关于芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司

向不特定对象发行可转换公司债券申请文件

的审核问询函的回复

容诚专字[2024]230Z2388 号

容诚会计师事务所(特殊普通合伙)

中国·北京

7-2-1目录

问题2关于前次募投项目...........................................4

问题3关于融资规模和效益测算.......................................17

问题4关于业务及经营情况.........................................52

问题5关于财务性投资..........................................118

7-2-2容诚会计师事务所（特殊普通合伙）

总所：北京市西城区阜成门外大街22号

外经贸大厦15层/922-926(100037)

TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392

关于芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 E-mail:bj@rsmchina.com.cn

https://www.rsm.global/china/向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

容诚专字[2024]230Z2388号

上海证券交易所：

贵所于2024年8月13日出具的《关于芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2024〕201号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。

容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”）为芜湖伯特利汽车

安全系统股份有限公司（以下简称“伯特利”、“公司”、“发行人”）的申报会计师，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，并逐项进行回复说明。具体回复内容附后。

除另有说明外，本回复中使用的释义或简称与《芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》（以下简称“募集说明书”）中的含义相同。

本反馈意见回复中的字体代表以下含义：

黑体审核问询函所列问题宋体对审核问询函所列问题的回复对募集说明书等申请文件的修订和补充；

楷体（加粗）对问询函所列问题回复的修改

7-2-3问题2关于前次募投项目根据申报材料及公开资料，1）首发募投项目中，公司对部分项目增加实施主体及实施地点，终止部分募投项目并将节余募集资金永久性补充流动资金；

前次可转债募投项目中，公司变更部分项目募集资金投向，将“原有1万吨汽车配件铸铁件生产线升级改造”项目变更为“威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目”。2）前次可转债募投项目中，“年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目”募集资金用途变更后，募投项目产生的现金流量、经济效益、经营周期已发生重要变化，不适用预计效益评价。

请发行人：（1）披露首发、前次可转债募投项目最新进度，以及结项、变更、增加实施主体等原因及合理性；（2）说明前次募投项目涉及业务或产品与

本次募投项目的具体区别及联系，前次募投项目多次变更情况下，项目实施环境是否发生重大变化，相关因素是否会对本次募投项目产生影响；（3）说明“威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目”最新建

设情况和实际投资情况，公司未将前次变更的募集资金投向本次募投项目的原因及合理性；（4）结合募投项目产生现金流量、经济效益、经营周期发生的具体变化，说明“年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目”等前次募投项目不适用效益评价的原因，是否与前期信息披露存在差异；（5）说明前次募集资金变更前后，实际用于非资本性支出金额及占比情况。

请保荐机构及申报会计师根据《监管规则适用指引—发行类第7号》第6条进行核查并发表明确意见。

回复：

一、披露首发、前次可转债募投项目最新进度，以及结项、变更、增加实施主体等原因及合理性

（一）首发募投项目的最新进度、结项、变更、增加实施主体等相关具体情况

公司已于募集说明书“第八节历次募集资金运用”中补充披露如下内容：

7-2-4“三、前次募集资金使用变更及结项情况

（一）首次公开发行股票募集资金实际投资项目变更及结项情况说明

公司首发募投项目最新进度具体情况如下：

序号募投项目最新进度是否存在变更

年产 60万套 EPB（电子驻车制动系统）、15万 部分终止，剩余部

1是

套气压 ABS（制动防抱死系统）建设项目 分建设完成

2年产200万套汽车盘式制动器总成建设项目已结项是

年产 20万套液压 ABS（制动防抱死系统）、10 部分终止，剩余部

3是

万套液压 ESC（电子稳定控制系统）建设项目 分建设完成

4年产180万套制动系统零部件建设项目已结项否注：年产200万套汽车盘式制动器总成建设项目仅涉及实施主体和地点变更，对照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号--规范运作》的相关规定则不属于募集资金用途变更。

1、“年产200万套汽车盘式制动器总成建设项目”增加实施主体及实施地点

2019年1月23日，公司第二届董事会第六次会议、第二届监事会第四次会议审议通过了《关于部分募投项目增加实施主体及实施地点，并使用募集资金向全资子公司增资的议案》；公司独立董事出具了《关于第二届董事会第六次会议有关事项的独立意见》，同意公司将遂宁伯特利增加为年产200万套汽车盘式制动器总成建设项目的实施主体并相应增加实施地点，同意使用募集资金向遂宁伯特利增资4000万元。

公司自成立以来，专注于汽车制动系统相关产品的研发、生产和销售，在产品生产布局上坚持专业化及就近供货的原则，让分布在安徽芜湖、山东威海、河北唐山、四川遂宁、浙江宁波、重庆及上海等地的公司本部、各分公司和子公司能够发挥各自的区位优势。根据公司对西南地区业务开拓情况及相应主机厂客户业务发展情况等方面的审慎研究，公司将“年产200万套汽车盘式制动器总成建设项目”实施主体在公司的基础上，增加全资子公司遂宁伯特利汽车安全系统有限公司（以下简称遂宁伯特利），并向遂宁伯特利增资4000万元，占该次募集资金总额的6.48%，同时相应增加对应的实施地点。

原保荐人中国银河证券股份有限公司已对上述事项发表核查意见，同意上述增加实施主体及实施地点事项。

7-2-52、对 IPO 部分募集资金投资项目终止并将节余募集资金永久性补充流动资

金

2020年3月31日，公司第二届董事会第十五次会议、第二届监事会第十一次会议审议通过了《关于 IPO 部分募集资金投资项目终止并将节余募集资金永久性补充流动资金的议案》；公司独立董事出具了《关于第二届董事会第十五次会议有关事项的独立董事意见》。2020年4月24日，公司2019年度股东大会审议通过了《关于 IPO 部分募集资金投资项目终止并将节余募集资金永久性补充流动资金的议案》，同意公司终止“年产 60 万套 EPB、15 万套气压 ABS 项目”以及“年产 20 万套液压 ABS、10 万套液压 ESC 项目”的部分建设内容并将节余募集资金永久性补充流动资金。

考虑到商用车市场增速放缓，主要用于商用车的气压 ABS 产品市场需求增速随之降低，为此，公司基于对整体经营的实际需要及维护全体股东利益的考虑进行的审慎研究，终止后续对气压 ABS 产品的投入，将募投项目“年产 60 万套 EPB，

15 万套气压 ABS 建设项目”中 15 万套气压 ABS 建设终止，并将节余募集资金用

于永久补充流动资金；此外，随着汽车行业的发展，公司自建试验跑道已无法满足更加多样化和更加严格的测试要求，经公司审慎研究，决定将募投项目“年产

20 万套液压 ABS，10 万套液压 ESC 建设项目”中试验跑道建设内容终止，并将节

余募集资金用于永久补充流动资金。截至相应募集资金账户注销前，上述节余募集资金（不含利息收入、理财产品收益以及支付的银行手续费）合计10912.81万元，占该次募集资金净额的19.40%。

原保荐人银河证券已对上述事项发表核查意见，同意终止部分募集资金投资并将节余募集资金永久性补充流动资金事项。

3、IPO 部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久性补充流动资金

2020年3月31日，公司第二届董事会第十五次会议、第二届监事会第十一次会议审议通过了《关于 IPO 部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久性补充流动资金的议案》；公司独立董事出具了《关于第二届董事会第十五次会议有关事项的独立董事意见》。2020年4月24日，公司2019年度股东大会审议7-2-6通过了《关于 IPO 部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久性补充流动资金的议案》，同意公司首次公开发行股票募集资金投资项目“年产200万套汽车盘式制动器总成建设项目”及“年产180万套制动系统零部件建设项目”结项

并将节余募集资金4918.50人民币万元（已扣除应付款项）及后续收到利息、

理财收益等（实际余额以资金转出时专户余额为准）永久补充流动资金，用于日常生产经营活动。

原保荐人银河证券已对上述事项发表核查意见，同意 IPO 部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久性补充流动资金事项。

综上，公司首发募投项目的变更、结项、增加实施主体均具有合理性。”

（二）前次可转债募投项目的最新进度、结项、变更、增加实施主体等相关具体情况

公司已于募集说明书“第八节历次募集资金运用”中补充披露如下内容：

“（二）前次公开发行可转换公司债券募集资金变更及结项情况说明公司前次可转债募投项目最新进度具体情况如下：

序号募投项目最新进度是否存在变更墨西哥年产400万件轻量化

1实施完毕并结项否

零部件建设项目

“新增4万吨铸铁汽车配件”部分已建设完毕，“原有1万吨汽车配件铸铁件生产线升级改造”年产5万吨铸铁汽车配件及1项目已变更。“新增1万吨铸铝

2是万吨铸铝汽车配件加工项目汽车配件”计划使用自有资金投入，不涉及使用募集资金，目前公司尚未实施该项目建设，后续将视市场情况进行决定下一代线控制动系统

3实施完毕并结项否（WCBS2.0）研发项目威海伯特利汽车安全系统有

4限公司底盘结构件轻量化升按计划进度实施中否

级改造项目

5补充流动资金实施完毕并结项否

1、“年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目”变更募投

项目

2023年11月17日，公司第三届董事会第二十三次会议、第三届监事会第7-2-7二十二次会议审议通过了《关于部分募集资金投资项目结项及变更募集资金投资项目的议案》；2023年12月5日，2023年第三次临时股东大会审议通过了《关于部分募集资金投资项目结项及变更募集资金投资项目的议案》，对前次募投项目“年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目”进行了

变更调整，具体如下：

“年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目”中涉及募集

资金建设部分“新增4万吨铸铁汽车配件”已建设完毕。但是近年来，汽车轻量化通过降低汽车重量以降低燃料消耗水平，已经成为实现节能减排目标的重要路径，特别是在新能源汽车行业高速发展的背景下，轻量化在提升新能源汽车续航里程、降低成本等方面发挥重要力量，扮演着日益重要的角色。在此背景下，公司积极顺应行业发展趋势，逐步提升公司各款产品的轻量化水平，原材料中铸铁件使用比例相应降低。“新增4万吨铸铁汽车配件”项目建设完成后，公司现有铸铁件生产线的产能已可满足公司现阶段生产需求，继续增加铸铁类产品生产能力的经济效益不突出，因此，公司将“原有1万吨汽车配件铸铁件生产线升级改造”项目变更为“威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目”，变更募集资金金额为9420.81万元，占募集资金净额的比例10.52%。

原保荐人国泰君安证券股份有限公司已对上述事项发表核查意见，同意对前次募投项目“年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目”的变更调整事项。

2、前次可转债募投项目部分项目结项并将节余募集资金永久性补充流动资

金

2023年11月17日，公司第三届董事会第二十三次会议、第三届监事会第二十二次会议审议通过了《关于部分募集资金投资项目结项及变更募集资金投资项目的议案》；2023年12月5日，2023年第三次临时股东大会审议通过了《关于部分募集资金投资项目结项及变更募集资金投资项目的议案》。同意公司2021年公开发行可转换公司债券募投项目之“墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目”、“下一代线控制动系统（WCBS2.0）研发项目”已建设完毕并达到预定

7-2-8可使用状态，节余募集资金301.33万元将用于永久补充流动资金。

原保荐人国泰君安证券股份有限公司已对上述事项发表核查意见，同意前次可转债募投项目部分项目结项并将节余募集资金永久性补充流动资金事项。

综上，公司前次可转债募投项目的变更、结项均具有合理性。”二、说明前次募投项目涉及业务或产品与本次募投项目的具体区别及联系，

前次募投项目多次变更情况下，项目实施环境是否发生重大变化，相关因素是否会对本次募投项目产生影响

（一）前次募投项目涉及业务或产品与本次募投项目的具体区别及联系

1、墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目前次募投项目墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目（“墨西哥一期项目”）与本次募投项目墨西哥年产720万件轻量化零部件及200万件制动钳项目（“墨西哥二期项目”）均是公司基于北美及欧洲市场蓬勃发展的市场机

遇进行的产能扩充。同墨西哥一期项目相比，墨西哥二期项目在以下方面存在区别：*产品类型不同：墨西哥一期建设有400万件铸铝转向节产能，而墨西哥二期项目除铸铝转向节外，新增铸铝控制臂、前卡钳和 EPB 卡钳的产能，以满足客户多样化需求；*核心客户不同：墨西哥一期项目主要为承接公司北美

客户通用的定点项目，墨西哥二期项目则在承接一部分通用需求的基础上，新增承担其他新增整车厂客户 Stellantis 等的定点需求。

2、年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目

前次募投项目中的年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项

目使用募集资金投入新增4万吨汽车配件铸铁件，并对原有1万吨汽车配件铸铁件生产线进行升级改造；剩余1万吨铸铝汽车配件按计划不使用募集资金进行投入，且公司目前尚未开始建设，该部分原计划为公司盘式制动器产品供应原材料零部件。由此可知，该项目所涉及的业务和产品主要为公司机械制动相关产品的原材料零部件，与本次募投项目不存在涉及相同业务或产品的情形。

3、下一代线控制动系统（WCBS2.0）研发项目

前次募投项目下一代线控制动系统（WCBS2.0）研发项目与本次募投项目

7-2-9年产100万套线控底盘制动系统产业化项目均是围绕公司线控制动系统产品所

进行的投入，本募项目和前募项目主要区别为项目性质不同：前次募投项目为研发类项目，系在规模化量产的线控制动 WCBS1.0 产品及技术的基础上，进一步研发具备制动冗余功能线控制动系统 WCBS2.0。通过该项目，公司将实现线控制动系统产品及技术升级，以顺应行业电动化、智能化的发展趋势，但前次募投项目不进行线控制动系统产品的产能投放；而本次募投项目为生产建设类项目，在前次募投项目形成技术积累的基础上，帮助公司扩大智能电控产品的生产能力，形成100万套智能线控制动系统产品年产能，进一步满足客户对智能线控制动系统产品日益增长的需求。

4、威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目

前次募投项目威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目与本次募投项目高强度铝合金铸件项目实施主体均为威海伯特利汽车安

全系统有限公司，亦均为公司威海轻量化生产基地的产能扩充项目，但同前募项目相比，本募项目在以下方面存在不同：*产品类型进一步丰富：前募项目主要生产转向节和控制臂产品；而本募项目除生产上述产品外，增加副车架产品，满足了客户更加多元化需求；*目标市场有所不同：前募项目产品主要面向非北美的海外市场需求，而本募项目则主要面向国内市场。

（二）前次募投项目变更系公司积极顺应行业趋势变化所致，相关因素不会对本次募投项目产生负面影响前次募投项目中仅“年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目”涉及变更。该项目变更主要系在汽车行业轻量化转型背景下，公司积极顺应行业发展趋势，逐步提升公司各款产品的轻量化水平，原材料中铸铁件使用比例相应降低。因此，公司将“原有1万吨汽车配件铸铁件生产线升级改造”项目变更为“威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目”。具体变更原因请参见“问题2前次募投项目”之“（二）前次可转债募投项目的最新进度、结项、变更、增加实施主体等相关具体情况”之回复。本次募投项目中轻量化产品均为铝合金零部件，铝合金具有密度低、弹性好、比刚度和比强度高的优点，并且相较于其他汽车轻量化材料具有经济性突出的优

7-2-10势。铝合金目前作为最理想的轻量化材料之一，契合汽车轻量化转型的行业趋势，上述前次募投项目变更因素未对本次募投项目产生负面影响。

三、说明“威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目”最新建设情况和实际投资情况，公司未将前次变更的募集资金投向本次募投项目的原因及合理性

（一）“威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目”最新建设情况和实际投资情况威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目建设地点位于乳山市经济开发区台湾路北世纪大道西。该项目投产后可实现空心控制臂、转向节等轻质底盘结构件年产量合计270万件。该项目计划总投资

30000.00万元，预计将于2024年12月末完工。

截至2024年6月30日，该项目按计划进度正常实施。目前基建工程已完成，设备的采购及安装工作正常进行中，该项目已投入金额为20572.17万元，使用募集资金金额为2963.46万元。

（二）公司未将前次变更的募集资金投向本次募投项目的原因及合理性

在全球范围内推进“节能减排”及新能源车市场快速崛起的背景下，汽车轻量化作为降低传统燃油汽车油耗以及提升新能源车性能的重要途径，已成为大势所趋。其中，金属性能优越、加工工艺成熟的铝合金是短期内最有可能大规模使用的轻质材料。近年来，公司轻量化制动零部件业务持续扩张，具有良好的发展前景。公司轻量化产品市场需求蓬勃增长，现有产能不能满足市场需求，因此具有扩充轻量化产品产能的迫切诉求和计划。公司在2023年11月考虑将“原有1万吨汽车配件铸铁件生产线升级改造”进行变更时，考虑到本次募投项目整体的建设周期较长，将前募变更项目选择为预计于2024年12月末即建设完毕的威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目，能更好地提升前次募集资金的使用效率。此外，本募项目高强度铝合金铸件项目总投资规模3.5亿元，且在考虑变更项目的时间节点尚未开始建设；而威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目已经在实施建

设过程中，变更的前募资金9420.81万元同该项目的资金缺口更加匹配。

7-2-11综上，公司将前次变更募资资金投向威海伯特利汽车安全系统有限公司底

盘结构件轻量化升级改造项目而非本募项目具有合理性。

四、结合募投项目产生现金流量、经济效益、经营周期发生的具体变化，

说明“年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目”等前次募投

项目不适用效益评价的原因，是否与前期信息披露存在差异

（一）年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目公司前次募投项目“年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目”使用募集资金26840.82万元用于新增4万吨汽车配件铸铁件，并对原有

1万吨汽车配件铸铁件生产线进行升级改造。

2023年7月，新增4万吨汽车配件铸铁件建设完毕，使用募集资金共

17579.09万元（含尚未支付的合同尾款及保证金金额）。近年来，汽车轻量化

通过降低汽车重量以降低燃料消耗水平，已经成为实现节能减排目标的重要路径，特别是在新能源汽车行业高速发展的背景下，轻量化在提升新能源汽车续航里程、降低成本等方面发挥重要力量，扮演着日益重要的角色。

在此背景下，2023年11月，公司变更投向，投资于新项目“威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目”，将“原有1万吨汽车配件铸铁件生产线升级改造”项目变更为“威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目”，变更募集资金金额为9420.81万元。

按照该项目的原计算假设，该项目现金流量净现值4137.19万元，项目投资回收期为9.54年，财务内部收益率为13.37%，经营周期为10年，募投项目假设的新增4万吨汽车配件铸铁件与1万吨汽车配件铸铁件生产线进行升级改

造产生的预计效益未单独区分。募集资金用途变更后，该项目原有计算假设条件已不再适用，产生的现金流量、经济效益、经营周期已发生重要变化，故不适用预计效益评价。

项目建成后，年产5万吨铸铁汽车配件在报告期内实际产销量、售价与前期预计产销量及单价情况如下：

单位：万件、元/件项目预计产量预计销量预计售价实际产量实际销量实际售价

7-2-12年产5万吨铸铁

2106.082106.0823.531627.441526.6122.84

汽车配件

注：预计产量及销量已经在初始设计的5万吨产能项目基础上按照实际4万吨的变更后设计产能进行折算。

公司已经建成的年产5万吨铸铁汽车配件报告期内实际售价与预计售价不存在明显差异。项目实际产销量低于前期预计产销量，主要系客户产品认证周期超过预计时间，项目产能爬坡较预期略迟，所以导致报告期内实际产销量低于预计产销量，目前项目产能利用率处于持续提升过程中。

（二）墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目

“墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目”的现金流量、经济效益、

经营周期未发生变化，该项目于2023年8月达到预计可使用状态，自2023年9月份开始小批量生产，截至2023年12月末投产时间较短，故不适用预计效益评价。

（三）下一代线控制动系统（WCBS2.0）研发项目

“下一代线控制动系统（WCBS2.0）研发项目”为研发项目，主要为软硬件设备购置及研发费用支出，不直接产生经济效益，因此不进行经济效益测算，也不适用效益评价。

（四）威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目

“威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目”的

现金流量、经济效益、经营周期未发生变化，但尚在建设过程中，故不适用效益评价。

上述效益评价情况与前期信息披露不存在差异。

五、说明前次募集资金变更前后，实际用于非资本性支出金额及占比情况

公司前次募集资金中，变更前后募集资金使用情况如下：

变更前变更后序承诺投资项目实际投资项目

号其中：非资拟投资或实其中：非资拟投资金额本性支出际投资金额本性支出墨西哥年产400墨西哥年产400万件

1万件轻量化零轻量化零部件建设项33561.41-34855.22301.02

部件建设项目目年产5万吨铸年产5万吨铸铁汽车

226840.82-17579.10-

铁汽车配件及1配件及1万吨铸铝汽

7-2-13变更前变更后

序承诺投资项目实际投资项目

号其中：非资拟投资或实其中：非资拟投资金额本性支出际投资金额本性支出万吨铸铝汽车车配件加工项目配件加工项目威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结

--9420.81-构件轻量化升级改造项目下一代线控制动系统下一代线控制动系统

32756.00-2814.310.31（WCBS2.0）研 （WCBS2.0）研发项目发项目

4补充流动资金补充流动资金26352.4726352.4726526.9226526.92

合计89510.7026352.4791196.3626828.25

非资本性支出占募集资金总额（净额）的

-29.44%-29.42%比例

注 1：墨西哥年产 400万件轻量化零部件建设项目及下一代线控制动系统（WCBS2.0）研发项目变更后数据非资本性支出为节余募集资金永久补充流动资金的金额；

注2：变更后合计投资金额大于变更前合计投资金额系对应项目募集资金在存储过程中产生利息收益增加了可使用资金总额。

2023年11月17日，公司第三届董事会第二十三次会议审议通过《关于部分募集资金投资项目结项及变更募集资金投资项目的议案》，公司前次募投项目之“墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目”、“下一代线控制动系统（WCBS2.0）研发项目”已建设完毕并达到预定可使用状态，节余募集资金

301.33万元将用于永久补充流动资金。“年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目”中涉及募集资金建设部分“新增4万吨铸铁汽车配件”

已建设完毕，将“原有1万吨汽车配件铸铁件生产线升级改造”部分拟变更为新设项目“威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目”

的投资建设，并将剩余募集资金9420.81万元用于新设项目建设中设备购置及安装等资本性开支。除上述外，公司前募项目无其他变更情况。综上，前次募集资金变更前后实际用于非资本性支出的金额分别为26352.47万元及

26828.25万元，占募集资金净额比例分别为29.44%及29.42%，低于30%。

六、《监管规则适用指引一发行类第7号》第6条核查情况我们根据《监管规则适用指引—发行类第7号》第六条之“7-6前次募集资金使用情况”，进行逐项核查并发表核查意见，具体如下：

7-2-14《监管规则适用指引—发行类第7号》第六条

序号核查意见具体规定经核查，我们认为，发行人已出一、前次募集资金使用情况报告对前次募集资

具前次募集资金使用情况报告，金到账时间距今未满五个会计年度的历次募集

并已对相关事项进行说明，我们资金实际使用情况进行说明，一般以年度末作

1已出具截至2023年12月31日的

为报告出具基准日，如截止最近一期末募集资前次募集资金使用情况鉴证报告

金使用发生实质性变化，发行人也可提供截止（容诚专字[2024]230Z1244最近一期末经鉴证的前募报告。

号）。

二、前次募集资金使用不包含发行公司债或优经核查，前次募集资金不涉及发

2先股，但应披露发行股份购买资产的实际效益行股份购买资产的情况，不适

与预计效益的对比情况。用。

三、申请发行优先股的，不需要提供前次募集经核查，发行人申请发行不涉及

3

资金使用情况报告。优先股，不适用。

四、会计师应当以积极方式对前次募集资金使经核查，我们认为，已如实反映

用情况报告是否已经按照相关规定编制，以及并出具上市公司前次募集资金使

4

是否如实反映了上市公司前次募集资金使用情用情况鉴证报告，符合该项规况发表鉴证意见。定。

五、前次募集资金使用情况报告应说明前次募经核查，我们认为，发行人前次集资金的数额、资金到账时间以及资金在专项

5募集资金使用情况报告说明事项账户的存放情况（至少应当包括初始存放金符合该项规定。

额、截止日余额）。

六、前次募集资金使用情况报告应通过与前次募集说明书等相关信息披露文件中关于募集资

金运用的相关披露内容进行逐项对照，以对照表的方式对比说明前次募集资金实际使用情况，包括(但不限于)投资项目、项目中募集资金投资总额、截止日募集资金累计投资额、项目达到预定可使用状态日期或截止日项目完工程度。前次募集资金实际投资项目发生变更的，应单独说明变更项目的名称、涉及金额及占前

