投资要点：

11 月中信机械板块上涨4.45%，跑赢沪深300 指数5.61 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第5 名：截止到2023 年11 月27 日收盘，11 月中信机械板块上涨4.45%，跑赢沪深300 指数5.61 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第5 名。11 月中信机械三级子行业锅炉设备、工业机器人、其他运输机械表现居前，分别上涨12.58%、10.96%、10.38%。

10 月智能手机出货量止跌增长，3C 设备、通用自动化需求有望出现拐点，造船和上游资源相关机械板块基本面向好：10 月挖掘机销量继续下滑趋势，光伏装机、风电装机大幅增长、新能源汽车销量及动力电池装机保持稳健增长。汽车增长稳健，智能手机出货量出现明显拐点，3C 设备、通用自动化有望迎来拐点。船舶行业各项指标数据走好，行业有望迎来周期复苏。上游资源行业固定资产投资增速持续走高，受益的上游资源机械类板块，例如煤机、油气设备、矿山冶金机械有望迎来景气周期。

投资建议：智能手机需求触底反弹，关注受益的机器人机床3C 设备板块近期大盘表现低迷，机械板块走势比较分化，以机器人、机床为代表的专精特新自主可控板块行情持续走好，3C 设备、通用自动化板块也在基本面触底反弹的基础上走势较好。我们持续推荐产业链安全相关板块。供应链安全在总体国家安全观、政策引导、产业链上下游一致认同、国产化经济性好、国产技术积累突破节点到来等多重逻辑共振下，行业逻辑硬、内生推动力强，很长一段时间内都将会是我国高端装备制造业向制造强国突破的关键点。未来在关键核心技术和核心零部件等产业链薄弱环节，将会诞生一系列国产细分隐形冠军企业。我们持续建议重点关注包括工业机器人、机床工具、半导体设备、高端仪器仪表传感器等领域核心设备、核心零部件龙头企业，未来在国产自主可控、产业链安全大潮下具有明显的成长空间。近期人形机器人相关技术推动较快，人形机器人是AI落地的重要支点之一，相关产业链有望迎来较大投资机遇。其次，关心受益汽车和消费电子触底反弹带动的3C 设备、通用自动化行业周期触底反转的行情。

风险提1）示宏：观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续； 4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代进度不及预期。