事件：

2019 年12 月31 日，新华网联合B 站主办的BILIBILI2019 跨年晚会，当日直播人气3400 万，B 站跨年晚会荣获4.3 万人点评，获评分9.9 分。2020年1 月6 日，新华网联合小红书发布《Z 世代生活方式新知》数据报告，通过数据挖掘和分析小红书95 后的用户行为数据，反映了Z 世代年轻人初入职场的生活状况和消费理念。新华网走近二次元和Z 世代，践行融合发展。

点评：

全媒体产品链平台价值凸显，内容引领性强、覆盖范围广、传播力度大、用户和客户群优质。根据2019 年三季报数据显示，公司实现营收9.24 亿元，同比减少4.35%，归母净利润1.57 亿元，同比减少10.1%。作为国家重点新闻网站的主力军，新华网向全球网民提供最权威最及时的新闻信息服务。目前拥有31 个地方频道以及多种语言频道，日均多语种、多终端发稿达1.5 万条。用户遍及200 多个国家和地区，桌面端日均页面浏览量超过1.2 亿，移动端日均覆盖人群超过3.7 亿。用户规模大、粘性强，用户多为各层级社会管理人群及专业技术人士，特点表现为社会影响力大、分布范围广、消费能力强、营销潜力大。同时，公司布局云视频服务平台和智慧党建的新业务。

公司持续关注新兴消费人群，把握Z 世代消费动向，助力B 站出圈，积极拥抱互联网用户。新华网作为官媒首先发声支持B 站的晚会内容，通过与B 站联合主办的跨年晚会，让年轻一代重新认识了新华网，拉近了新华网与年轻人的距离。同时，新华网与小红书合作，积累Z 世代消费数据，把握Z 世代物质消费常态，挖掘出新世代出现新的三大潮流趋势——看展、宠物和爱豆，从而进一步理解Z 世代用户，实现为下一代用户变现的前瞻性布局。

看好公司新媒体业务，及央媒平台融合发展潜力，维持“推荐”评级。

我们维持预测2019-2021 年实现营收分别为18.56 亿元、21.38 亿元、24.27亿元，同比增长18.3%、15.2%、13.5%；归母净利润分别为3.36 亿元、3.82亿元、4.26 亿元，同比增长17.7%、13.8%、11.4%。公司作为央媒龙头，把握新世代消费动向，结合平台优势继续保持引领姿态。维持“推荐”评级。

风险提示：竞争加剧和技术应用风险、融媒体业务发展不及预期等风险