2023年全球新能源市场围绕着“发展”与“创新”两大主题展开。从发展的方面来看，国内市场将逐渐摆脱疫情影响，进入到更为稳定可预期的增长阶段。

受益于硅料产能的全面释放，2023年国内光伏集中式电站全面开工；风电克服疫情的影响，海风顺利度过平价调整期进入高速建设期；海外新能源努力克服通胀和供应链的障碍，不断提升建设进度。预计2023年全球光伏新增装机有望实现38%的同比增幅，达到347GW，全球风电新增装机有望实现52%的同比增速，达到128GW。与新能源开发同步配套发展的储能（电化学、火电、抽蓄）和输变电设备也将迎来交付需求强劲增长。

在电动车市场，2023年欧美需求复苏值得关注。美联储加息周期进入尾声，电动车补贴政策有望发挥刺激作用；欧洲电动车市场也有望恢复增长动能。我国汽车行业迎来国家新一轮支持政策，疫情影响的减退促进居民新车购置意愿加强。我们预计2023年全球新能车销量有望达到1,357万辆，同比增长28%；锂电池需求（含储能和消费）出货量达到1,063GWh，同比增长33%，三元正极/磷酸铁锂正极/负极/隔膜/电解液的出货量同比增幅分别达到35-37%。

在总量平稳发展的同时，2023年更应聚焦新能源技术“创新”的主题：以Topcon为引领的光伏新型电池技术、光伏POE粒子的国产替代、风电滑动轴承的创新迭代和三排柱变桨技术的推广、海底电缆进入到330kV+时代、多款漂浮式风机问世、磷酸锰铁锂在动力电池领域快速渗透、钠离子电池体系日趋完善和上游跨界企业的纷纷加入、锂电复合集流体实现产业化落地、半固态电池装车、新型单壁CNT导电剂和补锂剂批量出货、绿电制氢储氢和关键材料的国产化，围绕以上创新技术的投资组合将在2023年成为新能源行业贡献绝对收益的核心驱动力。

投资建议：【光伏】晶科能源、天合光能、晶澳科技、TCL中环、上能电气、海优新材；【风电】东方电缆、金盘科技、运达股份、明阳智能、金风科技、天顺风能、三一重能、东方电气、万马股份、汉缆股份；【新能源建设与运营商】节能风电、中国电建、中国能建；【锂电】宁德时代、亿纬锂能、当升科技、厦钨新能、天奈科技、德方纳米、璞泰来、容百科技、恩捷股份、星源材质。

风险提示：疫情影响、原材料价格大幅上涨、国际贸易摩擦、电动车产销不及预期。