事件：公司1 月9 日公告，洛阳国宏投资控股集团有限公司公开挂牌转让洛阳LYC 轴承有限公司13%股权，公司拟与河南澳洛赋豫精密制造私募股权投资基金合伙企业组成联合体参与洛轴公司13%股权的公司摘牌受让，其中公司拟直接受让比例8.5%，对应公开挂牌转让底价投资额为2.31 亿元。

洛轴是三大国有轴承企业之一，技术研发实力雄厚，轴承产品矩阵全面，应用场景广泛，销售网络遍及国内外。洛轴公司成立于1954 年，其前身是国家“一五”期间156 个重点建设项目—洛阳轴承厂，是中国轴承行业规模最大的综合性轴承制造企业之一。洛轴拥有国家首批认定的产业技术中心，拥有完善的轴承研发实验平台，在轴承研发、制造、检测、试验等方面拥有领先优势。目前洛轴产品系列涵盖九大类型，2 万余种，产品尺寸范围从内径10mm 到外径13.5m，拥有轨道交通车辆轴承、重大装备专用轴承等核心技术，产品广泛应用于风力发电、轨道交通、汽车摩托车、矿山冶金、工程机械、机床电机、工业齿轮箱、医疗器械等领域。洛轴在全国设有48 个区域销售代表处与近300 家销售代理商，在美国、印度等国设有子公司或办事处，产品远销超70 个国家与地区。

战略投资洛轴有助于公司开拓风电滚子产品市场，夯实轴承技术优势，轴承主业做大做强可期。洛轴在风电轴承与盾构机轴承等领域国内领先，对高精密风电滚子具有较大需求。公司此次拟对洛轴的战略投资有助于风电滚子产品开拓，并在轴承技术等领域形成协同效应。

投资建议：我们预计公司23-25 年分别实现营收35.74/43.6/52.73 亿元，实现归母净利润1.84/2.54/3.05 亿元，分别对应PE38.63/28.02/23.34 倍，首次覆盖，予以“推荐”评级。

风险提示：需求不及预期，新品研发不及预期，客户开拓进程不及预期