1）2024 年2 月16 日，OpenAI 发布文生视频模型Sora，可以快速生成超过1 分钟的视频，并在多方面表现亮眼；2）据《华尔街日报》信息，OpenAI 首席执行官Sam Altman 正在推动一个旨在提高全球芯片制造能力的项目，该计划准备筹集高达5 万亿至7 万亿美元；3）据彭博社报道，软银孙正义计划筹措 1000 亿美元成立一家 AI 芯片企业；4）据路透社报道，英伟达正在建立一个新的业务部门，专注于为其他公司设计定制芯片，包括先进的AI 处理器。对此，我们点评如下：

投资要点

OpenAI 发布Sora 模型，是文生视频领域的里程碑OpenAI 发布文生视频模型 Sora，一经推出便引起市场热议，无论视频生成能力还是视频效果，都展现出颠覆性效果，具有行业里程碑意义。Sora 模型具有以下特点：1）可以生成60s 的超长视频，远超Pika、Runway Gen2 等模型的十几秒；2）场景的一致性和连续性，Sora 可以生成带有动态视角变化的视频，人物和场景元素在三维空间中的移动会显得更加自然，并能很好地处理遮挡问题；3）多模态输入处理，向前向后扩展视频。可接受文字、图片、视频的输入提示，用户可以根据图像创建视频或补充现有视频，还能沿时间线向前或向后扩展视频；4）理解物理世界并交互。Sora能理解并模拟人物与环境之间简单的互动，比如人吃汉堡时会留下咬痕。当然，sora 在理解特定因果关系、处理空间细节、以及准确描述随时间变化的事件等方面还存在缺陷，但相较于此前的视频模型，Sora 模型仍具有革命性的意义，离商业化更进一步。

Sora 在底层技术上有创新，算力需求或有提升Sora 是一种结合了Diffusion 模型和Transformer 模型的技术。通过视频压缩网络将原始视频压缩到一个低维的潜在空　　间，并将这些视频分解成称为Patch 的较小数据单元，类似于GPT 中的tokens，这样使得模型能够在不同分辨率、持续时间和宽高比的视频和图像上进行有效训练。目前Sora 暂未完全对外开放使用，仅向部分专家开放内侧。相较于文本和图片，视频模型的训练和推理在数据量复杂度等方面有较大提高，或将提升算力需求。

大模型竞争持续，科技巨头加大AI 芯片投入OpenAI 发布文生视频大模型Sora，是大模型领域的里程碑事件，就在Sora 发布前不久，谷歌发布Gemini 1.5，每次可以处理100 万个tokens，全球大模型领域的竞争依然白热化。大模型竞赛带来上游算力需求提升，科技巨头纷纷加大芯片投入，以缓解大模型所需AI 芯片短缺情况。OpenAI 首席执行官Sam Altman 制定了雄心勃勃的 AI 芯片计划，目标筹集5-7 万亿美元，改造全球半导体产业，推动通用人工智能发展。软银孙正义也计划筹措 1000 亿美元成立一家 AI芯片企业。同时为应对潜在的威胁，英伟达也建立一个新的业务部门，专注于为其他公司设计定制芯片，包括先进的AI处理器。2024 世界政府峰会上，英伟达创始人兼CEO 黄仁勋表示，每个国家都需要拥有自己的人工智能基础设施，以便在保护自己文化的同时利用经济潜力。在人工智能新一轮技术革命下，算力基础设施建设显示尤为重要。

关注光模块、国产算力、算力租赁、AI 应用等Sora 视频模型的发布，开启了文生视频领域新的篇章，同时也期待大模型在其他领域持续开花结果。投资方面建议选择以下几个方向： 1）光模块：中际旭创、新易盛等；2）国产算力，在美国出口管制升级以及国产模型需求提升的大背景下，国产算力势在必行，推荐海光信息、寒武纪、景嘉微、高新发展、拓维信息、浪潮信息；3）算力租赁：利通电子、润建股份、汇纳科技；4）AI 应用：万兴科技、科大讯飞、同花顺、金桥信息、鸥玛软件、汉仪股份等。

风险提示

大模型发展低于预期、国内大模型研发低于预期、大模型应用低于预期、算力供应不及预期、相关公司业绩不及预期、宏观经济下行风险等。