中央经济工作会议：关注内需、安全、创新三条主线12 月15 日至16 日，中央经济工作会议（简称“会议”）在北京召开，通过学习会议公告等材料，我们认为，扩大内需，完善产业链安全，以及科技创新是科技行业明年投资三条主线。扩大内需方面：我们看到1）智能驾驶，2）东数西算，3）消费电子需求可能迎来复苏；完善产业链安全方面，建议关注4）半导体设备及材料自主可控的投资机会；科技创新方面，建议关注5）新举国体制下国企改革，6）卫星互联网等重大项目推进带来的投资机会。

扩大内需#1：智能电动车稳健增长

会议明确指出“扩大新能源汽车”消费。我们认为，中国将进一步改善智能电动汽车的用车环境，加大公共充电基础设施的建设力度，推广道路5G 网络与高精度地图覆盖率，完善智能驾驶的测试标准。我们认为智能电动汽车+汽车电子零部件是未来3 年投资的主线，建议关注：蔚来、理想汽车、小鹏汽车、舜宇光学。

扩大内需#2：东数西算建设推进

会议明确指出 “要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加快实施十四五重大工程，加强区域间基础设施联通”，东数西算作为十四五期间数字领域的重大工程，有望迎来加速发展。我们认为数据中心板块在数字经济建设持续推进、及平台经济触底回稳的背景下，23 年需求端有望企稳回升，建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、万国数据、数据港、奥飞数据扩大内需#3：消费电子需求复苏

智能手机等消费电子产品是国内消费的重要组成部分。受消费较弱及产品创新放缓的影响，IDC 表示2022 年前三季度中国智能手机需求同比下滑21.3%。我们认为，随着疫情防控措施优化叠加稳经济政策的持续发力，需求有望边际改善。我们认为VRAR+元宇宙是消费电子未来3 年投资的主线，建议关注明年苹果MR 的新品发布。建议关注：立讯精密，舜宇光学。

完善产业链安全#4：建议关注半导体设备和材料会议明确提出“围绕制造业重点产业链，找准关键核心技术和零部件薄弱环节，集中优质资源合力攻关，保证产业体系自主可控和安全可靠”。我们认为目前半导体主要的薄弱环节是“设备与材料”，国产替代紧迫性提升，且国内产线将加大对于上游供应链的验证以及提升国产替代为最终目标，看好：

盛美上海、北方华创等。

科技创新#5：新型举国体制下国企改革有望迎来机会会议明确“完善新型举国体制，发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用，突出企业科技创新主体地位”，同时要深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。我们认为新型举国体制将与国企改革相结合，部分央企研发力量或存在协同和整合的需求，推荐：普天科技、国博电子。

科技创新#6：2023 年卫星互联网建设有望迎来大年会议明确提出“狠抓传统产业改造升级和战略新兴产业培育壮大”。我们认为“商业航天”是中国企业有机会在全球占据重要一席的重要硬科技赛道之一，随着中国星网逐步开展网络建设以及吉利卫星、银河航天、蓝箭航天等骨干企业的参与，我们认为 2023 年将成为中国卫星互联网大年，建议关注板块的投资机会。推荐：普天科技、海格通信、七一二。

风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行风险。