次募集资金总额的比例、变更原因、变更程

序、批准机构及相关披露情况;前次募集资金项目的实际投资总额与承诺存在差异的应说明差异内容和原因。前次募集资金投资项目已对外经核查，我们认为，前次募集资转让或置换的(前次募集资金投资项目在上市公金使用情况报告已按照相关要求

6

司实施重大资产重组中已全部对外转让或置换披露信息，已出具相关鉴证报的除外)，应单独说明在对外转让或置换前使用告。

募集资金投资该项目的金额、投资项目完工程

度和实现效益，转让或置换的定价依据及相关收益，转让价款收取和使用情况，置换进入资产的运行情况(至少应当包括资产权属变更情

况、资产账面价值变化情况、生产经营情况和

效益贡献情况)。临时将闲置募集资金用于其他用途的，应单独说明使用闲置资金金额、用途、使用时间、批准机构、批准程序以及收回情况。前次募集资金未使用完毕的，应说明未使用金额及占前次募集资金总额的比例、未使用完毕的原因以及剩余资金的使用计划和安排。

7-2-15《监管规则适用指引—发行类第7号》第六条

序号核查意见具体规定

七、前次募集资金使用情况报告应通过与前次募集说明书等相关信息披露文件中关于募集资金投资项目效益预测的相关披露内容进行逐项对照，以对照表的方式对比说明前次募集资金投资项目最近3年实现效益的情况，包括(但不限于)实际投资项目、截止日投资项目累计产能

利用率、投资项目承诺效益、最近3年实际效

益、截止日累计实现效益、是否达到预计效益。实现效益的计算口径、计算方法应与承诺经核查，发行人前次募集资金使

7效益的计算口径、计算方法一致，并在前次募用情况报告披露情况符合该项规

集资金使用情况报告中明确说明。承诺业绩既定，已出具相关鉴证报告。

包含公开披露的预计效益，也包含公开披露的内部收益率等项目评价指标或其他财务指标所依据的收益数据。前次募集资金投资项目无法单独核算效益的，应说明原因，并就该投资项目对公司财务状况、经营业绩的影响作定性分析。募集资金投资项目的累计实现的收益低于承诺的累计收益20%(含20%)以上的，应对差异原因进行详细说明。

八、前次发行涉及以资产认购股份的前次募集资金使用情况报告应对该资产运行情况予以详细说明。该资产运行情况至少应当包括资产权经核查，发行人前次发行不涉及

8

属变更情况、资产账面价值变化情况、生产经以资产认购股份，不适用。

营情况、效益贡献情况、是否达到盈利预测以及承诺事项的履行情况。

七、核查程序及核查意见

（一）核查程序：

就上述事项，我们主要执行了以下核查程序：

1、查阅发行人前次募投项目的可行性研究报告、发行人关于前次募集资金

运用情况的专项报告、发行人董事会关于公司募集资金年度存放与实际使用情

况的专项报告、前次募集资金使用情况鉴证报告，对发行人前募项目实施地进行视频/实地尽调，了解募集资金实际使用情况和效益实现情况，包括但不限于募投项目中募集资金承诺投资总额、累计投资额、项目达到预定可使用状态日期以及项目实际效益情况等；

2、取得了公司就部分前次募投项目变更及调整的相关董事会及股东大会决议文件，并了解了前次募投项目变更及调整的相关情况；

3、查阅了《监管规则适用指引——发行类7号》第6条关于前次募集资金

7-2-16使用情况的相关规定，了解前次募集资金使用的各项要求并进行逐条核查。

（二）核查意见：

经核查，我们认为，

1、发行人首发、前次可转债募投项目变更、增加实施主体及实施地点等具

有合理原因；

2、发行人前次募投项目变更情况未对本次募投项目产生负面影响；

3、“威海伯特利汽车安全系统有限公司底盘结构件轻量化升级改造项目”

目前尚在正常建设过程中，公司未将前次变更的募集资金投向本次募投项目系出于项目投产节奏、资金缺口匹配性等安排考虑，具有合理性；

4、“年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目”等前次募

投项目不适用效益评价具有合理性，与前期信息披露不存在差异；

5、考虑前次募投项目结项节余并用于补流的募集资金后，前次募集资金中

非资本性支出占募集资金净额比例低于30%。

6、经逐项核查，发行人符合《监管规则适用指引——发行类7号》第6条

关于前次募集资金使用情况的相关规定。

问题3关于融资规模和效益测算根据申报材料，1）公司本次募集资金不超过283200.00万元，其中用于“年产 60 万套电子机械制动（EMB）研发及产业化项目”18821.80 万元、

“年产100万套线控底盘制动系统产业化项目”22645.00万元、“年产100万套电子驻车制动系统（EPB）建设项目”22614.00 万元、“高强度铝合金铸件项目”31091.00万元、“墨西哥年产720万件轻量化零部件及200万件制动钳项目”103074.90万元，以及补充流动资金84953.30万元。2）除补充流动资金外，上述项目达产后预计毛利率分别为22.78%、22.36%、22.34%、

22.83%、25.21%。

请发行人说明：（1）建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容及测算过

7-2-17程，建筑面积、建筑单价、设备购置数量、重点设备购置单价的确定依据及合理性；（2）本次募投项目实质上用于补流的规模及其合理性，相关比例是否超过本次募集资金总额的30%，是否存在置换董事会前投入的情形；（3）结合公司现有资金余额、现金流入净额、用途和资金缺口，说明本次融资规模的合理性；（4）效益预测中产品价格、成本费用等关键指标的具体预测过程及依据，与公司现有水平及同行业可比公司的对比情况，相关预测是否审慎、合理，以及募投项目转固投产后对公司产品结构、盈利能力的影响。

请保荐机构和申报会计师根据《监管规则适用指引—发行类第7号》第5

条、《证券期货法律适用意见第18号》第5条进行核查并发表明确意见。

回复：

一、建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容及测算过程，建筑面积、

建筑单价、设备购置数量、重点设备购置单价的确定依据及合理性公司本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币

280200.00万元（含本数），扣除发行费用后募集资金净额将用于投资以下项

目：

单位：万元项目名称项目总投资拟投入募集资金额

年产 60 万套电子机械制动（EMB）研发及产业化项目 28064.75 18821.80年产100万套线控底盘制动系统产业化项目50000.0022645.00年产 100 万套电子驻车制动系统（EPB）建设项目 26431.00 22614.00

高强度铝合金铸件项目35000.0031091.00

墨西哥年产720万件轻量化零部件及200万件制动钳项目115500.00103074.90

补充流动资金81953.3081953.30

合计336949.05280200.00

注：“墨西哥年产720万件轻量化零部件及200万件制动钳项目”投资总额16500万美元，本报告人民币汇率按照1美元=7元人民币计算。

（一）年产 60 万套电子机械制动（EMB）研发及产业化项目

项目总投资金额为28064.75万元，拟使用募集资金投入18821.80万元。

项目投资的具体构成如下表：

7-2-18序号投资类别投资金额（万元）使用募集资金金额（万元）

1建筑工程投资990.00990.00

2设备购置及安装17865.8017831.80

3研发费用4552.95-

3.1人员工资2816.00-

3.2其他研发费用1736.95-

4铺底流动资金4656.00-

合计28064.7518821.80

各分项测算依据及测算过程：

1、建筑工程投资

本项目拟使用发行人持有的安徽省江北新兴产业集中区沈巷片区起步区深圳路19号地块用于厂房建设。项目建筑工程具体内容主要包括厂房建设及洁净装修。本项目所需厂房面积为4500平方米。建筑工程施工费用系公司根据公司过往厂房建设经验结合项目实施地点的建筑费用水平综合估算所得，具体明细如下：

单位：平方米、万元项目面积单价总价

厂房建设45000.14630

洁净装修45000.08360

洁净厂房-总计45000.22990本项目的单位建筑造价与上市公司当地可比建设项目的单位建筑造价的对

比情况如下：

单位造价（万元/融资方式募投项目建设项目平方米）

飞龙股份2022河南飞龙（芜湖）汽车零部件有限公司

洁净厂房0.25年非公开发行年产600万只新能源电子水泵项目

本募投项目洁净厂房0.22

从同行业公司的可比建设项目的单位建筑造价来看，公司本次募投项目的建筑工程单位造价略低于同行业公司平均单位造价。主要系相关项目位于不同地域，项目具体建设内容不尽相同，同时建筑工程造价亦受到不同年份整体工程建设行业景气度影响，因此同行业可比公司不同项目的单位造价会存在一定

7-2-19差异。整体而言，本次募投项目的单位建筑造价与上市公司当地可比建设项目

的单位基建造价较为接近，具备合理性。

2、设备购置及安装费用

本项目购置的设备包括加工中心、组装线、研发测试设备等，对应的设备购置及安装费用系根据所需设备的性能参数要求结合询价或者历史购置价格情况确定，由单价乘以数量计算得出。具体明细如下：

单位：除数量外，万元单价（含询价记录或历史采设备名称数量合计金额

税）购价格情况产业化设备

钳体加工中心14613.508589.00598-622

EMB 卡钳组装线 3 650.00 1950.00 620-680

EMB 电驱组装线 5 500.00 2500.00 515-520

配电设施1350.00350.00364-371

净化空调1300.00300.00320-330

立体仓库1300.00300.00315-325

其他设备67-1751.00/

小计92-15740.00/研发设备

带 EMB 功能的全新试验惯性台架 1 1200.00 1200.00 1300

EMB 系统 HIL集成验证测试台 1 156.00 156.00 156-166

EMB 系统环境耐久试验测试台 1 104.00 104.00 104-115

EMB 系统性能测试台 1 104.00 104.00 104-115

软件设备9-222.90/

其他研发设备49-338.90/

小计62-2125.80/

总计129-17865.80/

注：软件、研发及其他设备数量较多但单价较低，且部分设备虽属同一种类，但不同设备间价格有所差异，因此未列示设备单价。

（二）年产100万套线控底盘制动系统产业化项目

项目总投资金额为50000.00万元，拟使用募集资金投入22645.00万元。

项目投资的具体构成如下表：

7-2-20序号投资类别投资金额（万元）使用募集资金金额（万元）

1设备购置和安装29000.0022645.00

2土地及厂房购置8484.60-

3建筑工程投资1515.40-

4铺底流动资金11000.00-

合计50000.0022645.00

各分项测算依据及测算过程：

1、设备购置及安装费用

本项目购置的设备包括加工中心、装配线等，对应的设备购置及安装费用系根据所需设备的性能参数要求结合询价或者历史购置价格情况确定，由单价乘以数量计算得出。具体明细如下：

单位：除数量外，万元询价记录或历史

设备名称数量单价（含税）合计金额采购价格情况

多主轴加工中心15600.009000.00610-620

阀体高压清洗机8137.501100.00137.5-145

阀体去毛刺机2224.50449.00260

增压阀装配线3800.002400.00799

泄压阀装配线3800.002400.00770-840

ECU 总成装配线 3 800.00 2400.00 720-871

HCU 总成装配线 3 2600.00 7800.00 2490-2580

其他设备362-3451.00/

总计399-29000.00/

注：其他设备数量较多但单价较低，且不同设备间价格有所差异，因此未列示设备单价。

2、土地及厂房购置

本次项目建设地址为安徽省江北新兴产业集中区沈巷片区起步区深圳路19号地块，土地及房屋购置费用8484.60万元，系根据土地及房屋购置实际价款确定。

3、建筑工程投资

本项目拟使用发行人位于安徽省江北新兴产业集中区沈巷片区起步区深圳

7-2-21路19号地块的厂房。项目建筑工程具体内容主要包括配电房及厂房洁净装修。

本项目所需厂房面积为9800平方米。建筑工程施工费用系公司根据公司过往厂房建设经验结合项目实施地点的建筑费用水平综合估算所得，具体明细如下：

单位：平方米、万元项目面积单价总价

洁净装修98000.111078.00

配电房--437.40

厂房装修-总计98000.151515.40

因本项目产品智能线控制动系统产品的生产工艺包含阀体清洗，对生产环境拥有较高的要求和标准，为确保生产车间能够达到预期的洁净等级与合适的工作环境，公司本项目的洁净装修单价较同在芜湖实施的本次其他募投项目的单位造价较高，具备合理性。

（三）年产 100 万套电子驻车制动系统（EPB）建设项目

项目总投资金额为26431.00万元，拟使用募集资金投入22614.00万元。

项目投资的具体构成如下表：

序号投资类别投资金额（万元）使用募集资金金额（万元）

1建筑工程投资1760.001760.00

2设备购置和安装20854.0020854.00

3铺底流动资金3817.00-

合计26431.0022614.00

1、建筑工程投资

本项目拟使用发行人持有的安徽省江北新兴产业集中区沈巷片区起步区深圳路19号地块用于厂房建设。项目建筑工程具体内容主要包括厂房建设及洁净装修。本项目所需厂房面积为8000平方米。建筑工程施工费用系公司根据公司过往厂房建设经验结合项目实施地点的建筑费用水平综合估算所得，具体明细如下：

单位：平方米、万元项目面积单价总价

厂房建设80000.141120.00

7-2-22项目面积单价总价

洁净装修80000.08640.00

洁净厂房-合计80000.221760.00本项目的单位建筑造价与上市公司当地可比建设项目的单位建筑造价的对

比情况如下：

单位造价（万元/融资方式募投项目建设项目平方米）

飞龙股份2022河南飞龙（芜湖）汽车零部件有限公司

洁净厂房0.25年非公开发行年产600万只新能源电子水泵项目

本募投项目洁净厂房0.22

从同行业公司的可比建设项目的单位建筑造价来看，公司本次募投项目的建筑工程单位造价略低于同行业公司平均单位造价。主要系相关项目位于不同地域，项目具体建设内容不尽相同，同时建筑工程造价亦受到不同年份整体工程建设行业景气度影响，因此同行业可比公司不同项目的单位造价会存在一定差异。整体而言，本次募投项目的单位建筑造价与上市公司当地可比建设项目的单位基建造价较为接近，具备合理性。

2、设备购置及安装费用

本项目购置的设备包括加工中心、组装线等，对应的设备购置及安装费用系根据所需设备的性能参数要求结合询价或者历史购置价格情况确定，由单价乘以数量计算得出。具体明细如下：

单位：除数量外，万元询价记录或历史

设备名称数量单价（含税）合计金额采购价格情况

钳体加工中心16613.509816.00598-622

EPB 执行机构组装线 5 300.00 1500.00 330-360

EPB 卡钳组装线 4 650.00 2600.00 673

EPB ECU 组装线 2 500.00 1000.00 530-550

EPB 制动器总成组装线 6 220.00 1320.00 190-250

空压机1130.00130.00130-136

配电设施1500.00500.00520-530

净化空调1400.00400.00400

立体仓库1350.00350.00370-380

7-2-23询价记录或历史

设备名称数量单价（含税）合计金额采购价格情况

其他设备128-3238.00/

总计165-20854.00/

注：其他设备数量较多但单价较低，且不同设备间价格有所差异，因此未列示设备单价。

综上所述，本次募投项目相关投资测算过程严谨，有相应的测算依据，各项投资具备合理性。

（四）高强度铝合金铸件项目

项目总投资金额为35000.00万元，拟使用募集资金投入31091.00万元。

项目投资的具体构成如下表：

序号投资类别投资金额（万元）使用募集资金金额（万元）

1设备购置及安装31091.0031091.00

2铺底流动资金3909.00-

合计35000.0031091.00

各分项测算依据及测算过程：

1、设备购置及安装费用

本项目购置的设备包括加工中心、X 光机、铸造机、检测设备等，对应的设备购置及安装费用系根据所需设备的性能参数要求结合询价或者历史购置价格

情况确定，由单价乘以数量计算得出。具体明细如下：

单位：除数量外，万元询价记录或历史

设备名称数量单价（含税）合计金额采购价格情况

SW 加工中心 3 560.00 1680.00 587-600

卧式加工中心39517.7520192.25443-578

X 光机 8 282.50 2260.00 282.5

FPI 检测线 1 150.00 150.00 168

差压铸造机5200.001000.00220

熔化炉3130.00390.00130

低压铸造机13110.001430.00112.3

恒温恒压泵站及管路安装工程1255.00255.00249.8

其他设备126-3733.75/

7-2-24询价记录或历史

设备名称数量单价（含税）合计金额采购价格情况

合计199-31091.00/

注：其他设备数量较多但单价较低，且不同设备间价格有所差异，因此未列示设备单价。

2、建筑工程费

本项目依托威海伯特利现有厂房进行建设与生产，不涉及新取得土地及建设厂房的情况。

综上所述，本次募投项目相关投资测算过程严谨，有相应的测算依据，各项投资具备合理性。

（五）墨西哥年产720万件轻量化零部件及200万件制动钳项目

项目总投资金额为115500.00万元，拟使用募集资金投入103074.90万元。

项目投资的具体构成如下表：

序号投资类别投资金额（万元）使用募集资金金额（万元）

1建筑工程投资12261.208271.20

2土地购置投入2464.00-

3设备购置及安装94803.7094803.70

4铺底流动资金5971.10-

总计115500.00103074.90

各分项测算依据及测算过程：

1、建筑工程投资

本项目建筑工程具体内容主要包括铸造、机加、制动钳装配、辅助车间以

及仓库的建设（含装修）。本项目所需建设面积为43600平方米。建筑工程施工费用系公司根据公司过往厂房建设经验结合项目实施地点的建筑费用水平综

合估算所得，具体明细如下：

单位：平方米、元/平方米、万元

序号工程名称建筑面积单价费用合计（万元）

1主要车间

1.1铸造车间195003356.416545.00

1.2机加车间173402906.575040.00

7-2-25序号工程名称建筑面积单价费用合计（万元）

1.3制动钳装配车间21601134.26245.00

小计390003033.3311830.00

2辅助车间及工程

2.1配电室2001050.0021.00

3.1空压机室2001050.0021.00

4.1污水处理车间2001050.0021.00

5.1危化品库1501866.6728.00

6.1废品库850988.2484.00

小计16001093.75175.00

3仓库

3.1原材料库房1000462.0046.20

3.2成品库房20001050.00210.00

小计3000854.00256.20

总计43600/12261.20本项目单位建筑造价与公司前次墨西哥募投项目的单位建筑造价的对比情

况如下：

单位：万元/平方米工程名称本募单位造价前募可比项目单位造价

铸造车间0.340.21

机加车间0.290.21

制动钳装配车间0.11无制动钳装配车间

辅助车间及工程0.110.11

仓库0.090.11

公司本次募投项目铸造和机加车间的单位造价高于前募可比项目，主要系设备自动化程度提升，特别是本次墨西哥项目使用的熔化炉集成化提升导致厂房高度及整体环境要求提升所致，建筑工程造价亦受到不同年份整体工程建设行业景气度影响。本次募投项目的单位建筑造价具备合理性。

2、土地购置投入

本次项目建设地址为墨西哥 Coahuila 州 Saltillo 市 Alianza 产业园，土地费用2464.00万元，系根据土地购置实际价款确定。

7-2-263、设备购置及安装费用

本项目购置的设备包括铸造机、机加设备、自动化设备、检测设备等，对应的设备购置及安装费用系根据所需设备的性能参数要求结合询价或者历史购

置价格情况确定，由单价乘以数量计算得出。具体明细如下：

单位：除数量外，万元询价记录或历史采

设备名称数量单价（含税）合计金额购价格情况

低压铸造机10301.603016.00281.6

差压铸造机20278.405568.00270.4

低压自动化10522.005220.00522.5

差压自动化20150.803016.00141.8

熔化炉6301.601809.60300.6

热处理3400.201200.60436.2

X 光机 15 308.56 4628.40 300.6

FPI 3 191.40 574.20 181.4

机加设备80609.0048720.00609.7

机加自动化70116.008120.00113.0

前卡钳装配线2348.00696.00351.5

EPB 装配线 2 348.00 696.00 351.5

压缩空气/水管道/电安装1812.00812.00833.5

电缆1243.60243.60243.6

配电柜1213.44213.44213.4

空压机6194.881169.28194.9

桥架1178.64178.64178.6

其他设备250-8921.94/

合计501-94803.70/

注：其他设备数量较多但单价较低，且不同设备间价格有所差异，因此未列示设备单价。

综上所述，本次募投项目相关投资测算过程严谨，有相应的测算依据，各项投资具备合理性。

二、本次募投项目实质上用于补流的规模及其合理性，相关比例是否超过

本次募集资金总额的30%，是否存在置换董事会前投入的情形

（一）本次募投项目实质上用于补流的规模

7-2-27除“补充流动资金项目”外，本次募集资金不存在其他用于非资本性支出的情况。本次募投项目中使用募集资金投入的具体情况如下：

1、年产 60 万套电子机械制动（EMB）研发及产业化项目

项目总投资金额为28064.75万元，拟使用募集资金投入18821.80万元。

项目投资的具体构成如下表：

使用募集资金金额募集资金投入部分是

序号投资类别投资金额（万元）（万元）否为资本性支出

1建筑工程投资990.00990.00是

2设备购置及安装17865.8017831.80是

3研发费用4552.95--

3.1人员工资2816.00--

3.2其他研发费用1736.95--

4铺底流动资金4656.00--

合计28064.7518821.80-

2、年产100万套线控底盘制动系统产业化项目

项目总投资金额为50000.00万元，拟使用募集资金投入22645.00万元。

项目投资的具体构成如下表：

使用募集资金金额募集资金投入部分是

序号投资类别投资金额（万元）（万元）否为资本性支出

1设备购置和安装29000.0022645.00是

2土地及厂房购置8484.60--

3建筑工程投资1515.40--

4铺底流动资金11000.00--

合计50000.0022645.00-

3、年产 100 万套电子驻车制动系统（EPB）建设项目

项目总投资金额为26431.00万元，拟使用募集资金投入22614.00万元。

项目投资的具体构成如下表：

投资金额（万使用募集资金金额募集资金投入部分是序号投资类别元）（万元）否为资本性支出

1建筑工程投资1760.001760.00是

2设备购置和安装20854.0020854.00是7-2-28投资金额（万使用募集资金金额募集资金投入部分是序号投资类别元）（万元）否为资本性支出

3铺底流动资金3817.00--

合计26431.0022614.00-

4、高强度铝合金铸件项目

项目总投资金额为35000.00万元，拟使用募集资金投入31091.00万元。

项目投资的具体构成如下表：

投资金额（万使用募集资金金额募集资金投入部分是序号投资类别元）（万元）否为资本性支出

1设备购置及安装31091.0031091.00是

2铺底流动资金3909.00--

合计35000.0031091.00-

5、墨西哥年产720万件轻量化零部件及200万件制动钳项目

项目总投资金额为115500.00万元，拟使用募集资金投入103074.90万元。

项目投资的具体构成如下表：

投资金额（万使用募集资金金额募集资金投入部分是序号投资类别元）（万元）否为资本性支出

1建筑工程投资12261.208271.20是

2土地购置投入2464.00--

3设备购置及安装94803.7094803.70是

4铺底流动资金5971.10--

总计115500.00103074.90-综上，除“补充流动性资金”项目外，本次其他募投项目拟使用募集资金投入的部分均为资本性支出。本次募投项目实质上用于补流的规模为

81953.30万元，不超过本次总募集资金的30%。

（二）本次募投项目用于补充流动资金规模的合理性

公司2021年、2022年和2023年营业收入分别为349228.31万元、

553914.86万元和747378.27万元，营业收入规模较大且增速较快，公司业务稳健发展，对于流动资金的需求较大，未来伴随项目实施，公司对流动资金的需求将随之扩大。同时，公司始终坚持自主创新。近年来，公司研发费用持续增

7-2-29加，2021年、2022年和2023年研发费用分别为23925.61万元、37805.00万

元和44978.09万元。本次发行募集资金补充部分流动资金，可以为业务发展和公司经营提供资金支持，同时为加大技术创新研发投入提供保障，帮助公司提升研发实力，进而提升市场占有率和行业竞争力，为公司健康、稳定、持续发展夯实基础。

