人形机器人赛道持续火热，政策持续加码

目前以人形机器人和通用人工智能为代表的新业态蓬勃发展， 11 月2 日，工业和信息化部印发《人形机器人创新发展指导意见》提出，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。到2025 年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产。到2027 年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。

华为在人形机器人方面持续布局

自2022 年以来，华为在机器人方面布局不断。2022 年4月，达闼机器人与华为在北京签署合作协议，共同建设昇腾AI 生态。根据协议，双方将共同打造云端机器人城市运营联合解决方案，推广机器人运营服务，并开展多模态大模型开发、机器人创新应用等领域的全方位合作。

2023 年6 月，华为全资成立了东莞极目机器有限公司，注册资本为8.7 亿元，经营范围为电子器件制造、工程和技术研究试验等。华为或将借助极目机器切入机器人赛道。

2023 年9 月，华为在全连接大会上，在《华为云机器人平台，携手共创具身智能未来》的专题演讲中探讨了未来将如何探索具身智能并打造智能机器人，迎接下一个AI 浪潮，将致力于为企业提供机器人平台，让企业能够更加灵活地使用机器人，并将其应用于不同的场景。

2023 年11 月17 日，乐聚宣布首款基于开源鸿蒙的人形机器人发布，其硬件设备基于开源鸿蒙的KaihongOS 人形机器人智能开发平台，是一款以人形机器人为载体的万物互联教学系统。

此外，华为获得了多个机器人相关的专利授权，如“机器人的安全防护方法、装置与机器人”（2022 年6 月）、“一种机器人手臂及机器人”（2023 年1 月）、“一种人机对话的系统和方法”（2023 年6 月）等。2023 年6 月，华为云计算技术有限公司申请专利“一种模型更新方法及装置”，用于解决足式机器人基于预设的运动决策模型，无法在真实环境中稳定运行的问题。这些专利均对人形机器人落地有着重要意义。

商业模式仍在早期阶段，产业趋势日渐清晰从上述布局来看，华为目前对于人形机器人的商业盈利模式仍然处于探索之中，但进入人形机器人产业趋势已经较为明确。我们认为包括华为在内的国产机器人必然将优先选择国内的龙头企业作为硬件供应商。同时也将优先考虑与华为已有汽车、消费电子等其他方面合作的供应商。

我们看好华为入局机器人后带来的板块效应，对电力设备板块维持“推荐”评级。

风险提示

机器人下游需求不及预期；AI 技术迭代低于预期；大盘系统性风险等。