1、多款爆款车型亮相广州车展，新势力引领800V快充、智能化升级趋势广州车展亮相的重点新能源车型包括理想MEGA、问界M9、智界S7等，我们认为新势力有望引领2024年800V超充、智能化升级趋势：1）800V超充方面，理想MEGA搭载5C麒麟电池并已投入使用119座5C超级充电站、极氪007充电15min补能610km&极充V3充电桩单枪最高功率800kW；2）智能化方面，问界M9、阿维塔、智界搭载华为高阶智驾系统 ADS 2.0，极越搭载了基于Apollo高阶自动驾驶能力进一步开发的智能驾驶系统。我们认为电池新技术及智能化是电动车新一轮周期的核心驱动力，本次车展明确2024年电动车800V超充、智能化升级趋势，利好超充、自动驾驶产业链，如宁德时代、华为产业链等。

2、新产品周期下需求有望超预期，龙头有望凭借优质产能逆势扩张1）需求方面，2024年快充、L2级辅助驾驶系统均下沉至20-30万区间，我们认为2024年纯电车型增速有望超预期，带动动力电池需求提升。

同时，锂电池龙头超越行业的产品力凸显，重点新车型的三元版本的锂电池供应商基本选择宁德时代等龙头公司，2024年龙头市占率有望在爆款车型的带动下进一步提升。

2）供给方面，主流锂电池企业2023年前三季度资本开支已经开始出现明显的下降趋势。我们预计2024年在新政策以及现金流压力下，产业链部分新建或扩建产能的规划或将延迟或取消，无效的产能扩张有望得到抑制，加速过剩产能出清，利好拥有优质产能的龙头企业。

3、智能化、800V等新技术是电动车新一轮周期的核心驱动力，行业中长期大机会逐步来临：

1）核心成长：特斯拉、宁德时代、华为等核心龙头及产业链等（小米等是未来增量）。

2）新技术：复合电池箔（璞泰来等）、快充（天赐材料等）、大圆柱（亿纬锂能、科达利等)、磷酸锰铁锂（德方纳米等）、钠电池（圣泉集团等）。

3）新市场：储能、出海等：盛弘股份等。

4.风险提示：下游需求不及预期、技术进步不及预期、供给端释放加速导致市场竞争加大、产业链出海不及预期。