现阶段寻找全年具成长性的子板块。除疫情直接带动医疗IT 之外，公安IT的先验指标——2020 年预算数据——已基本出炉。分析有可比较基础的17个省级行政区公安（本级）预算数据发现，除个别头部地区在IT 投入有所波动外，公安信息化整体投入呈现高速逆增长趋势。看好上游供应商机会。

预算是公安系统IT 投入重要先验指标。根据各地政务公开文件，统计历年来公安预算数据，根据完整性和同期可比性，梳理17 个省级行政区公安部门预算数据。信息化投入特指信息化建设、网络维护、软件等支出。

70%地区IT 预算投入正增长。17 个省级行政区公安部（本级）预算中：

（1）8 个地区公安预算同比缩减，12 个地区行业IT 投入正增长（含2 个地区持平），占比达70%；（2）9 个地区IT 投入增速超过或追平总预算增速。

第一、第二梯队IT 投入整体均向好。（1）龙一地区波动较大，从2019年6.7 亿（+83%）IT 投入的高基数上降至2020 年的4.5 亿（-32%），但仍处于高位，且受高强度疫情防控需求可能追加投入；（2）另2 个一线区域IT 投入显著增长15%和71%；（3）公安预算超10 亿的第一梯队地区中，剔除龙一后总预算微降3.8%，但IT 投入基本持平（-0.8%）；（4）预算低于10 亿的第二梯队地区中，总预算增长29.8%，IT 投入也同增16.3%。

信息化在公安预算中重要性增强。（1）预算高增地区普遍IT 投入高增，闵、冀、蒙等预算增速超20%的地区，IT 投入增速在14~124%之间；（2）2020 年IT 投入占比7.31%，与2019 年（7.40%）基本持平；剔除龙一后从7.05%提升至7.61%，进一步剔除基数较小（IT 低于1,000 万）的3 个奇异值后，13 个可比地区的IT 占比从7.32%提升至8.32%。

其他地区有望同为向上趋势。可统计的其他12 个省级行政区中，6 个地区有2020 年公安总预算数据，除一个地区同降6.4%以外，其他地区增幅在1.0~33.4%之间。结合上述分析，我们预计这些地区的IT 投入也是正向增长的。

投资建议：根据行业趋势，预计公安信息化预算在大数据、网络安全等领域将加大投入，推荐美亚柏科、拓尔思、苏州科达、太极股份，关注天源迪科、创意信息、中新赛克。

风险提示：预算执行低于预期；数据代表性偏差。