事件：公司发布23 年报及24 年一季报，23 年实现营收10.72 亿元，同比+1.1%；实现归母净利润3.12 亿元，同比+20.11%。单季度来看，23Q4 实现营收2.66 亿元，同比+3.13%，环比-10.66%；实现归母净利润0.99 亿元，同比+55.24%，环比+34.49%。24Q1 实现营收2.48 亿元，同比+12.89%，环比-6.8%；实现归母净利润0.43 亿元，同比-23.13%，环比-56.49%。

23 年公司业绩实现稳健增长主因毛利率提升等因素。23 年公司实现营收10.72 亿元，同比+1.1%。分业务来看，力学传感器及仪表系列营收同比+1.2%至6.63 亿元，工业物联网及系统集成营收同比-0.89%至3.14 亿元，其他物理量传感器系列实现营收0.13 亿元，平台型产品系列营收同比-1.1%至0.14 亿元。毛利率方面，23 年综合毛利率同比+2.81pct 至43.05%，叠加投资净收益、公允价值变动净收益的增长，公司23 年归母净利润同比+20.11%至3.12 亿元。

持续加码研发投入，期间费用率同比略增。23 年销售/管理/研发/财务费用率分别为5.1%/6.9%/9.13%/1.52%，同比变化-0.3pct/-0.16pct/+1.12pct/+0.54pct。其中研发费用率同比增长主因公司研发项目增加。

重点发力机器人传感器、多物理量传感器融合的相关研发，打造新质生产力。24H1 公司将在前期已完成试制的模拟式六维力传感器基础上，加快推进与子公司联合开发的数字式六维力传感器项目；公司搭建多物理量融合传感器技术平台，开发应用多个物理量的传感器场景的系统集成项目。

投资建议：我们预计公司24-26 年分别实现归母净利润3.67/4.6/5.5 亿元，对应PE 分别为23/19/16 倍。首次覆盖，予以“强烈推荐”评级。

风险提示：下游需求波动风险，多维力传感器研发进展不及预期，投资并购风险