报告摘要:

上周市场表现:上周上证综指下跌0.88%,沪深300 下跌 1.04%,中小板指下跌0.36%,创业板指下跌2.37%。同期通信行业(申万)下跌0.92%,跑赢沪深300 和创业板指数,跑输中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备下跌0.34%,通信运营下跌4.52%。从行业横向比较来看,涨幅超过1%的行业有国防军工、汽车和纺织服装,通信行业涨幅位居第17 位。本周涨幅前五名为富春通信、深桑达A、航天发展、金信诺、世纪鼎利,涨幅分别为32.58%、28.15%、21.52%、20.71%、14.05%。

行业重要新闻:工信部等主管部门近期已委托中国信息通信研究院和三大运营商,制定虚拟运营商试点评估考核标准,年底将开始对现有虚拟运营商试点企业进行考核,通过考核的运营商企业将获批正式的虚拟运营商牌照。随着虚拟运营商民企“转正”,基础电信业务向民资全面开放的步伐也将加快,并有望成为未来电信改革的主要思路。根据工信部公布的最新数据,截止9 月底,中国光纤接入用户比上年末净增3344.2 万户,超过上年同期增量73.8%,总数达到1.02 亿户,占固网宽带用户总数的48.3%,一年提升了18.2 个百分点,印证了在李克强总理督促的“提速降费”推动下,运营商加快了“全光省”、“全光市”建设的步伐,此举将有利于国内光纤通信相关企业的发展,建议关注亨通光电、中天科技和烽火通信等。

本周投资建议:本周上市公司三季报陆续披露完毕,从上市公司业绩和政策两个维度,我们持续看好云计算以及北斗板块。网宿科技前三季度实现营收20.1 亿元,同比增长47%;归属于上市公司股东的净利润5.6 亿元,同比增长82.4%。27 日阿里发布第三季度财报,其中云计算和互联网基础设施业务营收 6.49 亿元,同比增长 128%(上季度为106%),占总营收的6%。同时阿里新加坡数据中心即将开放,未来还将在欧洲、中东等地开设新的数据中心。互联网应用的重度化和物联网的发展将推动数据流量的爆炸式增长,预计未来三年IDC 增速在30%以上,CDN 及云计算增速在40%以上,关注鹏博士、网宿科技、光环新网、华星创业。

10 月29 日,国家发改委、财政部和国防科工局三部门联合下发了《国家民用空间基础设施中长期发展规划(2015 年-2025 年)》的通知。“十三五”期间我国将构建形成卫星遥感、卫星通信广播、卫星导航定位三大系统,基本建成国家民用空间基础设施体系,提供连续稳定的业务服务。同时卫星大数据共享服务机制基本完善,商业化发展模式基本形成,重点推荐海格通信、振芯科技、华力创通。

风险提示:行业竞争加剧;运营商投资建设低于预期;