受益于汽车电动化、智能化、轻量化的发展趋势，以及公司长期以来在相关产品领域的技术储备，公司近年来业绩快速增长，2021-2023年收入年复合增长率达到46.29%，同时2024年上半年收入同比增长28.32%。但出于此处测算资金缺口时谨慎性考虑，假设2024年-2026年收入增长率为20%。上述收入增长率预测仅作为本次补充流动资金缺口测算使用，不代表公司对未来年度经营情况及财务状况的判断，亦不构成盈利预测，投资者不应据此进行投资决策。此外，假设公司业务2024年至2026年不发生重大变化，公司经营性流动资产和经营性流动负债与公司的销售收入呈一定比例，且未来三年该比例保持不变。根据测算，公司未来3年的累计营运资金缺口为142409.57万元，超过本次公司拟用于补充流动资金的规模81953.30万元，补充流动资金规模具有合理性。

未来三年的累计营运资金缺口的具体测算如下：

单位：万元

项目 2021年 2022年 2023年 年三年平均 2024E 2025E 2026E销售百分比

假设收入增长率----20.00%20.00%20.00%

营业收入349228.31553914.86747378.27100.00%896853.931076224.711291469.66

应收票据及应收账款111456.26193883.44264612.5634.11%305895.48367074.57440489.48

应收款项融资81150.2186399.10130043.1118.74%168114.72201737.66242085.19

预付账款1717.845574.583069.710.64%5707.056848.468218.15

存货42511.3689902.83103707.7514.09%126395.39151674.47182009.36

经营性流动资产236835.67375759.95501433.1367.58%606112.63727335.16872802.19

应付票据及应付账款134753.13277219.25363748.8045.77%410469.74492563.69591076.43

合同负债488.441825.43917.250.20%1770.222124.262549.11

经营性流动负债135241.57279044.68364666.0545.97%412239.96494687.95593625.54

营运资金需求101594.1096715.27136767.0821.62%193872.67232647.20279176.65

7-2-302021-2023

项目 2021年 2022年 2023年 年三年平均 2024E 2025E 2026E销售百分比

累计营运资金缺口----57105.5995880.13142409.57

注1：上述关于2024年、2025年和2026年营业收入的预测仅为测算本次发行流动资金

缺口所用，不代表公司对未来年度经营情况及财务状况的判断，亦不构成盈利预测。公司收益的实现取决于国家宏观经济政策、行业发展状况、市场竞争情况和公司业务发展状况等诸多因素，存在较大不确定性。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任；

注2：经营性流动资产和经营性流动负债各项目销售百分比=各项目金额/当年营业收入；

注3：2024年-2026年各项目预测数=各项目2021-2023年三年平均销售百分比×当年营业收入；

注4：流动资金占用金额=经营性流动资产-经营性流动负债。

结合以上分析测算，本次补充流动资金的规模小于缺口规模，具备合理性。

（三）本次募集资金是否存在置换董事会前投入的情形根据《监管规则适用指引——发行类第7号》第四条的相关规定：“四、发行人召开董事会审议再融资时，已投入的资金不得列入募集资金投资构成。”

2024年1月5日，公司召开第三届董事会第二十五次会议，审议通过了关

于本次发行的相关议案。本次募集资金拟投入部分不包括董事会前已投入的资金。对于本次发行董事会决议日后、募集资金到账前公司先期投入的与本次募投项目建设相关的资金，在本次发行募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。

综上所述，本次募集资金拟投入部分不包括董事会前已投入的资金，不存在本次募集资金拟投入部分置换董事会前已投入的资金的情形，本次募集资金未来使用将严格按照《监管规则适用指引——发行类第7号》第四条的相关规定。

三、结合公司现有资金余额、现金流入净额、用途和资金缺口，说明本次融资规模的合理性

根据公司财务状况、可自由支配货币资金、公司未来发展所需的营运资金

需求及未来支出计划，公司资金缺口的需求测算情况如下：

单位：万元项目计算公式金额

可自由支配资金*224423.44

7-2-31项目计算公式金额

未来三年经营性现金净流入*293809.35

最低现金保有量*207765.67

未来三年最低现金保有量增加值*151253.41

未来三年预计现金分红所需资金*48968.22

本次募投项目（不含补流项目）所需资金*254995.75

回购所需资金*6652.69

非募投项目建设资金需求*154500.00

总体营运资金需求合计*=*+*+*+*+*+*824135.74

总体资金缺口*=*-*-*305902.95

上述测算综合考虑了公司现有可自由支配资金、未来三年预计自身经营利

润积累、营运资金追加额、分红计划、回购计划、借款偿还及未来业务营运需

求和扩张计划等因素后，公司未来潜在资金缺口为不少于305902.95万元，本次募集资金280200.00万元并未超过发行人未来的潜在资金缺口。公司亦将通过其他方式充分满足公司货币资金需求。因此，本次募集资金规模测算具备合理性。

具体分项测算请见以下：

1、可自由支配货币资金情况

截至2023年12月31日，公司可自由支配资金金额224423.44万元，具体情况如下：

单位：万元项目计算公式金额

货币资金及交易性金融资产余额*255418.69

其中：前次募投项目存放的专项资金、信用证及票据保证

*30995.25金等受限资金

前募专项资金14028.75

其他受限资金16966.50

可自由支配资金*=*-*224423.44

2、未来三年经营性现金净流入

受益于汽车电动化、智能化、轻量化的发展趋势，以及公司长期以来在相关

7-2-32产品领域的技术储备，公司近年来业绩快速增长，2021-2023年收入年复合增长

率达到46.29%，同时2024年上半年收入同比增长28.32%。但出于此处测算资金缺口时谨慎性考虑，假设2024年-2026年收入增长率为20%。上述收入增长率预测仅作为本次募集资金缺口测算使用，不代表公司对未来年度经营情况及财务状况的判断，亦不构成盈利预测，投资者不应据此进行投资决策。同时，经营性现金净流入占营业收入比例参考公司2023年平均9.08%的水平进行谨慎估计，选取9%。根据测算，公司未来三年经营性现金净流入为293809.35万元。

单位：万元

科目 2021年 2022年 2023年 2024E 2025E 2026E

营业收入349228.00553915.00747378.27896853.931076224.711291469.66

经营性净现金流43311.4978453.5667833.3180716.8596860.22116232.27

占收入比12.40%14.16%9.08%9.00%9.00%9.00%

合计293809.35

注：上述关于2024年、2025年和2026年营业收入及经营性净现金流的预测仅为测算本

次发行流动资金缺口所用，不代表公司对未来年度经营情况及财务状况的判断，亦不构成盈利预测。公司收益的实现取决于国家宏观经济政策、行业发展状况、市场竞争情况和公司业务发展状况等诸多因素，存在较大不确定性。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。

3、未来支出计划

（1）最低货币资金保有量

根据公司2023年度财务数据，充分考虑发行人日常经营付现成本、费用等，并考虑发行人现金周转效率等因素，公司管理层认为一般持有满足四个月资金支出的可动用货币资金作为日常营运资金储备来测算最低保留四个月经营活动

现金流出的资金。经测算最低现金保有量金额为207765.67万元，测算过程如下：

单位：万元财务指标计算公式计算结果

满足四个月支出要求的最低现金保有量*=*/12*4207765.67

2023年度付现成本总额*=*+*-*623297.01

2023年度营业成本*578705.93

2023年度期间费用总额*67160.26

2023年度非付现成本总额*22569.18

7-2-33注1：期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用以及财务费用；

注2：非付现成本总额包括当期固定资产折旧、无形资产摊销以及长期待摊费用摊销。

（2）未来三年最低货币资金保有量增加额

公司为生产型企业，最低现金保有量与公司经营规模高度正相关。假设以

2024年-2026年为预测期间，公司最低现金保有量增长需求与公司营业收入的增

长速度保持一致，公司2026年最低现金保有量需求将达到359019.08万元，即未来三年公司新增最低现金保有量为151253.41万元。

（3）未来三年现金分红预计资金

根据公司报告期内的现金分红情况，预计公司未来三年现金分红预计资金约为63045.61万元，具体测算如下：

单位：万元项目2021年2022年2023年2024年2025年2026年归母净利润50453.0069871.0089149.8189685.39107622.47129146.97

现金分红（含其他方式）5221.9021287.0414730.0113452.8116143.3719372.04

现金分红比例10.4%30.5%16.5%15.0%15.0%15.0%

预计2024年-2026年现金分红总计48968.22

注1：归母净利润根据前述预测的营业收入进行计算，归母净利润与营业收入的比值参照2023年度数据11.93%进行谨慎预测，取10%；

注2：上述关于2024年、2025年和2026年归母净利润的预测仅为测算本次发行流动资

金缺口所用，不代表公司对未来年度经营情况及财务状况的判断，亦不构成盈利预测。公司收益的实现取决于国家宏观经济政策、行业发展状况、市场竞争情况和公司业务发展状况等

诸多因素，存在较大不确定性。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。

（4）公司已公告的回购计划所需资金公司于2024年2月1日公告以集中竞价交易方式回购公司股份方案。公司公告计划按回购价格上限64.35元/股和回购股票上限180万股进行回购。截至

2024年8月31日已经完成回购39.93万股，累计支付资金1442.09万元。按照

回购股票上限计算，公司剩余140.07万股待回购。考虑公司近期股价低于回购价格上限，以截至2024年8月31日公司最新收盘价37.20元/股作为后续待完成部分的预计回购价格谨慎计算。考虑已经完成回购的实际支出金额，预计公司2023年12月31日后为完成已经公告的回购计划所需资金6652.69万元。

（5）本次募投项目投资（除补充流动资金项目外）7-2-34公司本次募投项目总投资规模为254995.75万元（含公司拟使用自有/自筹资金投入的金额），具体情况如下：

单位：万元项目名称项目总投资

年产60万套电子机械制动（EMB）研发及产业化项目 28064.75年产100万套线控底盘制动系统产业化项目50000.00年产100万套电子驻车制动系统（EPB）建设项目 26431.00

高强度铝合金铸件项目35000.00

墨西哥年产720万件轻量化零部件及200万件制动钳项目115500.00

合计254995.75

（6）其他建设类项目规划

在汽车电动化、智能化发展方兴未艾、汽车电子电气架构持续升级的背景下，汽车底盘系统的电控化、线控化升级成为实现更舒适、安全、智能的驾驶体验的必然要求。公司作为国内领先的汽车制动系统企业，一方面积极致力于优势制动业务的技术领先与市场份额拓展，另一方面积极拓展智能电控转向、智能电控悬架、高级驾驶辅助系统等方向，发挥技术、生产经营和市场客户方面的优势及协同作用，打造一体化汽车智能底盘系统。此外，汽车电动化、智能化已成为全球范围内的大势所趋，公司持续获得国际整车厂认可，为更好、更及时地服务海外客户，公司于近年亦积极推动全球化布局，通过本地化供应的方式将公司出色的工艺技术标准输出海外，更高效地服务海外整车厂。

在上述市场和公司业务快速拓展的背景下，公司存在产品研发和产能扩张的迫切需求。除公司本次所涉及募投项目外，公司已履行投资管理委员会投资项目专题会议决议的投资项目预计为人民币15.45亿元，具体构成如下：

单位：万元项目名称项目总投资

芜湖伯特利舒行科技有限公司（筹）智能电控悬架研发及产业化项目32000.00

芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司年产200万套机械制动(含固定钳)项目21000.00

浙江万达汽车方向机有限公司年产355万套电动转向器生产线智能化改造项目29000.00

1

芜湖伯特利智能驾驶有限公司投资项目20000.00

芜湖伯特利摩洛哥公司投资项目52500.00

7-2-35项目名称项目总投资

合计154500.00

注 1：智能驾驶项目内容为公司 ADAS产品的研发及产业化；

注2：摩洛哥项目内容为在摩洛哥建设智能电控产品产能，以加强对北非及欧洲汽车市场的辐射。

四、效益预测中产品价格、成本费用等关键指标的具体预测过程及依据，

与公司现有水平及同行业可比公司的对比情况，相关预测是否审慎、合理，以及募投项目转固投产后对公司产品结构、盈利能力的影响

（一）效益预测中产品价格、成本费用等关键指标的具体预测过程及依据，与公司现有水平及同行业可比公司的对比情况，相关预测审慎、合理

1、年产 60 万套电子机械制动（EMB）研发及产业化项目

（1）销售价格预测过程及依据

线控制动系统从技术路线上可以划分为电子液压制动（EHB）系统和电子

机械制动（EMB）系统。相较于传统的 EHB 系统，EMB 系统完全摒弃了传统制动系统的制动液及液压管路等部件，主要由安装在四个轮胎上的电机驱动的执行机构产生制动力，是下一代的线控制动系统。EMB 系统通过实现完全电子化，可以更好地与汽车的其他电控系统整合。相较保留制动液及液压管理部件的 EHB 系统，EMB 系统更加精简、体积更小，能为整车节省安装布置空间及减少 10%的重量，降低整车厂的装配成本。且 EMB 通过电信号可直接控制轮端电驱制动器，将汽车制动响应速度大幅缩减，大幅提升汽车行驶安全性，被视作是线控制动的终局产品。在汽车智能化日新月异的大背景下，EMB 系统具备多重冗余能力，能够满足 L3 级别以上自动驾驶车辆的需求。EMB 系统的控制与执行完全解耦，可支持新一代中央计算的电子架构，满足整车厂软件定义汽车的需求，预计伴随汽车智能化趋势的不断演进，EMB 系统的价值将得到整车厂的越发认可，是线控制动技术的长期发展的必然方向。

EMB 产品的生产原材料及工艺同公司现有产品不存在明显差异，公司基于目前对 EMB 产品的产品及工艺设计，确定 EMB 产品的原材料成本、人工成本及相关制造费用，并综合公司智能电控产品的毛利率、市场分析展望与竞品方案的定价考虑。本募投项目的 EMB 产品销售单价定为 1960 元/套，达产年毛利

7-2-36率为22.78%，与公司2023年智能电控产品毛利率20.14%不存在重大差异。

（2）成本费用预测过程及依据

1）营业成本估算

营业成本由公司根据相关产品的生产工艺及耗费预计，对本项目的成本费用进行审慎估算。营业成本的各项构成明细的测算依据具体如下：

*外购原辅材料

本项目基于生产工艺预估所涉及到的主要原辅材料包含无刷电机、ECU 壳体、

EMB 轮端控制器 PCBA、滚珠丝杠组件、制动钳体、支架、内制动片总成、外制

动片总成等，外购原辅材料成本系根据原辅材料消耗量和原辅材料市场价格测算。其中，使用的原材料单价系公司结合同类型原材料历史采购单价、对市场趋势的判断以及考虑到同类型原材料不同规格可能导致的差异进行综合考虑制定。

本项目达产后预计每年发生外购原辅材料成本84645.00万元，占整体成本的

93.21%。

*职工薪酬费用生产人员职工薪酬参照项目所在地的工资水平和本次募投项目所需的生产工人人数测算。

*外购燃料动力费用

本项目所涉及到的燃料动力包括为保证项目正常生产而耗费的水、电等费用，根据消耗量及市场价格测算。

*折旧及摊销

固定资产折旧及无形资产摊销与公司现有的会计政策保持一致，固定资产及无形资产使用直线法折旧或摊销，其中新增设备按10年折旧，残值率为5%；

新增建筑物按20年折旧，残值率为5%。

*其他制造费用

其他制造费用包括工装、刀具、油脂等以制造费用归集的项目，根据消耗量及市场价格测算。

7-2-37本项目成本测算情况如下所示：

单位：万元

第10第11第12序号名称第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第13年年年年

33858.050787.067716.084645.084645.084645.084645.084645.084645.0

1外购原材料费8464.5084645.00

000000000

2外购燃料及动力费44.04176.16264.24352.32440.40440.40440.40440.40440.40440.40440.40

3工资及福利费257.521030.081545.122060.162575.202575.202575.202575.202575.202575.202575.20

4其他制造费用178.19712.751069.131425.501781.881781.881781.881781.881781.881781.881781.88

5折旧及摊销费456.301368.901368.901368.901368.901368.901368.901368.901368.901368.90927.81

2）期间费用估算

公司本募投项目的期间费用参照公司过往期间费用率进行预计，具体情况如下：

公司合并口径费用项本次项目

2023年度2022年度2021年度

销售费用率（%）1.101.121.060.81

管理费用率（%）2.602.342.292.36

研发费用率（%）5.606.026.836.85

合计9.309.4810.1810.02

本募项目的期间费用设置中，销售及管理费用率同历史可比数据基本保持一致。研发费用率相较历史期间数据较低，主要系考虑公司过往研发费用中有一定部分系自动驾驶领域的研发投入，与本募投项目无关，为公允反映本项目研发费用率的真实情况，结合历史数据进行了合理调整。

2、年产100万套线控底盘制动系统产业化项目

（1）销售价格预测过程及依据本次募投产品的价格综合参照公司相同产品的在相同目标市场的历史可比

价格、公司询报价情况、同行业公司的可比项目情况进行设置。其中，同历史可比价格的对比情况如下：

单位：元/件产品目标市场本次募投项目历史期间平均可比价格

7-2-38产品目标市场本次募投项目历史期间平均可比价格

线控底盘制动系统产品国内1620.001692.20

与可比项目的产品单价对比如下：

融资方式募投项目产品单价（元）拓普集团2017年非150万套汽车智能刹车系统汽车智能刹车系统项目未披露

公开发行 （简称 IBS）亚太股份2017年可年产100万套汽车制动系统

电子助力器（ibooster） 2000转换公司债券电子控制模块技术改造项目本募投项目1620公司本次募投项目的价格设置与可比项目不存在重大差异。鉴于上述可比项目时间较为久远，而线控制动系统产品近年来经历了一系列技术迭代升级及成本结构优化，因此公司产品单价相较可比项目而言较低。

（2）成本费用预测过程及依据

1）营业成本估算

营业成本由公司根据相关产品的生产工艺及耗费预计，对本项目的成本费用进行审慎估算。营业成本的各项构成明细的测算依据具体如下：

*外购原辅材料

本项目基于生产工艺预估所涉及到的主要原辅材料包括阀体、PCBA 板、ECU

壳体、电磁阀、线圈、压力传感器、电机等，外购原辅材料成本系根据原辅材料消耗量和原辅材料市场价格测算。其中，使用的原材料单价系公司结合同类型原材料历史采购单价、对市场趋势的判断以及考虑到同类型原材料不同规格可能导致的差异进行综合考虑制定。本项目达产后预计每年发生外购原辅材料成本

112500.00万元，占整体成本的90.18%。

*职工薪酬费用生产人员职工薪酬参照项目所在地的工资水平和本次募投项目所需的生产工人人数测算。

*外购燃料动力费用

本项目所涉及到的燃料动力包括为保证项目正常生产而耗费的水、电等费

7-2-39用，根据消耗量及市场价格测算。

*折旧及摊销

固定资产折旧及无形资产摊销与公司现有的会计政策保持一致，固定资产及无形资产使用直线法折旧或摊销，其中新增设备按10年折旧，残值率为5%；

新增建筑物按20年折旧，残值率为5%。

*其他制造费用

其他制造费用包括工装、刀具、油脂等以制造费用归集的项目，根据消耗量及市场价格测算。

本项目成本测算情况如下所示：

单位：万元

序第10第11第12第13

名称第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年号年年年年

101250.112500.112500.112500.112500.112500.112500.112500.112500.112500.

1外购原材料费30375.0063000.00

00000000000000000000

2外购燃料及动力费307.36637.491024.531138.371138.371138.371138.371138.371138.371138.371138.371138.37

3工资及福利费967.412006.483224.703583.003583.003583.003583.003583.003583.003583.003583.003583.00

4其他制造费用1265.922625.624219.744688.604688.604688.604688.604688.604688.604688.604688.604688.60

5折旧及摊销费1297.612079.472837.792837.792837.792837.792837.792837.792837.792837.791939.921158.06

2）期间费用估算

公司本募投项目的期间费用参照公司过往期间费用率进行预计，具体情况如下：

公司合并口径费用项本次项目

2023年度2022年度2021年度

销售费用率（%）1.101.121.060.81

管理费用率（%）2.602.342.292.36

研发费用率（%）5.606.026.836.85

合计9.309.4810.1810.02

本募项目的期间费用设置中，销售及管理费用率同历史可比数据基本保持一致。研发费用率相较历史期间数据较低，主要系考虑公司过往研发费用中有一定部分系自动驾驶领域的研发投入，与本募投项目无关，为公允反映本项目

7-2-40研发费用率的真实情况，结合历史数据进行了合理调整。

3、年产 100 万套电子驻车制动系统（EPB）建设项目

（1）销售价格预测过程及依据本次募投产品的价格综合参照公司相同产品在相同目标市场的历史可比价

格、公司询报价情况、同行业公司的可比项目情况进行设置。其中，同历史可比价格的对比情况如下：

单位：元/件产品目标市场本次募投项目历史期间平均可比价格

EPB产品 国内 865.00 859.11

与可比项目的产品单价对比如下：

融资方式募投项目产品单价（元）

年产40万套带EPB的电子集 带EPB的电子集成式后亚太股份2014年非公开发行900成式后制动钳总成建设项目制动钳总成本募投项目865公司本次募投项目的价格设置与可比项目无重大差异。

（2）成本费用预测过程及依据

1）营业成本估算

营业成本由公司根据相关产品的生产工艺及耗费预计，对本项目的成本费用进行审慎估算。营业成本的各项构成明细的测算依据具体如下：

*外购原辅材料

本项目基于生产工艺预估所涉及到的主要原辅材料包括钳体支架、活塞、制

动片、MGU（执行机构）、制动盘、轮毂制动单元等，外购原辅材料成本系根据原辅材料消耗量和原辅材料市场价格测算。其中，使用的原材料单价系公司结合同类型原材料历史采购单价、对市场趋势的判断以及考虑到同类型原材料不同规格可能导致的差异进行综合考虑制定。本项目达产后预计每年发生外购原辅材料成本58808.88万元，占整体成本的88.64%。

*职工薪酬费用

7-2-41生产人员职工薪酬参照项目所在地的工资水平和本次募投项目所需的生产工人人数测算。

*外购燃料动力费用

本项目所涉及到的燃料动力包括为保证项目正常生产而耗费的水、电等费用，根据消耗量及市场价格测算。

*折旧及摊销

固定资产折旧及无形资产摊销与公司现有的会计政策保持一致，固定资产及无形资产使用直线法折旧或摊销，其中新增设备按10年折旧，残值率为5%；

新增建筑物按20年折旧，残值率为5%。

*其他制造费用

其他制造费用包括工装、刀具、油脂等以制造费用归集的项目，根据消耗量及市场价格测算。

本项目成本测算情况如下所示：

单位：万元序

名称第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年第11年第12年号

1外购原材料费22859.6247697.5353578.4258808.8858808.8858808.8858808.8858808.8858808.8858808.8858808.88

2外购燃料及动力费261.04592.01665.93739.18739.18739.18739.18739.18739.18739.18739.18

3工资及福利费1289.622757.563098.863412.993412.993412.993412.993412.993412.993412.993412.99

4其他制造费用546.241246.341402.101557.541557.541557.541557.541557.541557.541557.541557.54

5折旧及摊销费1072.601829.911829.911829.911829.911829.911829.911829.911829.911829.91834.01

2）期间费用估算

公司本募投项目的期间费用参照公司过往期间费用率进行预计，具体情况如下：

公司合并口径费用项本次项目

2023年度2022年度2021年度

销售费用率（%）1.101.121.060.81

管理费用率（%）2.602.342.292.36

研发费用率（%）5.606.026.836.85

7-2-42公司合并口径

费用项本次项目

2023年度2022年度2021年度

合计9.309.4810.1810.02

本募项目的期间费用设置中，销售及管理费用率同历史可比数据基本保持一致。研发费用率相较历史期间数据较低，主要系考虑公司过往研发费用中有一定部分系自动驾驶领域的研发投入，与本募投项目无关，为公允反映本项目研发费用率的真实情况，结合历史数据进行了合理调整。

