本报告导读：

特斯拉在Robotaxi 活动上发布首款无人驾驶汽车Cybercab，同时展示擎天柱机器人最新成果，其中机器人动作流畅度提升明显，指关节动作更加丝滑。

投资要点：

特斯拉发布无 人驾驶汽车Cybercab，机器人亮相发布会现场。10 月11 日10 点特斯拉We Robot 发布会如期举行，特斯拉首款无人驾驶出租车Cybercab 亮相。马斯克表示，该汽车已经实现L5 级自动驾驶，其没有方向盘、没有电门、没有刹车和后视镜，只有智能座舱可容纳两名乘客。汽车售价将低于3 万美元，未来运营成本有望实现0.2 美元/英里，并预计在2027 年之前量产。此外，特斯拉发布了可承载20 人以及运送货物的全自动驾驶小巴Robovan，人形机器人擎天柱也如期亮相。特斯拉表示为汽车开发的电池、变速器、AI 推理计算机等一切，全部适用于机器人。

机器人应用场景更加丰富，现场动作展示更具流畅性和拟人性。此次机器人展示采取与现场观众互动的方式，现场动作和交互展示包括出场行走、跳舞、与观众互动交流、前拿杯子接满鸡尾酒并递给观众、与观众猜丁壳并送上伴手礼等。Optimus 的动作流畅度和拟真性较上次展示进步明显。此外，在特斯拉的机器人视频中，应用场景扩展到如擦桌子、递水、浇花、帮人提包等更多家庭场景的潜在使用空间。马斯克表示，尽管量产还需要一段时间，量产后的擎天柱成本大概会降到2 万-3 万美金。

灵巧手单独展示设计，指关节动作更加丝滑。在活动现场，特斯拉专门对灵巧手进行展示，从单独展示的效果以及机器人在活动现场的交互过程中展示的抓取、伸展等动作来看，手指关节的灵活性大大增强，根据此前信息，除去自由度增加到22 个外，机器人驱动系统放置于手臂前端将增强手部的抓取能力和流畅性，手部线束更加简洁，手部材料可能采取了更加轻量化的方案，使得现场展示的机器人外观更加美观，运动更加自然。

投资建议：电机、减速器、传感器、丝杠等在内的机器人关键零部件应重点关注，重点公司包括：1）执行器和电机：受益标的为三花智控、拓普集团、鸣志电器；2）减速器：受益标的为中大力德、双环传动；3）电机驱控芯片：受益标的为峰岹科技；4）传感器：推荐标的为东华测试，受益标的为柯力传感、奥比中光；5）丝杠类：

推荐标的为贝斯特、五洲新春、恒立液压和长盛轴承，受益标的为北特科技、丰立智能、贝斯特和新坐标；6）丝杠设备类：受益标的为华辰装备、日发精机、秦川机床、浙海德曼和思进智能。

风险提示：人形机器人产业化不及预期风险、产业政策不及预期风险。