公司发布2023 年半年报：公司实现营业收入4.04 亿元，同比增长37.5% ； 实现归母净利润0.19 亿元， 同比增长1963%；实现扣非归母净利润0.17 亿元，同比增长708%。

投资要点

业绩稳健增长，传统主业超过历史高点

公司上半年营业收入已超过历史同期（2021 年半年报）高点，后续有望持续稳健增长。2023 年上半年，公司综合毛利率达32.4% ， 同比-0.99pct ； 净利率达4.33% ， 同比+5.79pct。费用端方面，公司实现销售费用率16.3%，同比-2.09pct；管理费用率5.47%，同比-0.12pct；研发费用率4.20%，同比-1.36pct；财务费用率-0.58%，同比-0.08pct。

分业务看，公司在智慧场景等解决方案中夯实现有业务产品优势，坚持“AV+IT+软件”的三位一体融合能力，加速“互联网+应用+云服务”的业务叠加升级。公司在智慧政务、法治、教育和企业领域持续取得业务进展。

多元解纷发展迅猛，重庆全链路平台上线试行公司积极布局金融法律科技领域，致力于为金融法律纠纷提供全生命周期系统解决方案。通过与蚂蚁集团长期良好合作，公司运营的多元解纷平台于2022 年9 月在杭州相关法院开始试运行，平台已入驻调解组织9 家，入驻调解人员超过450 人，共接收金融纠纷案件数量超过30 万件，环比呈现增长态势，且调解端已产生收入。此外，公司还致力于为法院提供解决金融类案在诉前调解、立案、审判、执行一体化的全链路信息化、数字化、智能化系统，全面提升金融类案件全生命周期解决能力。该系统已经重庆相关法院完成试运行部署。此全链路平台壁垒较深，具备稀缺性，将有效推动公司解纷业务快速增长。

员工持股落地，彰显公司发展信心

2023 年8 月2 日，公司发布《2023 年第二期员工持股计划（草案）》。本员工持股计划拟筹集资金总额上限为0.25 亿元，拟持有的标的股票数量为不超过194.0889 万股，约占本员工持股计划草案公告日公司股本总额36775.9038 万股的0.53%。本次员工持股计划购买公司回购股份的价格12.88 元/股，锁定期为12 个月，公司层面业绩考核指标以2022 年营业收入为基数，2023 年营业收入增长率不低于30%。本次员工持股计划将进一步健全公司长效激励机制，提高公司核心　　竞争力，彰显公司未来发展信心。

盈利预测

预测公司2023-2025 年收入分别为10.4 亿元、13.7 亿元、18.2 亿元，EPS 分别为0.33、0.49、0.80 元，当前股价对应PE 分别为91、61、37 倍，给予“买入”投资评级。

风险提示

宏观经济环境风险、新兴业务发展风险、人力成本不断上升风险、应收账款较大风险、员工持股进度低于预期风险。