4、高强度铝合金铸件项目

（1）销售价格预测过程及依据本次募投产品的价格综合参照公司相同产品的在相同目标市场的历史可比

价格、公司询报价情况、同行业公司的可比项目情况进行设置。其中，同历史可比价格的对比情况如下：

单位：元/件产品目标市场本次募投项目历史期间平均可比价格

转向节国内122.00122.18

副车架国内800.00/

控制臂国外265.00278.04

注：副车架于历史期间未销售故不适用。

公司本次募投产品价格与同行业的可比项目情况的对比情况如下：

单位：元/件本次募投项对应价格情产品可比项目对比情况说明目况

精锻科技-2020年向

特定对象发行股票-转向节122125无明显差异新能源汽车轻量化关键零部件生产项目

拓普集团-2022年公

开发行可转债-150万副车架800815无明显差异及350万套轻量化底盘系统建设项目

注：公开信息渠道未找到实际可比的同行业控制臂产品价格信息。

公司本次募投项目转向节、副车架产品与可比项目价格不存在重大差异。

公开信息渠道未找到实际可比的同行业控制臂产品价格。

7-2-43（2）成本费用预测过程及依据

1）营业成本估算

营业成本由公司根据相关产品的生产工艺及耗费预计，对本项目的成本费用进行审慎估算。营业成本的各项构成明细的测算依据具体如下：

*外购原辅材料

本项目基于生产工艺预估所涉及到的主要原辅材料为铝锭，外购原辅材料成本系根据原辅材料消耗量和原辅材料市场价格测算。其中，使用的原材料单价系公司结合同类型原材料历史采购单价、对市场趋势的判断进行综合考虑制定。本项目达产后预计每年发生外购原辅材料成本37372.50万元，占整体成本的

68.99%。

*职工薪酬费用生产人员职工薪酬参照项目所在地的工资水平和本次募投项目所需的生产工人人数测算。

*外购燃料动力费用

本项目所涉及到的燃料动力包括为保证项目正常生产而耗费的水、电等费用，根据消耗量及市场价格测算。

*折旧及摊销

固定资产折旧及无形资产摊销与公司现有的会计政策保持一致，固定资产及无形资产使用直线法折旧或摊销，其中新增设备按10年折旧，残值率为5%；

新增建筑物按20年折旧，残值率为5%。

*其他制造费用

其他制造费用包括刀具、油品等以制造费用归集的项目，根据消耗量及市场价格测算。

本项目成本测算情况如下所示：

7-2-44单位：万元

第11序号名称第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年第12年第13年年

11211.722423.528029.333635.237372.537372.537372.37372.537372.37372.537372.37372.537372.5

1外购原材料费

5085005005005000

外购燃料及动3489.53489.53489.5

21046.862093.722617.163140.593489.543489.543489.543489.543489.543489.54

力费444

5387.35387.35387.3

3工资及福利费1616.203232.414040.514848.615387.345387.345387.345387.345387.345387.34

444

5309.45309.45309.4

4其他制造费用1592.823185.653982.064778.475309.425309.425309.425309.425309.425309.42

222

2613.82613.81960.3

5折旧及摊销费653.461699.002352.462613.852613.852613.852613.852613.85914.85261.38

558

2）期间费用估算

公司本募投项目的期间费用参照项目实施主体威海伯特利过往期间费用率

及未来经营预期进行谨慎性预计，具体情况如下：

威海伯特利费用项本次项目

2023年度2022年度2021年度

销售费用率（%）1.40%1.09%0.83%0.74%

管理费用率（%）1.50%1.08%1.17%1.73%

研发费用率（%）5.00%4.62%4.04%3.38%

合计7.90%6.79%6.05%5.84%

本募项目的期间费用设置中，考虑到伴随公司轻量化业务规模不断增长、客户开发力度的增加，以及管理体系的复杂程度提升，同时公司拟进一步扩充轻量化业务领域的研发力量，因此本募投项目的期间费用率在效益测算谨慎性的原则基础上，设置的期间费用率略高于历史期间。本募投项目期间费用率的设计具有谨慎性、合理性。

5、墨西哥年产720万件轻量化零部件及200万件制动钳项目

（1）销售价格预测过程及依据本次募投产品的价格系综合公司在手订单的定价情况进行预计。具体价格预计情况如下：

单位：元/件项目产品单价

转向节325.92

7-2-45项目产品单价

控制臂458.92

前卡钳457.94

EPB卡钳 428.47目前伯特利墨西哥仅建设有前次募投项目“墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目”的对应产能，该项目于2023年8月达到预定可使用状态，目前尚在产能爬坡阶段，产品销售历史价格也不具备参考性。同时，考虑到公司目前在墨西哥的产品原材料采购价格、产品规格尺寸等方面同国内现有产品均存

在一定差异，采用国内产品价格的可参考性也较低。此外，目前亦尚无公开披露的在产品层面可比的墨西哥募投项目。基于上述考虑，公司结合在手订单情况对本次募投项目未来的产品销售价格进行预测，具有合理性。

（2）成本费用预测过程及依据

1）营业成本估算

营业成本由公司根据相关产品的生产工艺及耗费预计，对本项目的成本费用进行审慎估算。营业成本的各项构成明细的测算依据具体如下：

*外购原辅材料

本项目基于生产工艺预估所涉及到的主要原辅材料为铝锭、制动钳体、活塞、

支架、摩擦片等，外购原辅材料成本系根据原辅材料消耗量和原辅材料市场价格测算。其中，使用的原材料单价系公司结合同类型原材料历史采购单价、对市场趋势的判断以及考虑到同类型原材料不同规格可能导致的差异进行综合考虑制定。

本项目达产后预计每年发生外购原辅材料成本199379.29万元，占整体成本的

77.07%。

*职工薪酬费用生产人员职工薪酬参照项目所在地的工资水平和本次募投项目所需的生产工人人数测算。

*外购燃料动力费用

本项目所涉及到的燃料动力包括为保证项目正常生产而耗费的水、电等费

7-2-46用，根据消耗量及市场价格测算。

*折旧及摊销

固定资产折旧及无形资产摊销与公司现有的会计政策保持一致，固定资产及无形资产使用直线法折旧或摊销，其中新增设备按10年折旧，残值率为5%；

新增建筑物按20年折旧，残值率为5%。

*其他制造费用

其他制造费用包括刀具、油品等以制造费用归集的项目，根据消耗量及市场价格测算。

本项目成本测算情况如下所示：

单位：万元序号名称第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年第12年第13年

110585615498241993792199379219937921993792199379219937921993792

1外购原材料费

602.55726.28850.00850.00850.00850.00850.00850.00850.00

435385554826776611500661150066115006611500661150066115006611500

2外购燃料及动力费

1.005.500.000.000.000.000.000.000.00

122928615802931931300193130019313001931300193130019313001931300

3工资及福利费

52.0026.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.00

167680120950652513330251333025133302513330251333025133302513330

4其他制造费用

21.6060.8000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.00

826617182661718266171826617182661718266171826617182661718266171

5折旧及摊销费

1.211.211.211.211.211.211.211.211.21

2）期间费用估算

公司本募投项目的期间费用参照轻量化境内业务主体过往期间费用率及未

来经营预期进行谨慎性预计，具体情况如下：

本次募投项目威海伯特利

费用项本项目-高强度铝合金铸件项目2023年度2022年度2021年度

销售费用率（%）1.20%1.40%1.09%0.83%0.74%

管理费用率（%）4.00%1.50%1.08%1.17%1.73%

研发费用率（%）2.00%5.00%4.62%4.04%3.38%

合计7.20%7.90%6.79%6.05%5.84%

本募项目的期间费用设置中，考虑到墨西哥子公司主要承担生产交付职能，销售和研发职能相对更集中在境内，因为销售及研发费用参照境内轻量化业务主体威海伯特利作合理下调。同时，考虑到墨西哥子公司在文化差异等跨国经

7-2-47营因素导致的管理难度增加。管理费用参照境内轻量化业务主体威海伯特利作合理上调。本项目的期间费用率整体同高轻度铝合金铸件项目合理可比。本募投项目期间费用率的设计具有谨慎性、合理性。

（二）募投项目转固投产后对公司产品结构、盈利能力的影响

公司本次募投项目紧密围绕主营业务开展，所涉及的线控制动系统产品（包括 EMB 产品、线控底盘制动系统）、电子驻车制动系统（EPB）和 EPB 卡钳

属于公司智能电控产品，轻量化产品和前卡钳产品属于公司机械制动产品。上述募投项目转固投产后，公司的收入预计仍将主要来自于智能电控产品和机械制动产品，产品结构预计不会发生较大变化。

本次募投项目转固投产后，形成的折旧摊销预计对公司经营业绩不存在重大影响。在各个募投项目达产之后，将进一步提高公司的营业收入、净利润，提升公司的整体盈利能力。具体募投项目达产年的折旧摊销、预计营业收入及净利润情况如下表所示：

单位：万元每年新增折旧摊销总项目预计达产年营收预计达产年净利润额年产60万套电子机械制动

1368.90117600.0013061.87

（EMB）研发及产业化项目年产100万套线控底盘制动系

2837.79162000.0017407.44

统产业化项目年产100万套电子驻车制动系

1829.9186500.009259.53

统（EPB）建设项目

高强度铝合金铸件项目2613.8570200.008801.54墨西哥年产720万件轻量化零

8266.17345913.4043613.07

部件及200万件制动钳项目

总计16916.62782213.4092143.45

注：基于各项目分别达产首年数据计算。

公司本次募投项目转固投产后，达产年预计每年新增折旧摊销占预计新增营业收入及新增净利润的合计比例分别为2.16%及18.36%，形成的折旧摊销预计对公司经营业绩不存在重大影响。

综上，募投项目转固投产后，公司的产品结构预计不会发生较大变化，在各个募投项目达产后，公司盈利能力将进一步提升，整体实力和抗风险能力进一步加强，符合公司及全体股东的利益。

7-2-48五、根据《监管规则适用指引——发行类第7号》第5条进行核查并发表

明确意见我们根据《监管规则适用指引——发行类第7号》之“7-5募投项目预计效益披露要求”，进行逐项核查并发表核查意见，具体如下：

《监管规则适用指引——发行类第7号》第序号核查意见

5条具体规定

一、对于披露预计效益的募投项目，上市公经核查，我们认为，发行人已结合可研司应结合可研报告、内部决策文件或其他同

报告、内部决策文件披露了效益预测的

类文件的内容，披露效益预测的假设条件、假设条件、计算基础及计算过程。发行

1计算基础及计算过程。发行前可研报告超过

人本次募投项目可研报告出具时间为一年的，上市公司应就预计效益的计算基础

2023年11月，截至本反馈意见回复出具

是否发生变化、变化的具体内容及对效益测日未超过1年。

算的影响进行补充说明。

二、发行人披露的效益指标为内部收益率或经核查，我们认为，发行人本次募投项

投资回收期的，应明确内部收益率或投资回目内部收益率及投资回收期的测算过程

2收期的测算过程以及所使用的收益数据，并以及所使用的收益数据合理，发行人已

说明募投项目实施后对公司经营的预计影在募集说明书中披露本次发行对公司经响。营管理和财务状况的预计影响。

经核查，我们认为，发行人已在预计效三、上市公司应在预计效益测算的基础上，

益测算的基础上，与现有业务的经营情与现有业务的经营情况进行纵向对比，说明况进行了纵向对比，与同行业可比公司增长率、毛利率、预测净利率等收益指标的

3的经营情况进行了横向对比，且已在证合理性，或与同行业可比公司的经营情况进券募集说明书中披露。本次募投项目的行横向比较，说明增长率、毛利率等收益指收入增长率、毛利率等收益指标具有合标的合理性。

理性。

四、保荐机构应结合现有业务或同行业上市经核查，我们认为，发行人本次募投项

公司业务开展情况，对效益预测的计算方目效益预测具有谨慎性、合理性。发行式、计算基础进行核查，并就效益预测的谨人已在募集说明书中披露募投项目预计

4

慎性、合理性发表意见。效益预测基础或经效益情况、效益测算的计算方式及计算营环境发生变化的，保荐机构应督促公司在基础，并对募投项目的风险进行了揭发行前更新披露本次募投项目的预计效益。示。

六、根据《证券期货法律适用意见第18号》第5条进行核查并发表明确意见我们根据《证券期货法律适用意见第18号》之“五、关于募集资金用于补流还贷如何适用第四十条‘主要投向主业的理解与适用’”，进行逐项核查并发表核查意见，具体如下：

序号证券期货法律适用意见第18号核查意见

（一）通过配股、发行优先股或者董事会确经核查，我们认为，发行人本次向不特

1定发行对象的向特定对象发行股票方式募集定对象发行可转换债券资金总额不超过资金的，可以将募集资金全部用于补充流动280200.00万元，本次募集资金中补充

7-2-49序号证券期货法律适用意见第18号核查意见资金和偿还债务。通过其他方式募集资金流动资金项目金额（包括视同补流的非的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不资本性支出）合计81953.30万元，占得超过募集资金总额的百分之三十。对于具本次募集资金总额比例未超过30%。

有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应当充分论证其合理性，且超过部分原则上应当用于主营业务相关的研发投入。

经核查，我们认为，发行人不属于金融

（二）金融类企业可以将募集资金全部用于

2类企业，不适用上述规定，且不存在将补充资本金。

募集资金全部用于补充资本金的情形。

（三）募集资金用于支付人员工资、货款、经核查，我们认为，发行人本次向不特

预备费、市场推广费、铺底流动资金等非资定对象发行可转换债券资金总额不超过

本性支出的，视为补充流动资金。资本化阶280200.00万元，本次募集资金中补充段的研发支出不视为补充流动资金。工程施流动资金项目金额（包括视同补流的非工类项目建设期超过一年的，视为资本性支资本性支出）合计81953.30万元，占出。本次募集资金总额比例未超过30%。

（四）募集资金用于收购资产的，如本次发

行董事会前已完成资产过户登记，本次募集经核查，我们认为，本次募集资金未用

4资金用途视为补充流动资金；如本次发行董

于收购资产，不适用上述规定。

事会前尚未完成资产过户登记，本次募集资金用途视为收购资产。

经核查，我们认为，发行人已于募集说

（五）上市公司应当披露本次募集资金中资明书等相关申请文件中披露本次募集资

本性支出、非资本性支出构成以及补充流动金中资本性支出、非资本性支出构成以

资金占募集资金的比例，并结合公司业务规及补充流动资金占募集资金的比例，已

5

模、业务增长情况、现金流状况、资产构成充分考虑公司业务规模、业务增长情

及资金占用情况，论证说明本次补充流动资况、现金流状况、资产构成及资金占用金的原因及规模的合理性。情况等因素。公司本次补充流动资金的原因及规模具有合理性。

经核查，我们认为，除补充流动资金项目外，发行人本次募集资金均用于资本性支出，本次募集资金中补充流动资金保荐机构及会计师应当就发行人募集资金投项目金额（包括视同补流的非资本性支资构成是否属于资本性支出发表核查意见。出）合计81953.30万元，占本次募集对于补充流动资金或者偿还债务规模明显超资金总额比例未超过30%。此外，基于

6

过企业实际经营情况且缺乏合理理由的，保公司未来三年的累计营运资金缺口情荐机构应当就本次募集资金的合理性审慎发况，本次补充流动资金的规模小于缺口表意见。规模，具备合理性，未超过企业实际经营情况，本次募集资金能够满足公司业务发展的需要，有利于增强发行人核心竞争力，具有必要性和合理性。

七、核查程序及核查意见

（一）核查程序：

就上述事项，我们主要执行了以下核查程序：

7-2-501、查阅本次募投项目可研报告，了解募投项目各项投资支出的具体情况；

了解本次募投项目投资数额的测算依据和测算过程，建筑工程费、设备购置等具体内容及测算过程及依据；

2、结合本次募投项目可行性研究报告、发改备案等文件及募集资金拟投入明细，对本次募集资金是否用于资本性支出进行核实；结合发行人业务规模、业务增长及预测等情况，了解并测算发行人未来三年营运资金缺口情况；

3、查阅可比公司公告文件，计算可比建设项目单位建筑造价，并与本次募

投项目的单位造价情况进行比较；

4、查阅发行人报告期内的审计报告及财务报告等，了解发行人各期末货币

资金、交易性金融资产的具体构成情况。依据公司现有货币资金余额、未来资金用途及需求等测算公司未来资金缺口，确认本次融资规模的合理性；

5、查阅本次募投项目可研报告及收益测算底稿文件，分析本次募投项目效

益测算关键参数的谨慎性、合理性；

6、查阅《监管规则适用指引——发行类第7号》《证券期货法律适用意见

第18号》，逐项核对公司本次募投项目的合规性。

（二）核查意见：

经核查，我们认为：

1、本次募集项目建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容的具体支出测

算依据及测算过程合理；本次募投项目的建筑面积、建筑单价、设备购置数量、重点设备购置单价确定具有合理性。

2、除“补充流动资金项目”外，本次募集资金不存在其他用于非资本性支出的情况。本次募集资金中补充流动资金的规模具有合理性，占本次募集资金总额比例未超过30%。不存在置换董事会前投入的情形。结合公司现有资金余额、现金流入净额、资金用途和资金缺口，本次融资规模符合公司实际发展需求，具有合理性。

3、本次募投项目效益测算中产品单价、成本费用等关键测算指标的确定依

据及本募效益测算结果谨慎、合理。募投项目转固投产后，公司的产品结构预7-2-51计不会发生较大变化，在各个募投项目达产后，公司盈利能力将进一步提升，

整体实力和抗风险能力进一步加强，符合公司及全体股东的利益。

4、经逐项核查，发行人符合《监管规则适用指引——发行类第7号》第5

条、《证券期货法律适用意见第18号》第5条的相关规定。

问题4关于业务及经营情况

问题4.1

4.1根据申报材料及公开资料，1）公司主营产品包括机械制动产品、智

能电控产品、机械转向产品和其他产品，报告期内公司营业收入呈现增长趋势，公司新增定点项目、新增量产项目数量持续增长。2）报告期内公司境外业务收入占比超过10%，公司旗下涉及三家境外子公司。3）公司原材料以铝锭、制动盘、转向节为主，报告期内公司毛利率分别为24.19%、22.44%、22.57%和

20.75%，高于同行业平均水平。4）报告期内，公司研发费用主要由工资薪酬、技术开发费及材料费构成。

请发行人说明：（1）结合公司主营产品类别及技术特点、应用领域、市场

竞争情况、主要客户需求及适配车型情况、定点获取情况、产品销量及售价等，分析收入变动的原因及合理性，以及与同行业公司的对比情况及差异原因；（2）结合公司境外客户需求、产能及销售布局、国际贸易政策等，分析公司境外收入变动的原因，境外资产管控是否有效，以及报关数据、出口退税金额、投保金额与公司境外销售规模的匹配性；（3）结合原材料价格变化、产品定价模式等，分析公司毛利率高于同行业平均水平的原因及合理性；（4）结合公司主要研发项目投资金额、投资方向及内容、投资进度、研发人员数量及薪酬，分析研发费用变动的原因及合理性，相关成果转化情况。

回复：

一、结合公司主营产品类别及技术特点、应用领域、市场竞争情况、主要

客户需求及适配车型情况、定点获取情况、产品销量及售价等，分析收入变动的原因及合理性，以及与同行业公司的对比情况及差异原因

7-2-52（一）结合公司主营产品类别及技术特点、应用领域、市场竞争情况、主

要客户需求及适配车型情况、定点获取情况、产品销量及售价等，分析收入变动的原因及合理性

1、营业收入变动情况

报告期内，公司营业收入构成情况如下：

单位：万元

2024年1-6月2023年度2022年度2021年度

项目金额比例金额比例金额比例金额比例

主营业务收入383628.1296.61%722079.0696.61%536386.3696.84%341686.4197.84%

其他业务收入13460.613.39%25299.213.39%17528.503.16%7541.902.16%

营业收入合计397088.73100.00%747378.27100.00%553914.86100.00%349228.31100.00%

报告期各期，公司主营业务收入分别为341686.41万元、536386.36万元、

722079.06万元和383628.12万元，占营业收入的比例均超过96%。公司主营

业务收入在报告期内呈快速增长态势，2022年、2023年分别实现了56.98%、

34.62%的同比增长。公司主营业务收入主要由机械制动产品、智能电控产品和

机械转向产品的销售收入构成。

2、主营产品类别及技术特点、主要产品销量及售价变动情况

报告期内，公司主要产品的收入、销量及售价变动情况具体如下：

2024年1-6

主营业2023年2022年2021年项目月务数额数额变动比例数额变动比例数额

销售收入（万元）182951.05336775.3926.55%266127.6426.97%209603.66机械制

销售数量（件）89255981588588929.57%1226048021.79%10066885动产品

销售均价（元）204.97212.00-2.33%217.064.25%208.21

销售收入（万元）170987.25329567.6438.81%237430.3286.24%127482.81智能电

销售数量（套）1997738372284948.93%249975289.81%1316991控产品

销售均价（元）855.90885.26-6.80%949.82-1.88%967.99

销售收入（万元）25696.1648339.3874.29%27735.49--机械转

销售数量（套）1327995233254754.02%1514478--向产品

销售均价（元）193.50207.2413.16%183.14--

7-2-53注：公司于2022年5月27日完成对浙江万达的收购，切入汽车转向系统市场。因此机械

转向产品2022年相关数据对应的统计区间为6月至12月。

如上表所示，2021-2023年，公司机械制动产品、智能电控产品和机械转向产品的销售收入均呈现快速增长的趋势。具体而言：

*机械制动产品方面，销售均价基本保持稳定，收入增长主要由销量驱动，公司盘式制动器及轻量化零部件等产品报告期内持续受益于国产替代趋势及轻量化趋势，销量增长较快。公司机械制动产品的主要客户包括奇瑞汽车、通用汽车、吉利汽车、长安汽车等国内外领先主机厂客户，相关主要客户近三年汽车销量表现整体良好且实现稳健增长，相关主要客户配套需求旺盛，面向公司采购量整体呈现持续增长的趋势。其中，奇瑞汽车在近三年内对公司机械制动产品的销售增长贡献最大且其销量增量呈现快速提升趋势，2022年、2023年奇瑞汽车机械制动产品同比销量增量分别占公司机械制动产品同比销量增量的25.89%和55.54%，主要系因奇瑞汽车近几年自身汽车销量增长较快，2021年至2023年汽车销量复合增长率为39.85%，因此对上游零部件产品采购需求旺盛，显著带动公司机械制动产品销量增长。

*智能电控产品方面，2022年销售均价相比2021年不存在重大变动，2023年销售均价同比有所下降，主要系 2023 年销量占比过半的主要产品 EPB 同比销售均价下降超过 10%所致，EPB 销售均价下降主要系产品结构中单价较低的卡钳形态产品销售占比提升所致。

公司智能电控产品销量近年来呈现大幅提升的趋势。汽车电动化发展趋势方兴未艾，2023年我国新能源汽车持续爆发式增长，产销分别完成958.7万辆和

949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，连续9年保持全球第一。同时，在全

球各主要国家政策支持以及产业界不断加大投入的共同推动下，智能驾驶产业在全球范围内快速发展，并且以主动安全为主要功能的高级驾驶辅助功能（ADAS）已逐步实现产业化，公司是国产供应商中率先实现 EPB、WCBS 等产品量产的公司，拥有丰富的智能电控产品产业化经验同时技术处于行业领先地位，显著受益行业智能化、电动化趋势，因此近年销量大幅上升。公司拥有完备的智能电控产品矩阵，能够承接行业头部主机厂客户持续增长的需求，近三年，奇瑞汽车、广汽集团、长安汽车、吉利汽车、北京汽车等主要客户智能电控产品采购需求旺盛，

7-2-54持续驱动公司销量增长。一方面，公司新增量产项目持续落地，客户对公司产品

的新增需求直接转化成为销量，贡献增长；另一方面，公司主要客户已量产项目的应用车型销量近年增长明显，采购量持续增加，帮助公司销量进一步增长。公司智能电控产品重点量产项目情况如下：

单位：个、万套

2022年2023年

数量贡献销量增量数量贡献销量增量新增重点量产项目43674446前期已量产重点项目7292895总计509672141

注：2023年公司存在其他非重点项目，由于进入产品生命周期末期等原因可能导致销量有所下降。因此表中所列示的重点项目对销量增量贡献大于2023年智能电控产品总体销量增长。

