近期，建发合诚(603909.SH)发布2024年第三季度报告，营收增长、利润大幅提升且现金流改善。报告期内，公司实现营业收入47.10亿元，同比增加132.11%;实现归母净利润6335.29万元，同比增长114.59%。此外，公司三季度现金流持续改善，截至报告期末，经营活动产生的现金流量净额为1.21亿元。

“公司营收及归母净利润均实现超100%的增速，主因系受报告期内公司建筑施工业务收入增加、综合管养业务收入增加及坏账减少的影响”，建发合诚在三季报中表示。

报告期内，财务数据稳中向好的同时，地下管网等相关政策也为公司后续增长再添动力。国家发改委在10月8日的新闻发布会上表示，目前我国城市发展已经进入了增量建设和存量更新并重的阶段，城市改造更新的任务将越来越重。提前下达的明年两个1000亿元投资项目清单中，优先支持一批城市更新重点项目，目前城市地下管网资金需求量大，项目成熟，会优先支持地下管网建设项目。

从政策聚焦到公司业务，公司积极参与城市地下管网改造和排水防涝等工程建设，凭借其在“工程医院”理念下的检测设计维养一体化服务能力，为城市更新提供更高效、更专业的技术支持和服务。

从业务优势进一步观察业务进展，公司在投资者调研纪要中公开表示，“建发合诚工程医院”完成组织构建、服务流程等工作，已落地道路、桥隧、建筑结构等项目56项，累计新签合同超1亿元，待项目最终落地，将为后续业绩表现提供支撑。

公司整体经营持续向好，一方面来自与控股股东的业务协同。另外，就在近期，化债相关政策推出后，地方政府的债务风险有望得到化解，从而可能释放出更多的资金用于基础设施建设，建发合诚作为工程技术服务企业，有望从中受益。更值得关注的是，化债政策将有助于加快公司合同应收款项的回收，进而提升资产质量、改善ROE和现金流状况。

国金证券指出，一方面，城市改造更新有望为建发合诚带来业务增量。另一方面，地方化债有利于公司回款及承接增量业务。整体而言，近期自上而下出台一揽子政策，进一步释放刚性和改善性住房需求，支持推动房地产市场止跌回稳，若楼市基本面逐步改善，则有利于公司相关业务的推进。