核心观点：

1 月纺服行业整体GMV 持续高速增长，家纺、内衣、运动服子行业增幅居前。根据淘数据，鞋服箱包类GMV总体为847.24 亿元，较去年同期增长39.91%，成交笔数为6.03 亿笔，同比增长4.21%。分子行业看，淘宝天猫全网女装GMV 343.65 亿元，同比增长45.71%；女鞋GMV 46.66 亿元，同比增长31.77%；男装GMV 154.26亿元，同比增长31.29%；男鞋GMV 24.79 亿元，同比增长11.75%；童装GMV 69.48 亿元，同比增长33.66%；童鞋GMV 12.56 亿元，同比增长36.06%；内衣GMV 75.27 亿元，同比增长61.96%；户外GMV 17.78 亿元，同比增长41.98%；运动服GMV22.52 亿元，同比增长52.42%；运动鞋GMV39.83 亿元，同比增长18.81%；家纺GMV37.30 亿元，同比增长78.49%，旅行箱GMV 3.13 亿元，同比下降39.86%。1 月线上消费女装、男装、内衣三大板块占比最高，分别占比40.56%/18.11%/8.88%，销售额分别为343.65 亿元/ 154.26 亿元/ 75.27亿元。家纺、内衣、运动鞋子行业GMV 增幅居前，分别为+78.49%/+61.96%/+52.42%。

分行业看。根据淘数据，1 月女装类GMV 前三的品牌为波司登/ k soeur/优衣库，分别是3.87/2.32 /2.20 亿元，同比变化+30.10%/+188.04%/-9.43%；女鞋类GMV 前三的品牌为ocnltiy/回力/红蜻蜓，分别是0.87/0.77/0.73亿元，同比变化+110.60%/+83.70%/+180.30%；男装类GMV 前三的品牌为花花公子/波司登/南极人，分别是5.38/3.23/3.05 亿元，同比变化+33.72%/+29.77%/+35.50%；男鞋类GMV 前三的品牌为花花公子/木林森/回力，分别是1.20/1.05/0.72 亿元，同比变化+38.27%/+90.32%/+33.13%；童装GMV 前三的品牌为巴拉巴拉/辰辰妈/南极人，分别是3.55/1.19/1.00 亿元，同比变化+48.02%/+147.90%/+ 45.09%；运动服类GMV 前三的品牌为阿迪达斯/斐乐/耐克，分别是4.00/2.54/2.37 亿元，同比变化+13.46% /+227.91% /+80.45%；运动鞋类GMV前三的品牌为耐克/阿迪达斯/安踏，分别是8.53/6.39/2.77 亿元，同比变化+21.92%/+7.86%/+20.70%；家纺类GMV 前三的品牌为南极人/富安娜/水星，分别是2.93/1.98/1.27 亿元，同比变化+29.97%/+489.01%/+64.49%。

旅行箱类GMV 前三的品牌为卡帝乐鳄鱼/uldum/尚层，分别是1,993.63/ 1,513.96/ 892.76 万元，同比变化-54.67% / -55.39%/-57.01%。

分公司看。根据淘数据，1 月女装公司地素时尚、安正时尚淘宝天猫全网主要品牌总体GMV 分别同比变化+39.88% /+31.64%；女鞋公司天创时尚主要品牌总体GMV 同比变化+81.39%。男装公司海澜之家、利郎主要品牌总体GMV 分别同比变化+64.84% /+56.77%；休闲服饰公司太平鸟主要品牌总体GMV 同比变化-1.20%；童装公司森马服饰主要品牌总体GMV 同比变化+33.49%。运动鞋服公司比音勒芬、李宁、安踏主要品牌总体GMV 分别同比变化+144.11%/+16.93%/+65.60%；家纺公司罗莱生活、富安娜、水星家纺主要品牌总体GMV分别同比变化+105.31%/+378.35%/+113.88%。户外公司探路者主要品牌总体GMV 变化+53.90%。

风险提示：宏观经济景气度持续下行风险；原材料价格持续上涨风险；库存积压风险；管理不善风险。