2022 年和 2023 年，重点量产项目中对销量增量贡献较大的细分产品为 EPB、WCBS、EPS，其对销量增量的贡献、驱动销量增量的主要客户情况如下：

单位：万套

2022年2023年

贡献较大的细重点项目主要客户重点重点项目主要客户重点驱动销量增量的驱动销量增量的分产品对销量增量产项目贡献对销量增量产项目贡献主要客户主要客户量贡献销量增量合计量贡献销量增量合计

奇瑞汽车、广汽奇瑞汽车、广汽

EPB 43 42 82 81

集团、长安汽车集团、长安汽车

奇瑞汽车、广汽北京汽车、长安

WCBS 24 21 14 12

集团、吉利汽车汽车、广汽集团

奇瑞汽车、广汽奇瑞汽车、广汽

EPS 23 23 23 22

集团、吉利汽车集团、吉利汽车

总计90/86119/115此外，智能电控产品 2022 年增速较高的原因主要系：该年度 EPB 的销量同比增幅较高，超过 45%；WCBS 产品 2021 年下半年才开始量产，2021 年销量较小，而 2022 年开始快速放量；ADAS 产品 2021 年尚未量产，2022 年量产交付后快速放量；EPS 产品自公司 2022 年 5 月收购万达转向后才开始进入公司智能电控产品矩阵，对公司而言是一个销量从无到有的产品。而2023年上述产品的销量尽管均实现了绝对数字的较大增长，但由于2022年各个产品的基数变大，因此使得2023年相对于2022年的增速有所放缓。

*机械转向产品方面，销售均价于2023年有所上升，主要系因公司2022年

7-2-55收购万达转向后，协同效应持续释放，公司利用已有客户资源及研发实力，在持

续提升产品力的同时实现产品结构优化。公司机械转向产品主要包括机械转向器和机械转向管柱，其中机械转向器产品单价较高，相比机械管柱产品销售均价整体高出约40%，2023年销售单价较高的产品机械转向器销量占比提升，机械转向器销量占比自2022年的53.61%提升至2023年的60.38%，带动机械转向产品整体均价上升；另一方面，因机械转向管柱产品部分2022年新增量产项目于2023年快速放量，相关量产项目的产品形态主要系整套件，较分段件的产品形态单价更高，相关项目的机械管柱销量占比自2022年的18.44%提升至2023年的

25.06%，从而使得机械转向产品整体均价上升。机械转向产品销量2023年较

2022年增加54%，系公司2022年5月完成收购万达转向，机械转向产品2022年

的销量仅包含2022年6-12月的部分所致。

3、产品应用领域情况

报告期内，公司主营业务分应用领域的收入情况列示如下单位：万元

2024年1-6月2023年度2022年度2021年度

项目收入变动收入变动收入收入收入收入收入收入占比比例占比比例占比占比

燃油车256421.8466.84%522539.1837.21%72.37%380825.3553.34%71.00%248354.3872.68%

新能源车127206.2733.16%199539.8928.27%27.63%155561.0166.67%29.00%93332.0327.32%

公司主营产品类型较为多元，涉及机械制动产品、智能电控产品及机械转向产品，其中主要包含盘式制动器、轻量化零部件、EPB、WCBS、ADAS、转向系统产品等。2021年-2023年，公司应用于燃油车和新能源车的产品收入均呈现快速增长趋势，主要是由于公司产品广泛受益于近年中国汽车行业轻量化、智能化、新能源趋势以及汽车零部件产业国产替代趋势，同时公司产品广泛适用于燃油车和新能源车领域，因此带动公司主营业务收入增长较快。

4、市场竞争情况

报告期内，公司盘式制动器、智能电控等产品涉及的领域国产替代趋势显著。根据高工智能汽车相关数据，盘式制动器国产替代程度较高，2022年中国乘用车盘式制动器（前轮）前10名供应商中有4家为国产厂商，合计占据约22%

7-2-56市场份额，其中公司取得 5.33%的市场份额；EPB 本土配套率持续提升，本土

厂商与外资厂商差距不断缩小，2022 年中国市场乘用车 EPB 系统前 10 名供应商中有3家为国产厂商，合计占据约20%市场份额，相较2021年提升约4个百分点，其中公司取得9.38%的市场份额；线控制动领域，本土供应商的市场占有率已经从2022年的8%提升到了2023年的20%（不含主机厂自研部分）左右。

根据中金公司研究报告，公司在2023年1-11月中国线控制动市场取得7.3%的市场份额。

与此同时，汽车轻量化势在必行，持续带动轻量化零部件市场扩容，伴随我国燃耗与排放标准不断提高，汽车轻量化已成为主要的减排方式，轻量化零部件在减重方面的优势也有利于提升新能源汽车续航里程。根据中信期货研究所的研究报告，2018 年中国燃油车的单车用铝量为 118.7kg，预计于 2025 年及

2030 年将分别达到 179.8kg 及 222.8kg；电动车出于延长续航里程的考虑，对汽

车轻量化的需求更为迫切，2018 年中国纯电车的单车用铝量为 128.4kg，预计于

2025 年及 2030 年将分别达到 226.8kg 及 283.5kg。铝合金轻量化零部件在北美

发达汽车市场的应用更加成熟，2020 年北美市场单车用铝量 208kg，预计 2025年及 2030 年单车铝含量将分别达到 229kg 及 259kg。

公司是国内自主品牌中首家 EPB 量产企业、首家 One-Box 线控制动系统量产企业；公司盘式制动器的低拖滞性能位居行业前列；同时公司也是国内少数

掌握轻量化零部件差压铸造生产工艺的企业，总体而言公司在核心产品的技术及商业化进程上具备较强的领先优势，市场竞争力较强。

5、主要客户需求及适配车型情况、定点获取情况

单位：万元年度序号客户名称金额占当期营业收入比例

1奇瑞汽车及其关联方180016.3045.33%

2通用汽车及其关联方36757.279.26%

3吉利汽车及其关联方36016.569.07%

2024年1-6月

4长安汽车及其关联方27856.207.02%

5北京汽车及其关联方17655.744.45%

合计298302.0775.12%

7-2-57年度序号客户名称金额占当期营业收入比例

1奇瑞汽车及其关联方282497.9037.80%

2通用汽车及其关联方69145.659.25%

3长安汽车及其关联方68648.159.19%

2023年度4吉利汽车及其关联方62044.878.30%

5广汽集团及其关联方58628.677.84%

合计540965.2472.38%

变动比例26.56%

1奇瑞汽车及其关联方189073.9734.13%

2通用汽车及其关联方76465.0213.80%

3吉利汽车及其关联方73912.4013.34%

2022年度4长安汽车及其关联方51278.669.26%

5广汽集团及其关联方36723.066.63%

合计427453.1177.17%

变动比例51.78%

1奇瑞汽车及其关联方111794.6332.01%

2通用汽车及其关联方63943.0418.31%

3吉利汽车及其关联方48042.7813.76%

2021年度

4长安汽车及其关联方37511.3810.74%

5北京汽车及其关联方20330.985.82%

合计281622.8180.64%

报告期内，公司的主要客户主要为奇瑞汽车、通用汽车、吉利汽车、长安汽车、广汽集团和北京汽车。报告期内，来自于上述客户及其关联方的收入占比分别为80.64%、77.17%、72.38%和75.12%，占比较高。2022、2023年度，公司面向主要客户实现收入同比分别增长51.78%、26.56%，增速较快，与公司营业收入增长趋势总体一致。

根据相关公司的公告及公开资料，发行人主要客户报告期内销量变动情况如下：

单位：辆

2024年1-6月2023年2022年2021年

项目销量销量变动比例销量变动比例销量

奇瑞汽车1100621188131652.61%123272728.15%961926

7-2-582024年1-6月2023年2022年2021年

项目销量销量变动比例销量变动比例销量

通用汽车278000061880004.16%5941000-5.64%6296000

其中：通用汽车北美1537000305500013.99%26800004.12%2574000

吉利汽车955730168651617.69%14329887.90%1328031

长安汽车133405125530528.82%23461511.98%2300530

广汽集团86303825049752.92%243380113.50%2144387

北京汽车450000104200010.03%947000-8.15%1031000

资料来源：公司公告。

注：发行人报告期内对通用汽车及其关联方的主要收入来自通用汽车北美。

由上表可见，公司主要客户销量于报告期内整体呈现上升态势，主要客户需求旺盛，带动公司收入持续快速增长。其中，2021年至2023年度分别占公司当期营业收入32.01%、34.13%和37.80%的第一大客户奇瑞汽车的销量增长势头尤为显著，对公司近三年收入快速增长贡献较大。整体来看，发行人收入的增长与主要客户销量的增长具有匹配性。

报告期内，发行人对主要客户收入实现情况及产生收入的车型数量情况如下：

单位：万元，个

2024年1-6月2023年2022年2021年

单位产生收产生收产生收产生收收入入的车收入入的车收入入的车收入入的车型数量型数量型数量型数量奇瑞汽车及

180016.3073282497.9071189073.975211794.6324

其关联方通用汽车及

36757.271269145.651276465.021263943.0411

其关联方吉利汽车及

36016.563962044.873973912.402848042.787

其关联方长安汽车及

27856.202268648.152251278.661937511.3810

其关联方广汽集团及

15148.882158628.672136723.062110099.399

其关联方北京汽车及

17655.741945763.651924549.571220330.988

其关联方

合计313450.95186586728.89184452002.68144191722.2069

由上表可见，报告期内，公司主要客户产品适配车型数量呈现稳健上升态

7-2-59势，客户产品配套需求旺盛，带动公司收入快速上涨。

6、新增量产项目情况

报告期内，与公司主营业务相关的新增量产项目情况列示如下：

单位：项

项目2024年1-6月2023年2022年2021年新增量产项目150241166108

如上表所示，报告期各期，公司新增量产项目数量较多且呈快速增长趋势，相关新项目成为报告期内公司主要产品销量、主营业务收入增长的强劲支撑。

（二）与同行业公司的对比情况及差异原因

1、公司收入变动趋势与同行业可比公司对比情况近三年，公司收入变动趋势与同行业可比公司对比情况列示如下：

单位：万元

2023年度2022年度2021年度

公司收入变动比例收入变动比例金额

万向钱潮1448680.893.37%1401495.53-2.14%1432213.53

亚太股份387439.903.32%374987.993.29%363060.52

万安科技398252.8918.38%336406.0123.99%271311.66

浙江世宝181944.2231.24%138639.5617.70%117791.58

平均值604079.487.32%562882.273.07%546094.32

伯特利747378.2734.93%553914.8658.61%349228.31

资料来源：公司公告

如上表所示，近三年，公司收入增长较同行业可比公司更快，主要系由于近年中国汽车行业呈现出明显的轻量化、智能化、新能源趋势以及汽车零部件

产业国产替代趋势，公司的产品类别较为丰富，并受益于旺盛的下游客户需求，使得收入金额呈现较快的增长态势，而同行业可比上市公司与发行人在产品结构、下游细分市场、主要客户结构等方面均存在差异。

2、公司与同行业可比上市公司产品类别及应用领域的对比分析

公司与同行业可比上市公司的主要产品、主要应用领域及下游细分市场情

况列示如下：

7-2-602023年占营

公司主要产品主要应用领域及下游细分市场业收入比例

机械制动产品45.06%

汽车零部件，主要应用于乘用车伯特利智能电控产品44.10%

市场的汽车制动、转向细分领域

机械转向产品6.47%

万向节、传动轴、等速驱动轴、主要面向汽车市

轮毂单元、轴承、制动器等汽车机械制造场、工程机械、70.21%万向钱潮零部件农业机械市场客

钢材、铁合金物资贸易户28.41%

汽车基础制动系统汽车零部件，形成以乘用车制动75.07%系统为主、商用车制动系统和其他汽车制动系统并重的产品格亚太股份

汽车电子控制系统局，可以为轿车、轻微型汽车、20.17%中重型载货车、大中型客车等提供系统化和模块化配套

气压制动系统29.66%

液压制动系统23.78%

汽车零部件，按应用领域划分主万安科技离合器操纵系统要包括商用车、乘用车及新能源1.96%汽车

铁铸件1.48%

副车架33.84%

转向系统及部件汽车零部件及配件制造，主要应92.29%浙江世宝

配件及其他用于汽车转向细分领域3.36%

数据来源：公司公告

如上表所示，万向钱潮、万安科技产品结构划分方式与公司差异较大，因此虽部分产品与公司较为相近，但难以拆分细分品类与公司进行直接比较；而亚太股份的汽车基础制动系统、汽车电子控制系统分别与公司机械制动产品、智能电

控产品整体可比，浙江世宝的转向系统及部件和公司机械转向产品整体可比。

公司机械制动产品、智能电控产品收入与亚太股份的汽车基础制动系统、

汽车电子控制系统收入具体对比情况如下：

2023年度2022年度2021年度

公司收入类别收入变动比例收入变动比例金额

汽车基础制动系统290848.122.59%283491.58-1.45%287667.60亚太股份

汽车电子控制系统78137.9619.33%65481.8436.50%47970.86

机械制动产品336775.3926.55%266127.6426.97%209603.66伯特利

智能电控产品329567.6438.81%237430.3286.24%127482.81

7-2-61由上表可见，2021年至2023年，亚太股份的汽车基础制动系统收入维持较

为平稳的态势，而公司的机械制动产品保持了较高的收入增速，主要系因：*公司机械制动系统中除与亚太股份较为相似的盘式制动器外，还包括了轻量化零部件产品，且轻量化零部件占机械制动产品的销售比重较高，报告期内占比分别为

41.05%、42.67%、41.03%和46.00%，公司轻量化零部件销售显著受益于近年汽

车轻量化趋势，以及公司在汽车轻量化零部件产业的深度布局，带动公司机械制动产品收入显著增长，此外，专业从事轻量化零部件业务的上市公司如爱柯迪、嵘泰股份近年亦取得较好增长，其2021年至2023年营业收入复合增长率分别为

36.32%、31.79%，与公司的增长趋势整体相同；*公司盘式制动器客户销售集中度较高，主要供货国内领先的主机厂客户，包括奇瑞汽车、吉利汽车、长安汽车等，相关客户近年销量位居行业前列且整体实现稳健增长，以奇瑞汽车为例，其

2021年至2023年销量复合增长率为39.85%相关主要客户为公司盘式制动器提

供强劲需求，带动机械制动产品收入显著增长。

由上表可见，2021年至2023年，亚太股份的汽车电子控制系统收入及公司的智能电控产品收入均整体实现了较好的增长，但公司的相关收入增幅更大，主要系因：*公司与可比公司的产品结构存在差异，公司的智能电控产品主要包括电子驻车制动系统（EPB）、制动防抱死系统（ABS）、电子稳定控制系统

（ESC）、线控制动系统（WCBS）、高级驾驶辅助系统（ADAS）、电动助力转向

系统（EPS）；而根据亚太股份公司公告，亚太股份的汽车基础制动系统主要包

括汽车防抱死制动系统 ABS、汽车电子操纵稳定系统 ESC、能量回馈式液压制动

防抱死系统 EABS、电子驻车制动系统 EPB、电子助力制动系统 iBooster、集成式

线控液压制动系统 IEHB。可见公司的产品结构更为全面，除了制动系统系列产品外，智能电控产品矩阵中还拥有 ADAS 及 EPS 产品，相关产品能够服务主机厂客户自动驾驶及电动助力转向的需求，同时相关产品主要为2022年度新开发及交付的产品，处于快速放量阶段，为公司智能电控产品收入增长形成良好贡献；*公司深耕制动系统领域多年，在 EPB、线控制动系统等核心产品上拥有较高的技术壁垒和较好的市场优势，公司作为行业中的领先国产厂商，近年受益于汽车电动化、智能化及汽车零部件国产替代趋势更为明显，公司主要客户拥有旺盛且高速增长的配套需求，带动公司智能电控产品销量、收入快速增长。

7-2-62公司机械转向产品收入与浙江世宝转向系统及部件收入的具体对比情况如

下：

2023年度2022年度2021年度

公司收入类别收入变动比例收入变动比例金额

浙江世宝转向系统及部件167917.5535.74%123704.5721.37%101919.36

伯特利机械转向产品48339.3874.29%27735.49//

由上表可见，2021年至2023年，浙江世宝转向系统及部件收入整体实现了较高速的增长，而公司2023年同样实现较大幅度增长，主要系公司自2022年5月才完成对浙江万达的收购，切入汽车转向系统市场，因此公司机械转向产品2022年度收入对应的统计区间为6月至12月，基数较小，而2023年的相关收入则对应完整年度，因此2023年收入变动幅度较大。

综上，相对于同行业可比上市公司，公司的产品类型全面，应用领域相对较广，且公司在细分市场内拥有技术、市场优势，并全面受益于轻量化、智能化、电动化、国产替代等汽车及汽车零部件行业趋势，因此报告期内取得了整体高于行业的业务规模增速。

3、公司与同行业可比上市公司在主要客户及变动情况对比分析近三年，公司与同行业可比上市公司主要客户及变化情况列示如下：

公司2023年度2022年度2021年度排名名称客户名称占比客户名称占比客户名称占比奇瑞汽车及其奇瑞汽车及其关奇瑞汽车及其关

137.80%34.13%32.01%

关联方联方联方通用汽车及其通用汽车及其关通用汽车及其关

29.25%13.80%18.31%

关联方联方联方长安汽车及其吉利汽车及其关吉利汽车及其关

伯特39.19%13.34%13.76%关联方联方联方利吉利汽车及其长安汽车及其关长安汽车及其关

48.30%9.26%10.74%

关联方联方联方广汽集团及其广汽集团及其关北京汽车及其关

57.84%6.63%5.82%

关联方联方联方

总计72.38%总计77.17%总计80.64%青山控股集团青山控股集团有青山控股集团有

111.47%13.69%12.54%

万向有限公司限公司限公司钱潮比亚迪股份有深圳市比亚迪供广西北港新材料

29.99%8.51%4.88%

限公司应链管理有限公有限公司

7-2-63公司2023年度2022年度2021年度

排名名称客户名称占比客户名称占比客户名称占比司深圳市比亚迪供上海汽车集团广西北港新材料

37.69%4.13%应链管理有限公3.18%

股份有限公司有限公司司

R&S东风汽车集团上汽通用五菱汽

4 5.21% 3.15% AUTOMOTIVE 2.40%

有限公司车股份有限公司

INC.R&S Wanxiang江苏德龙镍业

5 4.10% AUTOMOTIVE 2.51% Automotive 2.29%

有限公司

INC. Components

总计38.46%总计32.00%总计25.30%

1第一名18.91%第一名24.14%第一名22.08%

2第二名14.81%第二名11.83%第二名12.88%

亚太3第三名9.85%第三名7.39%第三名6.95%

股份4第四名9.47%第四名5.72%第四名6.23%

5第五名9.13%第五名5.31%第五名5.61%

总计62.17%总计54.39%总计53.75%

1第一名12.23%第一名11.52%第一名21.55%

2第二名9.65%第二名9.24%第二名14.22%

万安3第三名9.39%第三名7.94%第三名11.24%

科技4第四名5.72%第四名7.78%第四名9.56%

5第五名5.33%第五名4.79%第五名3.39%

总计42.32%总计41.26%总计59.95%奇瑞汽车股份奇瑞汽车股份有吉利汽车集团有

123.76%20.28%19.48%

有限公司限公司限公司吉利汽车集团吉利汽车集团有中国第一汽车集

215.78%16.26%14.96%

有限公司限公司团有限公司提拔国际贸易蔚来控股有限江淮汽车集团股

37.57%（上海）有限公9.67%7.48%

浙江公司份有限公司司世宝中国第一汽车上海汽车集团股东风汽车集团股

47.32%5.83%6.44%

集团有限公司份有限公司份有限公司提拔国际贸易

中国第一汽车集 Rulevye system

5（上海）有限5.76%4.73%4.96%

团有限公司 LTD公司

总计60.19%总计56.77%总计53.32%

资料来源：公司公告

如上表所示，2021至2023年度，公司主要客户集中度较同行业可比上市公

7-2-64司较高，且公司的主要客户包括奇瑞汽车、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、北京汽车及通用汽车等国内外知名主机厂，相关主要客户汽车产品销量均处于行业前列，车型配套需求旺盛，带动公司近年收入快速增长。

二、结合公司境外客户需求、产能及销售布局、国际贸易政策等，分析公

司境外收入变动的原因，境外资产管控是否有效，以及报关数据、出口退税金额、投保金额与公司境外销售规模的匹配性

报告期内，公司境外收入具体变动情况如下：

单位：万元

2024年1-6月2023年度2022年度2021年度

项目金额金额变动比例金额变动比例金额

境外收入49514.7586939.996.10%81941.4545.18%56440.60

报告期内，公司境外收入持续增加，并保持了稳健增长的态势，2022年、

2023年分别实现45.18%、6.10%的同比增长，主要系因境外客户需求较大所致。

具体分析如下：

（一）公司境外客户需求、产能及销售布局情况

报告期内，公司面向主要境外客户销售情况如下：

单位：万元

2024年

2023年2022年2021年主要主要

产品主要应用1-6月客户名称产能销售名称车型变动变动销售金额销售金额销售金额销售金额布局布局比例比例国内通用汽车工美

机械别克-君越/

及其关联厂、国、

制动君威、雪佛35153.9359223.18-8.96%65054.4638.92%46827.22

方（境外墨西墨西产品兰-迈锐宝

主体）哥工哥厂机械

SCORPIO 国内

马恒达制动8210.8011179.1968.15%6648.40255.70%1869.10印度

、XUV700 工厂产品

销售金额43364.7370402.38—71702.86—48696.32——合计境外收入占

87.58%80.98%—87.51%—86.28%——

比由上表可见，报告期内，公司面向主要境外客户通用汽车及其关联方（境外主体）和马恒达实现收入合计占公司境外收入比例均超过80%，公司面向该

7-2-65等主要境外客户的销售变动趋势与公司总体境外收入变动趋势具备较强关联性。

公司面向通用汽车及其关联方（境外主体）2021年、2022年和2023年分

别实现46827.22万元、65054.46万元和59223.18万元境外收入，其中2022年收入同比增长明显，对公司境外收入形成强有力支撑；2023年收入同比小幅下降，主要受其下游车型销量影响，但总体维持高位。同时，报告期内，公司持续拓展境外销售布局，并加深与其他主要境外客户合作关系，持续优化境外客户结构。报告期内公司进一步加深和马恒达、Stellantis 等境外客户的合作，强化印度、欧洲等境外市场的销售布局，持续推动相关客户的新项目量产，公司

2021年至2023年面向马恒达分别实现1869.10万元、6648.40万元和

11179.19万元境外收入，呈现快速增长态势，对公司报告期内境外收入增长形

成良好带动作用。

公司外销产品主要应用于全球市场的传统畅销车型或近年热门车型，市场需求较好，相关车型近三年全球销量具体情况如下：

单位：辆

2021年

2023年度2022年度

客户名称主要应用车型度销量变动比例销量变动比例销量

通用汽车及其关联别克君威/君越系列

244315-10.19%27204011.44%244107方（境外主体）及雪佛兰-迈锐宝

Mahindra Scorpio、

马恒达19650150.90%130219163.93%49338

XUV700

资料来源：公司公告，MarkLines全球汽车信息平台由上表可见，最近三年主要应用车型全球销量情况良好，确保了公司外销产品的需求总体维持在较高水平。一方面，通用汽车旗下数款主要应用车型均为传统畅销车型，销量总体上维持在相对较高水平，保证了对公司产品稳定的需求；另一方面，马恒达旗下主要应用车型 Mahindra Scorpio、XUV700 为热销车型，近年销量迅猛增长，也提高了对公司产品的需求。公司境外销售收入与主要客户的销量情况总体匹配。

此外，公司墨西哥工厂于2023年投产，进一步拓展了公司境外产能布局，满足了境外客户不断提升的需求，随着墨西哥工厂产能逐步释放，相应产品生产规模将逐步提升，进一步满足客户对公司产品需求。

7-2-66（二）国际贸易政策

公司境外销售区域包括美国、墨西哥、法国及比利时等地。墨西哥、法国及比利时等国家对中国的关税政策整体较为稳定，未发生重大变化。但美国于

2018年9月宣布对从中国进口的约2000亿美元商品加征10%的关税；2019年

5月将加征关税税率提高至25%。公司由国内出口美国产品包含在上述加征关税清单范围内，但因公司与主要境外客户约定的贸易模式主要为 FCA（货交承运人）模式，即由客户前往公司的工厂提取货物并由客户承担后续的物流运输及关税成本，公司无需承担关税成本，因此相关贸易政策及变化对公司的潜在影响较小。

