率80.50%。因此对于供水管网的建设更多的重心在智能化、信息化建设,而排水管网的建设重点在管道铺设。

标的:建议关注排水管道管材行业、智慧水务行业投资机会。建议关注排水管道管材行业龙头【新兴铸管】,推荐智慧水务龙头【威派格】、【和达科技】,超声波水表龙头【迈拓股份】

风险提示:宏观经济不及预期的风险,行业竞争加剧导致毛利率下降的风险等