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机械设备行业月报:苹果业绩超预期、国内产业链业绩迎拐点 重点推荐赛腾

华西证券股份有限公司 2020-08-04

苹果业绩超预期,国内产业链业绩迎拐点。重点推荐3C 产业链、小家电、半导体设备、锂电设备等,推荐:科森科技(603626)、赛腾股份(603283)、先导智能(300450)、快克股份(603203)、迈为股份( 300751 )、英维克( 002837 ), 科创板: 石头科技(688169)、柏楚电子(688188)(华西机械&中小盘联合覆盖)。

重点行业动态:PMI 连续五月保持荣枯线以上;6 月全国规上企业利润总额增速继续提高。根据统计局数据,7 月PMI 为51.10,连续5 个月处于荣枯线上方,随着生产端修复基本完成,经济持续恢复。其中新订单指数、新出口订单指数分别为51.7%、48.4%,较上月分别提升0.3、5.8 个百分点,出口明显回暖。6 月全国规上工业企业利润总额6665.5 亿元/yoy+11.5%,其中1-6 月计算机、通信和其他电子设备制造业利润总额同比增长27.2%,专用设备制造业增长20.7%,显示出较强的盈利能力。

重点推荐:苹果业绩超预期,国内3C 公司业绩拐点开始显现。

1)近日苹果公司发布第三财季报告, 营收596.85 亿美元/yoy+11%,净利润为112.53 亿美元/yoy+12%,高于市场预期;其中iPhone、Mac、iPad、“可穿戴设备、智能家居和配件业务”分别同比增长2%、22%、32%、17%,我们判断疫情来临居家办公和学习需求大增及降价促销等因素是iPad 等产品高增长的重要原因。据counterpoint 数据,二季度苹果在中国市场出货量同比增长32%,疫情后强势复苏。2)根据目前部分国内苹果3C 产业链公司披露的业绩,二季度业绩已迎来拐点,符合我们的判断。今年受苹果5G 新机等新产品拉动,国内产业链业绩将呈现较大弹性,但产业链将有所推迟,相关公司三四季度业绩均有较大弹性。

投资建议:1)看好国内3C 产业链,推荐科森科技、赛腾股份、快克股份,受益标的华兴源创、精测电子等。2)小家电有望迎来大风口,推荐拥有核心技术和优质渠道的智能扫地机器人公司石头科技。3)锂电设备下游空间大,设备公司确定性强,推荐先导智能。4)同时推荐国内精密温控优质标的英维克、激光切割控制系统龙头柏楚电子(华西机械&中小盘联合覆盖)。5)HIT 有望成为下一代主流电池片技术,推荐迈为股份。

风险提示:经济增长波动加大;苹果新机创新力度不够;相关企业订单获取不及预期等。

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