为缓解上述中美贸易政策影响，公司已成立墨西哥子公司主要从事面向北美客户的生产，墨西哥子公司出口至美国的产品根据原北美自由贸易协定（NAFTA）以及美国、加拿大、墨西哥三国新签订的《美墨加协定》，美国未制定不利于墨西哥的关税和贸易政策。墨西哥子公司的产能逐步释放，降低上述美国对于中国产品加征关税的影响，缓解了国际贸易政策对公司经营情况造成的不利影响。

综上所述，随着公司境外客户需求持续较高、境外产能及销售布局扩大，公司境外收入规模进一步扩大，报告期内境外收入分别达到了56440.60万元、

81941.45万元、86939.99万元和49514.75万元。

（三）境外资产管控是否有效

随着公司逐步拓展境外业务布局，公司逐步积累了境外资产经营和管理经验，可以通过人事任免、资金归集、经营审批、审计监察等方式对境外资产进行有效控制。公司境外子公司有美国子公司、墨西哥子公司及新加坡子公司，其中新加坡子公司系2024年4月份新成立，截至本报告出具日，该公司尚未投入实际运营。

1、境内母公司直接委派境外子公司负责人及核心人员

公司委派境内员工赴墨西哥子公司、美国子公司担任境外子公司负责人，其重大经营决策需经境内母公司审批同意，并定期向境内母公司进行述职汇报。

7-2-67除境外子公司负责人外，境外子公司包括生产管理人员、品质管理人员、销售

人员等核心人员亦均由境内母公司委派。

2、境内母公司对境外子公司进行财务集中管理

墨西哥子公司主要为境外生产中心，其财务负责人由公司财务总监垂直管理，并接受公司财务部的业务管理、指导和监督。境内母公司通过统一的财务管理系统对境外子公司进行管理，可以查询子公司账目情况。美国子公司主要为境外研发中心，子公司账目统一由母公司管理。境外子公司财务负责人需定期向境内母公司提供财务报表，并由境内母公司编制合并财务报表。

境内母公司对境外子公司实施集中资金管理的政策，对境外子公司的资金进行集中统筹管理和调配。对于墨西哥子公司，境内母公司将主要资金留存于境内账户，根据境外子公司报批需求对其进行合理资金划账。境外子公司账户仅留存日常运转所需资金，在2万元人民币授权以内支付日常开销，超过授权标准，支付流程自动流转。对于美国子公司，由其按月度提支付计划，母公司按计划划拨，资金统一由母公司管控。

3、境内母公司对境外子公司重大经营行为进行审批

境外子公司的销售、采购、研发等重大经营行为均由境外子公司提出申请，并经境内母公司管理层审批通过方可实施。

4、境内母公司对境外子公司进行有效审计监察

境内母公司董事长、总经理、财务总监等管理层定期前往境外子公司，了解其经营情况，查看其资产状况，监察其账务资料。同时，公司外聘审计机构亦每年对境外子公司进行年度审计。

综上所述，公司通过人事任免、资金归集、经营审批、审计监察等方式可以有效管控境外资产。

（四）报关数据、出口退税金额、投保金额与公司境外销售规模的匹配性

公司境外销售收入包括境外子公司销售收入与境内公司出口收入。其中，境外子公司生产、销售业务环节均发生在境外，不涉及国内海关报关、退税、投保等流程。境内产品出口收入涉及海关报关数据、出口退税金额。

7-2-682021年至2024年6月，公司境外销售金额如下所示：

单位：万元

项目2024年1-6月2023年度2022年度2021年度

境外子公司销售收入2475.38144.99--

境内主体境外销售收入50989.8789933.0782516.9856495.98

减：合并抵消收入3950.493138.06575.5355.38

境外销售收入合计49514.7586939.9981941.4556440.60

1、报关数据与公司境外销售规模的匹配性

报告期内，公司境内主体报关数据与出口销售收入的匹配情况如下：

单位：万元

项目2024年1-6月2023年度2022年度2021年度

境内主体外销收入*50989.8789933.0782516.9856495.98

海关报关数据*53024.8288876.9187538.4959837.03差异（*=*-*）-2034.951056.16-5021.51-3341.05差异构成如下

时间性差异-2035.271056.09-3237.10-3341.05

合并时点差异---1784.41-

出口不免税产品税额0.330.08--

小计-2034.951056.16-5021.51-3341.05

由上表可知，报关数据与公司境内主体外销收入主要差异原因如下：

*时间性差异：主要系外销收入确认时点与海关报关统计口径的不同。如：

公司外销收入部分客户采用 FCA 模式运送货物，即货交承运人即完成产品的控制权转移，故收入确认在海关报关单时间之前，部分客户在公司存放在境外第三方仓库中取到货物时即完成产品控制权转移，故收入确认在海关报关单时间之后，而海关报关数据以出口为准，故而产生两者数据的时间性差异。

报告期内，公司2021年度、2022年度及2024年1-6月形成的暂时性差异为负数，时间性差异按照收入类型区分如下：

单位：万元

2024年1-6

收入类型类别2023年度2022年度2021年度月

时间性差异（*=*+*）-2035.271056.09-3237.10-3341.05

7-2-692024年1-6

收入类型类别2023年度2022年度2021年度月

差异金额（*=*-*+*）-580.991898.26-1009.85-300.82

其中：收入本年已确认本年未报关*2261.942842.93944.671954.52

FCA 模式

收入上年已确认本年已报关*2842.93944.671954.522255.13

其他*--0.21-0.21

差异金额（*=-*-*-*）-1454.28-842.17-2227.25-3040.23

境外第三其中：境外第三方仓库的存货报关金548.51-290.51330.592156.97

方仓库模额较上年末余额的增加金额*

式运费和保险*601.241022.761428.831025.22

价格差异等其他*304.53109.92467.83-141.96

注1：运费和保险差异主要系在境外第三方仓库模式下，海关报关数据包含运费和保险，外销收入确认金额不包含运费和保险形成的差异。

注2：价格差异主要系在境外第三方仓库模式下，海关报关数据的单价和实际收入确认中的结算单价不同形成的差异。

由上表可知，在 FCA 模式下，2021 年度、2022 年度以及 2024 年 1-6 月形成的暂时性差异为负数主要系当年度收入上年已确认本年已报关金额较收入本年已确认本年尚未报关的金额较大所致。

由上表可知，在境外第三方仓库模式下，2021年度至2024年6月形成的暂时性差异持续为负数主要系境外第三方仓库的库存变动、运费和保险差异以及价格差异等。其中，公司2021年度存货金额增长较大，主要系2020年度开始受全球经济环境影响，货物到港时间不定且运输周期延长（如港口挤压、海关清关时间长），公司为保障 Volvo Car Belgium Nv Bel、PSA Groupe 等海外客户供货的及时性，大幅提高比利时、法国及西班牙等海外第三方仓库的安全库存所致。运费和保险差异2021年至2022年度金额较高主要系全球经济环境影响，海运及铁路运输成本价格涨幅较大所致。价格差异等其他2022年度金额较高主要系2022年价格差异较高所致，2021年度铝锭单价上涨明显，2022年度公司与 Volvo Car Belgium Nv Bel 在实际结算时沟通弥补价格，479.00万元的价差在2022年度报关所致。因此，公司时间性差异整体呈现持续为负的趋势具有合理性。

*合并时点差异：主要系公司于2022年5月31日正式收购浙江万达方向

机有限公司及其子公司（以下简称浙江万达），其1-5月的境外收入未并入公司合并财务报表。

7-2-70*出口不免税产品税额：公司出口的少量免费样机产品不免除增值税，增

值税计入海关报关数据。

综上，报告期内，公司境内主体报关数据与境外销售规模具有匹配性。

2、出口退税金额与公司境外销售规模的匹配性

报告期内，出口退税金额与出口销售收入的匹配情况如下：

单位：万元

项目2024年1-6月2023年度2022年度2021年度

公司免抵退申报收入*61213.9072680.0768282.5158416.40

出口退税金额*7957.819448.418876.737594.13

出口退税金额占免抵退申报收入的比率*=

13%13%13%13%

*/*

境内主体外销收入*50989.8789933.0782516.9856495.98

外销收入合并时点差异*--1784.41-

外销收入中不可免抵退收入*747.901201.64239.701.57

上年外销收入本年申报*31370.5617386.353206.624972.33

前年外销收入本年申报*387.68---

本年外销收入尚未申报*21144.7933228.4417774.033143.38

免税收入*-25.91--

其他*1.716.67--

经调整后的境内主体外销收入*=*+*+*+

60853.7172856.7669494.2858323.36

*-*-*-*-*经调整后的境内主体外销收入与免抵退申

-360.19176.691211.77-93.04

报收入的差异?=*-*

差异率?=?/*-0.70%0.20%1.47%-0.16%

注1：境内主体外销收入合并时点差异系浙江万达2022年1-5月外销收入；

注2：2021年度的本年外销收入尚未申报与2022年度的上年外销收入本年申报存在

63.24万主要系浙江万达于2022年度申报2021年外销收入所致。

注3：上表中*、*、*的外销收入在2021年度指的是公司货物离场后确认的收入；

2022年度至2024年1-6月指的是公司当年申报海关的收入，不包含公司货物离场后暂估

的未申报海关的收入。上述统计口径差异主要系公司2021年度申报退税依据货物离场确认的收入金额、而根据申报退税要求，自2022年度开始申报退税依据申报海关的收入，公司为了方便统计差异所致。

由上表可知，出口退税数据与公司境内主体外销收入主要差异原因为时间性差异，该类时间性差异包括上年外销收入本年申报、前年外销收入本年申报及本年外销收入尚未申报等情况，剔除该类因素和其他等因素，经调整后的境内主体外销收入与免抵退申报收入的差异率分别为-0.16%、1.47%、0.20%和-

7-2-710.70%。其中，2022年差异率较高主要系公司货物离场后暂估的未申报海关的

收入1070.58万元未在上表中统计所致，2023年至2024年1-6月影响金额分别为140.80万元、-260.57万元，扣除这部分影响后，公司境内主体外销收入与免抵退申报收入的差异率分别为-0.16%、0.17%、0.04%和-0.20%，差异率较小。

综上，出口退税金额与公司境外销售规模具有匹配性。

3、投保金额与公司境外销售规模的匹配性

报告期内，公司未对境外主体外销交易购买类似中国出口信用保险公司（以下简称中信保）相关的保险，主要原因系：*多数境外客户信誉较高，信用政策周期短且为现金回款，回款情况较好，该类客户公司未投保；*中信保对投保的行业、客户等各种条件要求较为苛刻且费率较高，管理层综合考虑投保条件、成本因素及从未出现过相关信用风险的历史，因此未进行投保。

综上，报告期内，公司海关出口数据、出口退税金额与境外销售规模整体匹配，同时公司未对境外销售收入进行信用投保，因而投保金额与境外销售规模不具有可比性。

三、结合原材料价格变化、产品定价模式等，分析公司毛利率高于同行业平均水平的原因及合理性

（一）原材料价格变化情况

报告期内，公司的主要原材料与同行业公司相比如下：

可比公司主要原材料万向钱潮钢材

亚太股份铝材、钢板、生铁等

万安科技铝、钢板、生铁、外购铸铁件、芯片和零配件等

浙江世宝机加工件、标准件、电子元器件、毛坯件（铁铸件、铝铸件）、密封件等

公司铝锭、制动盘、转向节等材料

由上表可知，公司的主要原材料与同行业相比不存在较大差异，均由铝材、铁铸件（制动盘、转向节）等原材料组成，其中铸铁件因产品的结构不同，采购价格存在一定差异，铝材、钢材等大宗原材料的采购价格的变动，对采购成

7-2-72本均会产生同向的影响。

公司铝材的采购单价与同行业可比公司对比如下：

单位：元/吨

可比公司2024年1-6月2023年度2022年度2021年度万向钱潮未披露未披露未披露未披露亚太股份未披露未披露未披露未披露

万安科技未披露18915.9418779.3115448.77浙江世宝未披露未披露未披露未披露

可比公司平均值—18915.9418779.3115448.77

公司17992.7617314.2518088.3117558.50

由上表可知，报告期内，公司铝锭采购单价与同行业相比整体不存在较大差异。而且，根据公开市场数据，2021年至2024年6月末，铝锭市场价格呈现先上升后下降的趋势，与公司采购单价变动趋势较为相似。

综上，公司主要原材料采购价格变动与同行业相比不存在较大差异，而且，铝材、钢材等用于制造零配件的原材料价格的价格波动，对公司与同行业可比公司均会产生影响。

（二）产品定价的模式

汽车零部件及配件制造行业属于充分竞争行业，当前行业基本遵循市场化发展模式，发行人主要原材料有相对透明的市场价格。在产品定价时，发行人

7-2-73考虑在生产成本基础上需获得一定的利润空间的同时也需要密切关注市场行情变化。公司产品定价模式通常以产品的生产成本为基础，综合考虑市场供需状况、原材料价格波动、竞争对手价格信息、与客户合作关系、业务拓展需要、

市场竞争策略等因素，与客户协商谈判确定最终价格。

报告期内，公司毛利率水平高于同期可比公司平均水平，主要系公司通过自主技术创新及积极延展业务布局，在轻量化制动零部件、EPB 等产品方面，已取得领先的技术优势，产品竞争力强，附加值较高所致。

（三）分析公司毛利率高于同行业平均水平的原因及合理性

报告期内，公司毛利率情况如下：

单位：万元

2024年1-6月2023年度2022年度2021年度

项目毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率

主营业务72137.5918.80%145947.3920.21%109717.7320.45%78601.5523.00%

其中：机械制动产品35577.3819.45%71477.3521.22%58657.8722.04%46526.0822.20%

智能电控产品32562.9119.04%66367.4620.14%47554.5420.03%31139.7124.43%

机械转向产品3156.6912.28%6605.7413.67%2628.229.48%--

其他产品840.6121.05%1496.8320.24%877.1017.22%935.7620.34%

其他业务11681.5986.78%22724.9589.82%14578.2483.17%5862.5177.73%

合计83819.1821.11%168672.3422.57%124295.9722.44%84464.0624.19%

报告期内，公司主营业务产品的毛利率贡献率情况如下：

2024年1-6月2023年度2022年度2021年度

项目收入占毛利率收入占毛利率毛利率收入占毛利率收入占比比贡献率比贡献率贡献率比贡献率

机械制动产品47.69%9.28%46.64%9.90%49.61%10.93%61.34%13.62%

智能电控产品44.57%8.49%45.64%9.19%44.26%8.87%37.31%9.11%

机械转向产品6.70%0.82%6.69%0.91%5.17%0.49%--

其他产品1.04%0.21%1.02%0.21%0.95%0.16%1.35%0.27%

合计100.00%18.80%100.00%20.21%100.00%20.45%100.00%23.00%

由上表可知，公司的主要产品机械制动产品和智能电控产品为影响公司毛利率主要产品类型。

7-2-74报告期内，公司机械制动产品的毛利率分别为22.20%、22.04%、21.22%、

19.45%，毛利率波动较小；智能电控产品毛利率分别为24.43%、20.03%、

20.14%、19.04%，2022年度毛利率较2021年度下降4.4%，2023年度、2024年1-6月的毛利率较2022年度波动较小。公司智能电控产品2022年度的毛利率下降主要系当年 WCBS、EPS 和 ADAS 产品的毛利率较低，且其销售收入占比较

2021 年度增加所致。2021 年度 WCBS、EPS 和 ADAS 产品的销售收入占智能电控

产品的比重为 3.60%，2022 年度销售比重上升至 30.53%；2022 年度 WCBS、EPS和 ADAS 的毛利率较低主要系 WCBS 产品 2021 年下半年开始量产，ADAS 产品

2022 年度开始量产，EPS 产品自公司 2022 年 5 月收购万达转向后才开始进入公

司智能电控产品矩阵，量产初期 WCBS、EPS 和 ADAS 产品毛利率较低，且 2022年度毛利率低于10%。

报告期内，公司2022年度主营业务的毛利率较2021年度下降2.54%，主要系公司智能电控产品毛利率下降影响所致；2023年度主营业务的毛利率较

2022年度下降0.24%；2024年1-6月主营业务的毛利率较2023年度下降

1.41%，主要系公司销售存在一定的季节性，上半年主营销售收入占全年比重比

在40%左右，公司受销售规模以及客户年降的影响，公司上半年毛利率有所降低。

因此，报告期内公司毛利率逐年呈下降趋势。

报告期内，公司与同行业可比公司毛利率水平如下：

可比公司2024年1-6月2023年度2022年度2021年度

万向钱潮21.49%20.86%18.11%20.20%

亚太股份17.19%16.66%13.68%13.49%

万安科技18.13%18.00%16.71%16.64%

浙江世宝19.78%20.62%19.40%21.51%

可比公司平均值19.15%19.04%16.98%17.96%

公司21.11%22.57%22.44%24.19%

注：根据万向钱潮定期报告，其分行业业务类型包括机械制造（汽车零部件）、物资贸易（钢材、铁合金等）。由于物资贸易业务与公司汽车零部件业务不可比，且物资贸易（钢材、铁合金等）业务毛利率较低，故仅选取机械制造（汽车零部件）业务毛利率进行对比。

7-2-75报告期，公司毛利率为24.19%、22.44%、22.57%和21.11%，可比公司毛

利率平均值为17.96%、16.98%、19.04%和19.15%。报告期内，公司毛利率略高于同行业可比公司平均值，与浙江世宝、万向钱潮毛利率接近，公司毛利率较高主要系机械制动产品及智能电控产品的毛利率影响所致。

（1）机械制动产品毛利分析

报告期内，公司机械制动产品包括盘式制动器与轻量化零部件，其中轻量化零部件毛利率相对较高，其报告期内占机械制动产品的销售比重分别为

41.05%、42.67%、41.03%和46.00%；而盘式制动器毛利率相对较低，其报告期

内占机械制动产品的销售比重分别为58.95%、57.33%、58.97%、54.00%。报告期内，公司机械制动产品综合毛利率为22.20%、22.04%、21.22%和19.45%。

可比公司中，亚太股份的汽车基础制动系统与公司盘式制动器产品较为相似。其毛利率水平如下：

2024年1-6

可比公司产品类型2023年度2022年度2021年度月

亚太股份汽车基础制动系统16.02%15.75%12.78%12.68%

轻量化零部件方面，出于公司整体可比性不强的考虑，当前选取的可比公司中未包含以轻量化零部件为主业的公司，但参考产品中同样包含了汽车制动系统、汽车传动系统等铝合金精密压铸件的爱柯迪、嵘泰股份等轻量化厂商，其毛利率在近年来处于相对较高水平，具体如下：

2024年1-6

可比公司产品类型2023年度2022年度2021年度月

爱柯迪汽车类未披露29.20%26.24%24.25%

嵘泰股份汽车零部件未披露18.92%20.75%23.09%

平均值-24.06%23.50%23.67%综上，公司机械制动产品毛利率相对较高，主要受轻量化零部件产品影响所致，而同行业轻量化压铸厂商的毛利率亦处于较高水平。

（2）智能电控产品毛利分析

当前选取的可比公司中，亚太股份的汽车电子控制系统与公司智能电控产品整体可比。同时，在此选取了与公司智能电控产品较为可比的元丰电控进行

7-2-76比较。报告期内，公司智能电控产品与上述两家公司的毛利率水平对比如下：

2024年1-6

可比公司产品类型2023年度2022年度2021年度月

亚太股份汽车电子控制系统15.26%15.54%16.51%16.33%

燃油汽车 ABS产

品、汽车 ESC产

元丰电控 品、摩托车 ABS产 未披露 未披露 25.63% 26.74%

品、新能源汽车 ABS产品及其他

公司智能电控产品19.04%20.14%20.03%24.43%

注：元丰电控除智能电控相关产品外，与公司可比性较低，且元丰电控尚未上市，部分财务数据未进行披露，因此未选取作为公司的可比公司。

亚太股份的汽车电子控制系统主要包括汽车防抱死制动系统 ABS、汽车电

子操纵稳定系统 ESC、能量回馈式液压制动防抱死系统 EABS、电子驻车制动系

统 EPB、电子助力制动系统 iBooster、集成式线控液压制动系统 IEHB 等；元

丰电控的产品包括产品及服务主要分为汽车 ABS 产品、汽车 ESC 产品、摩托

车 ABS 产品等。公司智能电控产品的毛利率与亚太股份、元丰电控存在差异，主要系智能电控产品类汽车零部件种类较多，各企业产品种类、销售产品结构等不同所致。上述公司未披露具体各细分产品品类的毛利率水平，因此无法直接进一步细化进行对比。但整体来看，公司智能电控产品的毛利率高于亚太股份、低于元丰电控，毛利率处于行业合理水平。

除上述企业外，可比公司中万向钱潮、万安科技由于产品结构划分方式及收入分类与公司差异较大，因此虽部分产品与公司较为相近，但难以拆分细分品类与公司进行直接比较。

综上，公司毛利率高于同行业平均水平，主要系机械制动产品及智能电控产品的毛利率影响所致，该等产品毛利率与行业内其他公司相比属于合理水平。

四、结合公司主要研发项目投资金额、投资方向及内容、投资进度、研发

人员数量及薪酬，分析研发费用变动的原因及合理性，相关成果转化情况

（一）结合公司主要研发项目投资金额、投资方向及内容、投资进度、研

发人员数量及薪酬，分析研发费用变动的原因及合理性报告期内，公司研发费用变动情况如下：

单位：万元、%

7-2-772024年1-6月2023年度2022年度2021年度

项目金额占比金额占比金额占比金额占比

工资薪酬15222.9762.6126256.1358.3820072.4253.0911766.1949.18

技术开发费1675.556.895814.4212.937211.9119.087658.3232.01

材料费3372.4513.874913.1710.924199.6911.111693.237.08

折旧费1119.814.611580.773.511277.673.38925.123.87

燃料费550.792.271225.842.73847.032.24281.411.18

差旅费516.072.121044.502.32565.291.50305.041.27

其他1856.427.644143.259.213630.999.601296.315.42

合计24314.05100.0044978.09100.0037805.00100.0023925.61100.00

由上表可知，报告期内公司研发费用分别为23925.61万元、37805.00万元、44978.09万元和24314.05万元，报告期内研发费用呈现逐年增长的趋势。其中，

工资薪酬为研发费用主要构成部分，报告期内研发费用工资薪酬分别为

11766.19万元、20072.42万元、26256.13万元和15222.97万元，占研发费用

比重分别为49.18%、53.09%、58.38%和62.61%，呈现逐年增长趋势。

1、公司主要研发项目投资金额、投资方向及内容、投资进度

报告期内，公司主要研发项目投资金额、投资方向及内容、投资进度等情况如下：

7-2-78单位：万元、%

各期研发投入累计投入截至2024序研发方项目名称研发重点内容预算金额2024年占总预算年6月末号向2023年度2022年度2021年度合计

1-6月比例实施进度

*本项目旨在采用联合概率关联技术和动

态坐标统一技术组合使用为行业内首创，对解决高级驾驶安全系统多传感器融合技术，对目标的准确定位和识别有显著的提升；*众包高精地图和集中式处理设计方案，将解决传统高精地图方案上遇到的难题，能够实现 10cm 级别的高准定位，相行泊一体智能驾较于传统高精地图，能实现快速的迭代更

1智能驾驶驶系统新及更大范围的覆盖；*采用人工智能机40593.004728.218895.08--13623.2933.56在研

系统研发方向器学习/深度学习算法，应用卷积神经网络

（CNN）/强化学习优化控制策略，提高系

统的性能，实现更高级的环境感知和决策；*采用多功能软件算法及架构设计，协调各功能之间的时间片分配与调度、各

功能之间的进程调度、功能软件架构设计，使得“集成高精地图和主动泊车功能的ADAS 系统”同智能汽车高度融合。

*本项目旨在满足冗余驻车法规要求，即系统任意单点失效（包括 MCU），仍要求车辆有8%的坡道驻车能力。因此在新能智能汽车

汽车制 源车取消 P 挡锁止机构（降低成本）背景电子驻车

2 动系统 下，需要设计双控的控制方案，即使 EPB 22000.00 - - 9812.91 6693.38 16506.29 98.15 完成

制动系统

方向 控制单元中 MCU 失效，备份 MCU 可以接研发 V1

管并可控制两侧卡钳工作，驻车能力没有降低，可保证车辆至少有8%的坡道驻车能力。*随着智能驾驶技术的应用，对于

7-2-79各期研发投入累计投入截至2024

序研发方项目名称研发重点内容预算金额号向2024年占总预算年6月末

2023年度2022年度2021年度合计

1-6月比例实施进度

行车的备份制动功能要求越来越高。当液压制动失效时，此时 EPB系统可以接管进行行车制动，通过接收制动踏板踩下深度或上层控制器的减速度请求，实现减速度的线性随动控制。

汽车铸铝轻量化

本项目旨在转向节、减震器下支架、控制

3轻量化零零部件2600.00--1032.90981.992014.89102.31完成

臂等铸铝底盘结构件的设计开发部件研发方向

*本项目旨在基于时空记忆和模板匹配的

智能驾驶智能驾快速视频实例车道线检测方法；*基于

4 车载摄像 驶系统 Mobilenetv2_CA-YOLOv4 的目标检测算 12000.00 - - 5972.52 5171.06 11143.58 106.35 完成

系统研发方向法；*基于两阶段序列融合的三维目标检测方法

* 本项目旨在研究撑杆、ECU、尾门锁，智能汽车

形成系统化产品解决方案；*自主正向开电动尾门智能驾

发系统的机械部件、电子硬件和软件以及

5系统及其驶系统3600.00--1415.041011.252426.29101.53完成

系统集成与匹配；* PLG 系统功能丰富，集成应用方向

技术上有创新，可解决一些行业内的关键研发 V1共性问题。

新型低噪汽车制

音低拖滞本项目旨在应对市场强需求的低拖滞、低

6动系统18000.00--8262.036646.1214908.1599.77完成

制动系统噪音制动系统的开发方向研发新型高效本项目旨在应对市场强需求开发的驻车噪汽车制

率低噪音音更低，效率更高可应用在更重车型上的

7动系统10526.003002.823290.35--6293.1759.79在研

电子驻车电子驻车执行机构，同时基于目前汽车低方向

制动器研能耗高续航需求，研发低拖滞制动产品

7-2-80各期研发投入累计投入截至2024

序研发方项目名称研发重点内容预算金额号向2024年占总预算年6月末

2023年度2022年度2021年度合计

1-6月比例实施进度

发

本项目旨在开发手动释放、自动释放、手

智能汽车 动驻车、熄火驻车、AutoHold、P 挡驻汽车制

电子驻车车、开关再夹、溜坡再夹、高温再夹等静

8动系统36776.006485.4711316.48--17801.9548.41在研

制动系统 态功能和 ESC 联动、RWU 制动、降级制方向

研发 V2 动等动态功能，提高汽车制动舒适性和安全性。

本项目旨在针对配置少、集成度低、异响

或噪音较大、硬件电路偶发击穿、EMC 部智能汽车

分骚扰项易超标、电动开关门时易误夹或电动尾门智能驾防夹力过大传统缺陷进行研究。通过研究

9系统及其驶系统3314.00710.981021.35--1732.3452.27在研

和总结业内经验，结合伯特利多年机电一集成应用方向

体化产品开发能力，对当前常见缺陷进行研发 V2分析，研发关键的机械、硬件、软件技术方案，实现对缺陷的改善和规避。

本项目旨在利用 WCBS 的优势更好地满足

电动汽车、智能驾驶对制动系统的新需求。WCBS 集成了 TCS（牵引力控制系面向智能

统）、ESC、ABS、EPB等传统制动功网联车辆汽车制 能。此外，WCBS 还可集成第三方控制软线控制动10 动系统 件，如胎压监测、EBD（电子制动力分 3300.00 - - 2952.72 1123.12 4075.84 134.80 完成系统方向 配）、AEB（自动刹车辅助系统）、AVH

（WCBS（自动驻车系统）等。这主要得益于整个）系统在快速增压（0～100bar 建压时间

136ms，20～80bar 建压速率＞900bar/s）、高度集成（整个系统重量为

7-2-81各期研发投入累计投入截至2024

序研发方项目名称研发重点内容预算金额2024年占总预算年6月末号向2023年度2022年度2021年度合计

1-6月比例实施进度

5.8kg，而实现同样功能的传统制动系统重量为 7.4kg）、解耦制动（100％利用电机的能力对制动能量进行回收）、噪声性能

（ACC 工作噪声最大值 42dBABS 工作噪声分贝值在70～80之间）等四个方面的技术优势。

本项目旨在满足汽车行驶安全需求，对制动系统的控制做出的冗余措施。WCBS 设计了满足 L3+的 2.0H 产品，整个系统的控制由两个独立 ECU 模块，轮速输入采用

4+4冗余备份方案，建压控制运用双电机

具有冗余

汽车制 的冗余设计。当 M1 失效情况下，整个系功能汽车

11 动系统 统仍支持 ABS、TCS、VDC 等基础制动功 17965.45 2750.03 6139.35 - - 8889.38 49.48 在研

线控制动

方向 能，同时可支持 AEB、ACC 纵向控制请系统求，更好地提高了汽车行驶的安全保障以及对自动驾驶的冗余。同时可集成双控EPB，在 M1 的主 MCU 失效，以及 M1 完全失效情况下，整个系统都支持双控 EPB功能。

智能驾驶 本项目基于 SwinDeformableTransformer 的智能驾

车载摄像 轻量化 YOLOX 网络结构，实现多帧实例

12驶系统18983.001395.836266.02--7661.8540.36在研

系统研发车道线检测算法和目标跟踪算法，通过信方向

V2 息融合，实现三维目标的检测。

本项目基于沿袭目前 CEPS 的优点，收集大推力电

汽车转 外资品牌 DP-EPS 产品样机与技术标准，

13动助力转3000.00280.69837.83--1118.5237.28在研

向方向进行竞品分析，在对标之后来进行正向开向器

发的 DPEPS 产品。吸收现有成熟 DP-EPS

7-2-82各期研发投入累计投入截至2024

序研发方项目名称研发重点内容预算金额占总预算年6月末号向2024年2023年度2022年度2021年度合计

1-6月比例实施进度

产品技术的优点与生产工艺方法，再增加创新设计，优化目前市面上一些 DP 的结构式样和设计细节。从而打造具有市场竞争力的新产品。

合

———192657.4519354.0337766.4629448.1221626.92108195.54——计

主要研发项目研发费用占各年度研发费用比重79.60%83.97%77.89%90.39%———

由上表可知，报告期内，公司主要研发项目累计研发投入占报告期总体研发投入的比例达到82.58%，公司的研发项目进度主要为在研项目，研发方向多样且技术难度较大，预算与实际投入保持稳定增长，项目情况与累计研发投入相匹配。

7-2-832、研发人员数量及薪酬

报告期内，公司研发人员数量及薪酬情况如下：

项目2024年1-6月2023年度2022年度2021年度

薪酬合计（万元）15222.9726256.1320072.4211766.19

员工数量（人）10181083854481

人均薪酬（万元/年）29.9024.2423.5024.46

注：员工数量为各期末时点数；2024年1-6月的人均薪酬已年化处理。

由上表可知，报告期内，公司的研发人员数量分别为481人、854人、

1083人和1018人，人均薪酬分别为24.46万元、23.50万元、24.24万元和

29.90万元（年化），研发人员数量与平均薪酬整体呈增长的趋势。

公司为适应快速增长的市场需求，持续进行新产品的开发和现有产品的技术性能及竞争力的提升，研发项目数量和研发难度持续增加；另一方面，公司高度重视技术研发工作，不断从外部吸纳优质研发人才，研发人员数量整体增长，工资薪酬总额持续增长。

报告期内，公司研发人员平均薪酬与同行业可比公司对比如下：

单位：万元/年

可比公司2024年1-6月2023年2022年2021年万向钱潮未披露未披露28.7326.15

亚太股份未披露22.3920.9720.10

万安科技未披露16.9615.6016.69

浙江世宝未披露13.9412.6610.35

可比公司平均值——17.7619.4918.32

公司29.9024.2423.5024.46

注1：同行业可比公司各年度研发人员平均薪酬=当年研发费用薪酬总额/当年末的研发人员数量；

注2：同行业可比公司数据来自于年度报告。

报告期内，公司研发人员学历结构与同行业可比公司对比如下：

可比公司学历类别2024年1-6月2023年2022年2021年本科未披露60.39%58.53%53.79%

万向钱潮硕士及以上未披露7.77%9.08%12.02%

小计——68.16%67.61%65.81%

7-2-84可比公司学历类别2024年1-6月2023年2022年2021年

本科未披露60.39%62.05%62.65%

亚太股份硕士及以上未披露7.77%8.13%8.73%

小计——68.16%70.18%71.39%

本科未披露50.48%49.52%45.50%

万安科技硕士及以上未披露8.76%10.86%12.17%

小计——59.24%60.38%57.66%

本科未披露74.80%68.31%67.63%

浙江世宝硕士及以上未披露3.67%3.76%2.60%

小计——78.48%72.07%70.23%

本科未披露61.51%59.60%57.39%

可比公司平均值硕士及以上未披露7.00%7.96%8.88%

小计——68.51%67.56%66.27%

本科74.26%67.77%64.64%58.42%

公司硕士及以上14.24%14.13%13.93%17.05%

小计88.51%81.90%78.57%75.47%

由上表可知，报告期内，公司研发人员的平均薪酬处于同行业可比公司区间，高于可比公司平均值主要原因系：

（1）公司基于自身研发的需求，集中于盘式制动器、轻量化零部件、电子

驻车制动系统（EPB）、线控制动系统（WCBS）、高级驾驶辅助系统（ADAS）等领域，不断提高研发人员的学历门槛和能力要求，相应薪资水平不断提升所致。

由上表可知，公司研发人员学历本科及以上占比为75.47%、78.57%、81.90%和

88.51%，硕士及以上学历占比为17.05%、13.95%、14.13%和14.24%，均显著

高于可比公司的平均水平，导致研发人员平均薪酬较高。

（2）公司始终坚持自主创新，重视研发投入，长期致力于整车制动系统、转向系统设计和产品架构的持续创新，并据此取得系列技术突破，引领行业发展。公司是国内自主品牌中首家 EPB 量产企业、首家 One-Box 线控制动系统量产企业，同时也是业内首推集成双控 EPB 的 One-Box 线控制动系统架构的企业，此外，公司盘式制动器的低拖滞性能位居行业前列，同时公司也是国内少数掌握轻量化零部件差压铸造生产工艺的企业。公司需要持续吸引优秀研发人才以

7-2-85维持行业内技术水平的领先性，因此研发人员薪酬相对较高。

综上，公司研发费用持续增长，且高于同行业可比公司平均水平具有合理性。

（二）相关成果转化情况

公司自成立以来，始终坚持自主创新。公司主营业务涵盖了汽车制动系统、汽车智能驾驶系统及汽车转向系统业务领域，公司具备了机械制动产品、智能电控产品和机械转向产品的自主正向开发能力。截至报告期末，公司在国内外现行有效专利共计402项，其中发明专利89项。公司的研发投入得到有效转化。

报告期内，公司主要研发项目的技术来源、研发成果具体内容、应用产品情况如下：

序

研发项目技术来源已形成/预计形成研发成果具体内容应用产品号

采用多功能软件算法及架构设计，协调各功能之间的时间片分配与行泊一体智能驾驶系智能电控产

1自主研发调度、各功能之间的进程调度、功能软件架构设计，使得“集成高精统研发 地图和主动泊车功能的 ADAS 系统”同智能汽车高度融合。 品即使 EPB 控制单元中 MCU 失效，备份 MCU 可以接管并可控制两侧卡钳工作，驻车能力没有降低，可保证车辆至少有8%的坡道驻智能汽车电子驻车制智能电控产

2 自主研发 车能力。当液压制动失效时，此时 EPB 系统可以接管进行行车制

动系统研发 V1 动，通过接收制动踏板踩下深度或上层控制器的减速度请求，实现 品减速度的线性随动控制。

汽车铸铝轻量化零部通过结构优化设计，在保证强度的前提下将转向节、减震器下支机械制动产

3自主研发

件研发架、控制臂等铸铝底盘结构件重量减轻到极致。品在基于时空记忆和模板匹配的快速视频实例车道线检测方法，基于智能驾驶车载摄像系智能电控产

4 自主研发 Mobilenetv2_CA-YOLOv4 的目标检测算法，基于两阶段序列融合的

统研发三维目标检测方法，更好的提升了智驾系统的识别能力。品智能汽车电动尾门系

研究撑杆、ECU、尾门锁，形成系统化产品解决方案，PLG 系统功 智能电控产

5统及其集成应用研发自主研发能丰富，技术上创新，可解决一些行业内的关键共性问题。品V1

新型低噪音低拖滞制通过结构优化设计，实现降低噪音和拖滞，提高续航里程和行车舒机械制动产

6自主研发

动系统研发适性。品通过新型材质应用和传动结构设计，有效提高了电子驻车卡钳总成新型高效率低噪音电智能电控产

7 自主研发 整体制动效率和最大驻车力矩，同时降低了驻车噪音，提高 NVH

子驻车制动器研发性能品

开发手动释放、自动释放、手动驻车、熄火驻车、AutoHold、P 挡

智能汽车电子驻车制 驻车、开关再夹、溜坡再夹、高温再夹等静态功能和 ESC 联动、 智能电控产

8自主研发

动系统研发 V2 RWU 制动、降级制动等动态功能，提高汽车制动舒适性和安全 品性。

智能汽车电动尾门系通过研究和总结业内经验，结合伯特利多年机电一体化产品开发能智能电控产

9统及其集成应用研发自主研发力，对当前常见缺陷进行分析，研发关键的机械、硬件、软件技术

V2 方案，实现对缺陷的改善和规避。

品

面向智能网联车辆线 利用 WCBS 的优势更好地满足电动汽车、智能驾驶对制动系统的新智能电控产

10 控制动系统 自主研发 需求。WCBS 集成了助力制动、ABS、TCS（牵引力控制系统）、（WCBS） ESC、EPB、制动能量回收等传统制动功能。

品

具有冗余功能汽车线满足汽车自动驾驶的安全需求，对制动系统进行了安全备份设计，智能电控产

11自主研发

控制动系统更好地提高了汽车行驶的安全保障以及对自动驾驶的支持。品

7-2-86智能驾驶车载摄像系通过最新的感知网络架构，优化感知算法，完成快速目标检测，更智能电控产

12自主研发

统研发 V2 好的提升了智驾系统的感知能力。 品大推力电动助力转向 通过研发工作，力争能够开发出达到 13kN 齿条推力的 DPEPS 产 机械转向产

13自主研发器品。提升目前转向产品的市场范畴。品由上表可知，报告期内，发行人坚持自主研发，将研发成果转化为专利并应用到现有产品当中，研发投入得到有效转化。

五、核查程序及核查意见

（一）核查程序：

就上述事项，我们主要执行了以下核查程序：

1、访谈发行人相关管理层，了解主要产品定价模式，查阅相关车型、品牌

的市场销量情况，进行对比分析，了解相关收入变动情况及原因；获取发行人销售收入成本明细表，比较分析报告期内主要产品销售单价、产品成本、毛利率变动情况；

2、查阅相关国外贸易政策，查阅相关车型、品牌的市场销量情况，进行对

比分析；

3、访谈发行人相关管理层，了解发行人对境外资产实际管控情况，了解发

行人对境外资产管控的基本制度规范；获取发行人关于境外子公司管理的相关

内部控制制度，确认发行人对境外资产的管控是否符合内部控制制度；

4、访谈发行人相关管理层，了解发行人对境外销售收入进行信用投保情况；

获取发行人报告期各期海关出口数据、免抵退税申报数据，与公司境内主体外销收入进行比对，核查是否存在异常差异并分析差异原因；

5、查看发行人同行业可比公司业绩变动情况，查询可比公司主要产品的应

用领域、成本构成、产品价格以及毛利率等相关信息，分析发行人毛利率与同行业可比公司存在差异的原因及合理性；

6、访谈发行人相关管理层，了解主要研发项目的投资方向及内容、投资进度；了解研发项目的技术来源和研发成果在项目中的具体应用情况，了解发行人研发成果的转化情况；

7、获取发行人研发立项资料、研发费用构成明细及研发项目统计表，了解

7-2-87各期研发费用的主要内容和项目投入情况；

8、访谈发行人相关管理层，了解报告期内发行人研发人员变动的原因；获

取发行人员工名册和薪酬明细表，并与同行业可比公司的研发人员学历结构、平均薪酬进行对比，分析人员薪酬及人员变动的合理性。

（二）核查意见：

经核查，我们认为：

1、报告期内，发行人主要客户经营表现良好、对发行人产品采购需求增长，

同时公司主要产品受益汽车电动化、智能化、轻量化趋势及汽车零部件国产替

代趋势明显，使得整体收入规模快速扩张；发行人报告期内收入增长相较同行业可比上市公司更快，主要系产品结构、下游细分市场、主要客户结构等方面的差异，具有合理性；

2、报告期内，发行人主要境外客户需求增长、境外产能逐步提高，发行人

境外收入规模呈增长趋势；发行人对境外资产的管控符合内部控制制度，发行人境外资产管控有效；

3、报告期内，发行人海关出口数据、出口退税金额与境外销售规模整体匹配，同时发行人未对境外销售收入进行信用投保，因而投保金额与境外销售规模不具有可比性；

4、报告期内，公司研发项目数量、研发难度持续增加和研发人员数量快速

增长是研发费用逐年增加的主要原因，具有合理性；发行人将研发成果转化为专利并应用到现有产品当中，相关研发投入得到有效转化。

问题4.2

4.2根据申报材料，1）报告期内公司应收账款及应收款项融资余额呈现增长趋势，其中应收款项融资全部为银行承兑汇票。2）报告期内公司存货账面价值分别为42511.36万元、89902.83万元、103707.75万元及108282.59万元，主要为原材料及库存商品。3）报告期内公司固定资产主要为机器设备、房屋建筑物、境外土地所有权等；在建工程包括基建工程和设备安装。

7-2-88请发行人说明：（1）结合公司应收账款主要客户情况、交易内容、金额、信用政策等，分析应收账款大幅上升的原因，与业务规模的匹配性；结合报告期内应收账款回款情况、同行业公司坏账实际计提比例等，分析公司坏账准备计提是否充分；（2）结合报告期内票据应收对象、期限、到期托收、贴现、背

书等情况，分析应收票据、应收款项融资增长的原因，是否存在逾期情形；（3）报告期内存货规模持续增长的原因，结合公司在手订单情况、存货库龄、存货期后结转情况、同行业公司存货跌价计提情况等，分析公司存货跌价计提是否充分；（4）报告期内固定资产规模持续增加的合理性，与公司产能、营收规模是否匹配，将境外土地所有权分类为固定资产的具体依据；（5）结合主要在建项目初始预算、建设进度、转固时点及依据等，说明在建工程报告期内增加的原因，是否符合建设进度安排，是否存在延期转固情形。

回复：

一、结合公司应收账款主要客户情况、交易内容、金额、信用政策等，分

析应收账款大幅上升的原因，与业务规模的匹配性；结合报告期内应收账款回款情况、同行业公司坏账实际计提比例等，分析公司坏账准备计提是否充分（一）结合公司应收账款主要客户情况、交易内容、金额、信用政策等，分析应收账款大幅上升的原因，与业务规模的匹配性截至2024年6月末，公司应收账款余额前五名的情况如下：

单位：万元

占期末应2024年1-6序销售金额单位名称主要交易内容信用政策余额收账款余月销售金额号占比

额的比例（不含税）

芜湖奇瑞汽车零部机械制动、智能

153589.3718.29%91595.9923.07%

件采购有限公司电控产品等

机械制动、智能奇瑞汽车股份有限发票入账

2电控产品、机械44094.5715.05%54160.6113.64%

公司后30天转向产品等东南（福建）汽车机械制动、智能

313319.174.55%14241.343.59%

工业股份有限公司电控产品等

General Motors 收到发票

4机械制动产品等10610.013.62%15804.553.98%

LLC 后 47 天

北京理想汽车有限机械制动、智能发票入账

58746.092.99%8865.312.23%

公司电控产品等后90天

合计——130359.2244.50%184667.8146.51%

7-2-89注：应收账款余额前五名均按客户单体口径披露，下同。

截至2023年末，公司应收账款余额前五名的情况如下：

单位：万元占期末应2023年销售序销售金额单位名称主要交易内容信用政策余额收账款余金额（不含号占比额的比例税）

芜湖奇瑞汽车零部机械制动、智能

141819.5515.91%142789.7719.11%

件采购有限公司电控产品等发票入账

机械制动、智能奇瑞汽车股份有限后30天

2电控产品、机械31339.6711.93%98172.8213.14%

公司转向产品等开具发票

北京汽车股份有限机械制动、智能

3次月后6011343.224.32%28279.933.78%

公司电控产品等天

广汽埃安新能源汽机械制动、智能到货验收

410445.253.97%47768.886.39%

车股份有限公司电控产品等后60天

重庆长安汽车股份机械制动、智能发票入账

510089.453.84%27351.943.66%

有限公司电控产品等后60天

合计——105037.1539.97%344363.3546.08%

截至2022年末，公司应收账款余额前五名的情况如下：

单位：万元占期末应2022年销售序销售金额单位名称主要交易内容信用政策余额收账款余金额（不含号占比额的比例税）

芜湖奇瑞汽车零部机械制动、智能

130251.2013.77%81186.3514.66%

件采购有限公司电控产品等发票入账后

机械制动、智能奇瑞汽车股份有限30天

2电控产品、机械23287.9910.60%55839.1710.08%

公司转向产品等

长兴吉利汽车部件机械制动、智能开具发票次

310097.844.60%19313.653.49%

有限公司电控产品等月后75天

General Motors 收到发票后

4机械制动产品等9861.054.49%33282.206.01%

LLC 47 天

合肥长安汽车有限机械制动、智能发票入账后

59016.704.10%29357.935.30%

公司电控产品等60天

合计——82514.7937.56%218979.2939.53%

截至2021年末，公司应收账款余额前五名的情况如下：

单位：万元占期末应2021年销售序销售金额单位名称主要交易内容信用政策余额收账款余金额（不含号占比额的比例税）

长兴吉利汽车部件机械制动、智能开具发票次

19677.618.28%8564.262.45%

有限公司电控产品等月后75天

7-2-90占期末应2021年销售

序销售金额单位名称主要交易内容信用政策余额收账款余金额（不含号占比额的比例税）

合肥长安汽车有限机械制动、智能发票入账后

27551.986.46%30698.148.79%

公司电控产品等60天

General Motors 收到发票后

3机械制动产品等6834.045.85%22031.596.31%

LLC 47 天

奇瑞汽车股份有限机械制动、智能发票入账后

46082.815.21%16764.344.80%

公司电控产品等30天

2021年未销售，该客户重庆幻速汽车配件发票入账后系诉讼客

5机械制动产品等5172.004.43%/

有限公司90天户，已100%单项计提坏账准备

合计——35318.4430.23%78058.3322.35%

截至报告期各期末，公司应收账款前五名客户主要为国内外知名整车厂，包括奇瑞汽车、吉利汽车、长安汽车、通用汽车等，主要销售产品包括汽车机械制动产品、智能电控产品和机械转向产品等。除重庆幻速汽车配件有限公司因破产导致应收账款无法回收而全额计提坏账准备外，公司主要客户资信状况良好，合作关系稳固。公司对其销售均为主要业务板块产品，报告期内信用政策保持稳定。

报告期内，除2021年长兴吉利汽车部件有限公司因于当年四季度销售占比较高，截至2021年末该等应收账款尚在信用期内，导致其期末应收账款占比远高于当期营业收入占比外，公司对其余主要客户应收账款在总额中的占比与对其销售额在总额中的占比基本一致，应收账款规模与业务规模相匹配。

报告期各期末，公司应收账款呈上升趋势，截至2022年末、2023年末和

2024年6月末，公司应收账款账面价值同比分别增加95.24%、21.13%和

12.19%，主要原因系：

1、受益于汽车电动化、智能化趋势的演进，以及汽车零部件国产替代的推动，公司报告期内应收账款随业务规模和收入规模呈现快速增长趋势，报告期内公司应收账款账面价值变动比例和营业收入变动比例具体情况如下：

单位：万元

2024年6月末2023年末/20232022年末/20222021年末/2021

项目

/2024年1-6月年度年度年度

7-2-912024年6月末2023年末/20232022年末/20222021年末/2021

项目

/2024年1-6月年度年度年度

应收账款账面价值263487.52234858.49193883.4499306.15

应收账款变动比例12.19%21.13%95.24%-

营业收入397088.73747378.27553914.86349228.31

营业收入变动比例28.32%34.93%58.61%-

注：2024年6月末应收账款账面价值变动比例系与2023年末对应金额计算得出，2024年1-6月营业收入变动比例系与2023年1-6月对应金额计算得出。

2、2022年5月，公司收购了浙江万达，并将其纳入合并报表，该因素导致

2022年末应收账款账面价值同比增长28989.84万元，占截至2021年末应收账

款的29.19%。

（二）结合报告期内应收账款回款情况、同行业公司坏账实际计提比例等，分析公司坏账准备计提是否充分

截至2024年7月31日，报告期各期末公司应收账款期后回款情况如下：

单位：万元期后回款金额（截至时间期末余额回款比例

2024年7月31日）

2024年6月末292945.4186492.7629.53%

2023年末262784.29246563.8393.83%

2022年末219660.72204755.3993.21%

2021年末116839.74104833.9089.72%

由上表可知，公司报告期内应收账款回款情况整体良好。截至2024年7月

31日，2021年末和2022年末应收账款回款比例为89.72%和93.21%，对应未回

款金额为12005.84万元和14905.33万元，主要系公司部分诉讼客户尚未回款，对应已按单项计提坏账准备。

截至2024年6月末，按单项计提坏账准备的具体情况如下：

单位：万元

2024年6月30日

名称是否是报计提比例是否是关账面余额坏账准备告期内前计提理由

（%）联方五大客户

单位一5172.005172.00100.00否否预计无法收回

单位二2097.482097.48100.00否否预计无法收回

7-2-922024年6月30日

名称是否是报计提比例是否是关账面余额坏账准备告期内前计提理由

（%）联方五大客户

单位三1590.371590.37100.00否否预计无法收回预计存在回收

单位四1393.131253.8290.00否否风险

单位五866.76866.76100.00否否预计无法收回

单位六829.14829.14100.00否否预计无法收回

单位七632.39632.39100.00否否预计无法收回预计存在回收

单位八455.78274.8760.31否否风险

单位九438.06438.06100.00否否预计无法收回

单位十426.42426.42100.00否否预计无法收回

单位十一327.61327.61100.00否否预计无法收回

单位十二227.46227.46100.00否否预计无法收回

单位十三225.43225.43100.00否否预计无法收回预计存在回收

单位十四203.23164.0380.71否否风险

单位十五149.08149.08100.00否否预计无法收回

单位十六143.03143.03100.00否否预计无法收回

单位十七8.118.11100.00否否预计无法收回预计存在回收

其他174.62160.1691.72否否风险

合计15360.0914986.2197.57———

截至2023年末，按单项计提坏账准备的具体情况如下：

单位：万元

2023年12月31日

名称是否是报计提比例是否是关账面余额坏账准备告期内前计提理由

（%）联方五大客户

单位一5172.005172.00100.00否否预计无法收回

单位二2097.482097.48100.00否否预计无法收回

单位三1590.371590.37100.00否否预计无法收回预计存在回收

单位四1393.131253.8290.00否否风险

单位五866.76866.76100.00否否预计无法收回

单位六829.14829.14100.00否否预计无法收回

单位七632.39632.39100.00否否预计无法收回

单位八438.06438.06100.00否否预计无法收回

7-2-932023年12月31日

名称是否是报计提比例是否是关账面余额坏账准备告期内前计提理由

（%）联方五大客户

单位九426.42426.42100.00否否预计无法收回

单位十327.61327.61100.00否否预计无法收回

单位十一227.46227.46100.00否否预计无法收回

单位十二225.43225.43100.00否否预计无法收回预计存在回收

单位十三224.01211.9994.63否否风险预计存在回收

单位十四203.23164.0380.71否否风险

单位十五149.08149.08100.00否否预计无法收回

单位十六143.03143.03100.00否否预计无法收回

预计无法收回/

其他201.51184.3691.49否否预计存在回收风险

合计15147.1114939.4398.63———

截至2022年末，按单项计提坏账准备的具体情况如下：

单位：万元

2022年12月31日

名称是否是报计提比例是否是关账面余额坏账准备告期内前计提理由

（%）联方五大客户

单位一5172.005172.00100.00否否预计无法收回

单位二2097.482097.48100.00否否预计无法收回

单位三1590.371590.37100.00否否预计无法收回预计存在回收

单位四1379.261241.3390.00否否风险

单位五912.92912.92100.00否否预计无法收回

单位六829.14829.14100.00否否预计无法收回

单位七632.39632.39100.00否否预计无法收回

单位八438.06438.06100.00否否预计无法收回

单位九426.42426.42100.00否否预计无法收回

单位十327.61327.61100.00否否预计无法收回

单位十一227.46227.46100.00否否预计无法收回

单位十二225.43225.43100.00否否预计无法收回预计存在回收

单位十三215.90194.3190.00否否风险

单位十四195.99156.7980.00否否预计存在回收

7-2-942022年12月31日

名称是否是报计提比例是否是关账面余额坏账准备告期内前计提理由

（%）联方五大客户风险

单位十五149.08149.08100.00否否预计无法收回

单位十六143.03143.03100.00否否预计无法收回预计存在回收

单位十七128.15115.3490.00否否风险

预计无法收回/

其他88.7084.3795.11否否预计存在回收风险

合计15179.3914963.5298.58———

截至2021年末，按单项计提坏账准备的具体情况如下：

单位：万元

2021年12月31日

名称是否是报计提比例是否是关账面余额坏账准备告期内前计提理由

（%）联方五大客户

单位一5172.005172.00100.00否否预计无法收回

单位二2097.482097.48100.00否否预计无法收回

单位三1610.371610.37100.00否否预计无法收回

单位四1030.941030.94100.00否否预计无法收回

单位五829.14829.14100.00否否预计无法收回

单位六761.55761.55100.00否否预计无法收回

单位七225.43225.43100.00否否预计无法收回预计存在回收

单位八195.99156.7980.00否否风险预计存在回收

单位九142.71128.4490.00否否风险

单位十143.03143.03100.00否否预计无法收回

合计12208.6412155.1799.56———

报告期各期末，公司按照单项计提减值准备的应收账款中，计提比例分别为99.56%、98.58%、98.63%和97.57%，坏账准备计提较为充分。

针对非单项计提的应收账款，公司与同行业可比公司的坏账计提政策对比情况如下：

公司简称1年以内1-2年2-3年3年以上

7-2-95公司简称1年以内1-2年2-3年3年以上

万向钱潮5%6%50%100%

3-5年：80%

亚太股份5%10%40%

5年以上：100%

万安科技5%20%50%100%

浙江世宝0.09%-0.11%5.52%-12.79%23.15%-90.21%100%

伯特利5%10%50%100%

注：浙江世宝列示报告期内应收账款账龄与预期信用损失率对照表。

由上表可见，公司应收款项坏账计提政策与同行业可比公司不存在明显差异。

截至2021年末、2022年末、2023年末和2024年6月末，公司应收账款坏账计提比例与可比上市公司的对比情况如下：

2024年6月302023年12月312022年12月312021年12月31

公司名称日日日日

万向钱潮6.61%6.87%7.03%7.69%

亚太股份10.91%9.69%11.10%10.50%

万安科技7.28%7.31%8.41%9.08%

浙江世宝3.64%4.20%7.28%8.08%

可比公司平均值7.11%7.02%8.46%8.84%

伯特利10.06%10.63%11.74%15.01%

注1：应收账款坏账计提比例=坏账准备/应收账款账面余额；

注 2：数据源自各公司年度报告、同花顺 iFind。

截至2021年末、2022年末、2023年末及2024年6月末，公司应收账款坏账准备计提比例分别为15.01%、11.74%、10.63%及10.06%，均高于可比公司平均值，坏账计提较为充分。

二、结合报告期内票据应收对象、期限、到期托收、贴现、背书等情况，

分析应收票据、应收款项融资增长的原因，是否存在逾期情形

（一）报告期内公司的票据期限、到期托收、贴现、背书等情况

报告期内，公司的票据期限及变动具体情况如下：

单位：万元本期减少科目年度期初余额本期增加期末余额期限背书贴现到期托收

7-2-96本期减少

科目年度期初余额本期增加期末余额期限背书贴现到期托收

2024年1-6月161363.18256427.5853519.62102672.80150811.83110786.511年以内

应收票据2023年度81150.21473844.3038197.87136751.65218681.81161363.181年以内及应收款

项融资2022年度86735.22377023.1479764.45161024.60141819.1081150.211年以内

2021年度69625.18279209.4925520.89107122.92129455.6586735.221年以内

由上表可知，报告期内，公司的票据期限均在1年以内。受公司业务规模持续扩张影响，应收票据及应收款项融资本期增加额和期末余额呈现逐年增长的趋势。

（二）报告期内公司票据应收对象情况，分析应收票据、应收款项融资增

长的原因，是否存在逾期情形报告期内，公司的票据（应收票据及应收款项融资）前五大应收对象情况如下：

单位：万元占总发生是否关联年度客户名称发生额额比重方

芜湖奇瑞汽车零部件采购有限公司59908.3523.36%是

奇瑞汽车股份有限公司30542.0111.91%是

重庆长安汽车股份有限公司16584.006.47%否

2024年1-6月

北京汽车股份有限公司16111.706.28%否

合肥长安汽车有限公司14648.895.71%否

合计137794.9653.74%—

芜湖奇瑞汽车零部件采购有限公司117009.0624.69%是

奇瑞汽车股份有限公司63864.3613.48%是

合肥长安汽车有限公司36156.407.63%否

2023年度

重庆长安汽车股份有限公司24378.005.14%否

北京汽车股份有限公司23614.054.98%否

合计265021.8655.93%—

芜湖奇瑞汽车零部件采购有限公司67289.0417.85%是

奇瑞汽车股份有限公司49041.7313.01%是

2022年度

合肥长安汽车有限公司31545.568.37%否

长兴吉利汽车部件有限公司21401.775.68%否

7-2-97占总发生是否关联

年度客户名称发生额额比重方

芜湖奇瑞科技有限公司18451.044.89%是

合计187729.1549.79%—

芜湖奇瑞汽车零部件采购有限公司85610.6730.66%是

浙江远景汽配有限公司41038.1414.70%否

合肥长安汽车有限公司38213.8613.69%否

2021年度

奇瑞汽车河南有限公司18638.376.68%是

奇瑞汽车股份有限公司17194.476.16%是

合计200695.5171.88%—

注：前五大应收对象均按客户单体口径披露。

报告期内，公司票据应收对象前五大客户的交易额分别为200695.51万元、

187729.15万元、265021.86万元和137794.96万元，占各期票据总发生额的比

例分别为71.88%、49.79%、55.93%和53.74%。公司票据应收对象主要为国内主流的汽车行业主机厂商，该等客户信用状况良好。报告期内，公司不存在应收票据、应收款项融资到期未能兑付的情形。

报告期内，公司应收票据、应收款项融资增长主要系业务规模的不断扩大，营业收入增长迅速，因此公司应收票据、应收款项融资也相应出现较大幅度增长。

三、报告期内存货规模持续增长的原因，结合公司在手订单情况、存货库

龄、存货期后结转情况、同行业公司存货跌价计提情况等，分析公司存货跌价计提是否充分

（一）报告期内存货规模持续增长的原因

截至2021年末、2022年末、2023年末及2024年6月末，公司存货账面价值分别为42511.36万元、89902.83万元、103707.75万元及110324.57万元，报告期各期末存货同比增长分别为111.48%、15.36%和6.38%，报告期内存货规模持续增长，主要系：

1、公司收入规模及在手订单快速增长，为满足客户需求，公司加大原材料

及库存商品储备，公司存货变动、收入规模变动和在手订单金额变动情况具体对比如下：

7-2-98单位：万元

2024年6月末2023年末2022年末2021年末

项目

/2024年1-6月/2023年度/2022年度/2021年度

存货账面价值110324.57103707.7589902.8342511.36

存货变动比例6.38%15.36%111.48%-

营业收入397088.73747378.27553914.86349228.31

营业收入变动比例28.32%34.93%58.61%-

一年内在手订单金额1062032.68975397.47750095.10447973.86

在手订单金额变动比例8.88%30.04%67.44%-

注1：在手订单按报告期各期末一年以内的订单金额分别统计；

注2：2024年6月末存货账面价值变动比例和在手订单金额变动比例系与2023年末对应

金额计算得出，2024年1-6月营业收入变动比例系与2023年1-6月对应金额计算得出。

2、公司于2022年完成收购浙江万达，切入汽车转向领域，此次并购合并

报表导致2022年末存货账面价值增加9819.45万元，占截至2021年末存货的

23.10%。

（二）结合公司在手订单情况、存货库龄、存货期后结转情况、同行业公

司存货跌价计提情况等，分析公司存货跌价计提是否充分截至报告期各期末，公司在手订单较为充足，具体情况如下：

单位：万元项目2024年6月末2023年末2022年末2021年末

在手订单金额1062032.68975397.47750095.10447973.86

存货账面价值110324.57103707.7589902.8342511.36

在手订单金额/存货账

9.639.418.3410.54

面价值

注：在手订单按报告期各期末一年以内的订单金额分别统计。

由上表可知，报告期各期末，公司在手订单金额持续增长，且对存货期末金额覆盖比率较高。

报告期各期末，公司存货库龄情况具体如下：

单位：万元库龄1年库龄1年以上部以上部分

期间项目账面余额1年以内1-2年2-3年3年以上分主要内容跌价准备计提金额

2024制动盘、轮毂轴

原材料60466.7953041.744329.02693.132402.901175.28年6月承、转向节、芯

7-2-99库龄1年

库龄1年以上部以上部分

期间项目账面余额1年以内1-2年2-3年3年以上分主要内容跌价准备计提金额末片等电子元器

件、一体电机、拉杆等

后羊角、制动钳

在产品11373.3110775.33324.8758.51214.61199.10

总成、支架等

盘式制动器、制

动钳总成、电动

库存商品31785.1129745.011046.44282.89710.77935.31

转管柱、转向

器、管柱等

刀具、维修设备

周转材料3285.372828.91147.4663.17245.843.07备件等

盘式制动器、制

动钳总成、电动

发出商品7020.884460.53348.5857.482154.301977.50

转管柱、转向

器、管柱等委托加工

1144.791144.79-----

物资

合计115076.24101996.306196.361155.165728.42-4290.27

制动盘、轮毂轴

承、转向节、芯

原材料67837.7160303.324778.70539.382216.31片等电子元器1030.69

件、一体电机、拉杆等

后羊角、制动钳

在产品7933.937236.20374.7565.02257.96252.79

总成、支架等

盘式制动器、制

动钳总成、电动

库存商品23396.1621651.89866.01158.37719.89624.87

2023转管柱、转向

年末器、管柱等

刀具、维修设备

周转材料1518.06988.25146.7683.10299.943.07备件等

盘式制动器、制

动钳总成、电动

发出商品6914.014549.13175.0853.682136.122026.92

转管柱、转向

器、管柱等委托加工

754.73754.73-----

物资

合计108354.6095483.526341.30899.555630.22-3938.34

制动盘、轮毂轴

承、转向节、芯

2022原材料52123.0048681.471077.30439.321924.91片等电子元器785.73年末件、一体电机、拉杆等

在产品6722.536341.30113.23109.22158.78后羊角、制动钳300.19

7-2-100库龄1年

库龄1年以上部以上部分

期间项目账面余额1年以内1-2年2-3年3年以上分主要内容跌价准备计提金额

总成、支架等

盘式制动器、制

动钳总成、电动

库存商品22809.9821661.87271.69328.95547.47510.13

转管柱、转向

器、管柱等

刀具、维修设备

周转材料1146.33725.20106.0630.73284.350.87备件等

盘式制动器、制

动钳总成、电动

发出商品10747.827795.30208.87297.992445.672026.92

转管柱、转向

器、管柱等委托加工

574.03574.03-----

物资

合计94123.6985779.171777.151206.215361.18-3623.84

制动盘、轮毂轴

承、转向节、芯

原材料22830.2519638.69441.011849.58900.97片等电子元器1237.06

件、一体电机、拉杆等

后羊角、制动钳

在产品5739.604695.86171.52199.47672.75904.27

总成、支架等

盘式制动器、制

动钳总成、电动

库存商品7325.716107.41349.25413.60455.44568.36

2021转管柱、转向

年末器、管柱等

刀具、维修设备

周转材料838.80513.5945.7185.78193.73-备件等

盘式制动器、制

动钳总成、电动

发出商品9808.217327.46450.66-2030.091608.25

转管柱、转向

器、管柱等委托加工

413.23413.23-----

物资

合计46955.8038696.241458.162548.434252.97-4317.94

由上表可知，报告期各期末，公司存货库龄在1年以内的比例分别为

82.41%、91.13%、88.12%和86.13%，整体占比较高。库龄一年以上的存货主要

是对北汽银翔的发出商品以及部分易于存储，不易损毁，可以长期使用的原材料。公司结合北汽银翔的经营情况，基于谨慎性原则，已对北汽银翔涉及的存货按照100%比例计提跌价准备。2023年末、2024年6月末公司库龄在1年以上的原材料跌价计提比例较低，主要系受2022年全球芯片短缺的影响，为保障

7-2-101原材料的及时供应，公司根据相关产品的销售预测，提前储备了电子类产品所需的关键物料。2023年至2024年6月，公司持续消耗上述电子类原材料，并根据最终产品的销量预测，这些原材料仍可持续使用，因此对这部分储备的关键物料的跌价准备计提比例较低。

报告期各期末，公司各项存货期后一年内的累计结转金额与比例如下：

单位：万元未结转部期后结转期后结转分跌价准项目存货类别账面余额未结转部分主要内容金额比例备计提金额

制动盘、轮毂轴承、转向节、

原材料60466.7926363.9343.60%芯片等电子元器件、一体电927.80

机、拉杆等

在产品11373.319094.4279.96%后羊角、制动钳总成、支架等170.10

盘式制动器、制动钳总成、电

库存商品31785.1118694.7258.82%875.46

2024年6动转管柱、转向器、管柱等

月末周转材料3285.371175.4035.78%刀具、维修设备备件等2.88

盘式制动器、制动钳总成、电

发出商品7020.883668.9852.26%1977.50

动转管柱、转向器、管柱等外发委外供应商表面处理的钳

委托加工物资1144.79946.9982.72%-

体、支架等

余额合计115076.2459944.4352.09%-3953.74

制动盘、轮毂轴承、转向节、

原材料67837.7155331.7181.56%芯片等电子元器件、一体电527.53

机、拉杆等

在产品7933.936813.5885.88%后羊角、制动钳总成、支架等120.92

盘式制动器、制动钳总成、电

库存商品23396.1619928.1185.18%695.83

动转管柱、转向器、管柱等

2023年末

周转材料1518.06895.1958.97%刀具、维修设备备件等3.68

盘式制动器、制动钳总成、电

发出商品6914.013311.6647.90%2026.92

动转管柱、转向器、管柱等外发委外供应商表面处理的钳

委托加工物资754.73714.9994.74%-

体、支架等

余额合计108354.6086995.2580.29%-3374.90

制动盘、轮毂轴承、转向节、

原材料52123.0044725.8385.81%芯片等电子元器件、一体电426.46

机、拉杆等

2022年末在产品6722.535969.0288.79%后羊角、制动钳总成、支架等205.28

盘式制动器、制动钳总成、电

库存商品22809.9819948.8887.46%489.46

动转管柱、转向器、管柱等

周转材料1146.33598.7852.23%刀具、维修设备备件等2.18

7-2-102未结转部

期后结转期后结转分跌价准项目存货类别账面余额未结转部分主要内容金额比例备计提金额

盘式制动器、制动钳总成、电

发出商品10747.828818.4582.05%2026.92

动转管柱、转向器、管柱等

委托加工物资574.03574.03100.00%--

余额合计94123.7080634.9985.67%-3150.30

制动盘、轮毂轴承、转向节、

原材料22830.2519523.7485.52%芯片等电子元器件、一体电272.95

机、拉杆等

在产品5739.605359.3893.38%后羊角、制动钳总成、支架等95.99

盘式制动器、制动钳总成、电

库存商品7325.715997.7881.87%235.11

动转管柱、转向器、管柱等

2021年末

周转材料838.80527.1762.85%刀具、维修设备备件等-

盘式制动器、制动钳总成、电

发出商品9808.217287.3974.30%1591.09

动转管柱、转向器、管柱等

委托加工物资413.23413.23100.00%--

余额合计46955.8039108.7083.29%-2195.14

注：2021年末和2022年末期后领用/销售情况统计截至期后1年，2023年末和2024年6月末期后结转情况统计截至2024年7月31日。

由上表可知，报告期各期末，公司存货期后一年内结转比例分别为83.29%、

85.67%、80.29%和52.09%，整体较高。

报告期各期末，公司存货跌价计提比例与同行业可比公司对比如下：

公司名称2024年6月末2023年末2022年末2021年末

万向钱潮6.24%6.05%7.13%8.33%

亚太股份5.67%2.47%2.80%4.33%

万安科技7.24%7.39%9.08%6.63%

浙江世宝7.26%7.09%9.42%9.58%

平均值6.60%5.75%7.11%7.22%

伯特利4.13%4.29%4.48%9.47%

公司2021年末存货跌价计提比例高于同行业可比公司；2022年以来，公司各期末存货跌价计提比例较2021年末有所下降，且低于同行业可比公司平均水平，主要系在公司业务规模快速扩张的驱动下，公司加大原材料及库存商品储备，新增存货占比较大、对应库龄一年以上的存货占比较2021年末大幅下降；

同时公司在手订单规模持续增长，能够对存货形成充分覆盖，因此存货跌价计

7-2-103提比例下降。

综上，报告期内，公司在手订单金额持续增长，且均能覆盖存货期末金额，公司存货库龄在1年以内的比例较高，且存货期后结转比例整体较高。公司存货跌价准备计提符合会计准则及公司会计政策的规定，公司存货跌价准备计提处于同行业可比区间，存货跌价准备计提充分。

四、报告期内固定资产规模持续增加的合理性，与公司产能、营收规模是否匹配，将境外土地所有权分类为固定资产的具体依据

（一）报告期内固定资产规模持续增加的合理性，与公司产能、营收规模是否匹配

截至2021年末、2022年末、2023年末及2024年6月末，公司固定资产的账面价值分别为85756.84万元、141473.29万元、217714.66万元及

219210.58万元。公司固定资产由房屋及建筑物、机器设备、运输工具、电子设

备及其他和境外土地所有权组成，其中，房屋及建筑物和机器设备占比较高。

报告期内，随着业务发展和规模扩张，公司通过购置、在建工程转固和企业合并增加房屋建筑物、生产设备等固定资产，以支持生产经营。

报告期内，公司主要产品的产能情况如下：

产品项目2024年1-6月2023年度2022年度2021年度

盘式制动器产能（套）1547500309500030950003800000

轻量化零部件产能（件）83700001211000097000009000000

智能电控产品产能（套）2966800516000042170001780000

机械转向产品产能（套）307000061400003590000-

注：公司于2022年5月27日完成对浙江万达的收购，切入汽车转向系统市场。因此机械转向产品2022年相关数据对应的统计区间为6月至12月。

伴随汽车智能化、电气化趋势的演进，叠加国产替代趋势，中国汽车零部件品牌有望迎来历史性发展机遇。受益于领先的技术、有竞争力的成本及良好的服务品质，公司目前已在 EPB、WCBS、轻量化零部件等产品上形成了较好的竞争力，公司结合对相关产品情况及对市场的预判，计划稳健地推进相关产品的产能扩张、产线升级，把握发展机遇，进一步实现降本增效，强化竞争优势，提升市场地位。因此，公司目前保持偏扩张性的业务发展规划，需要对应

7-2-104的固定资产满足规划所需。

报告期内，公司固定资产规模与营业收入的情况如下：

单位：万元

2024年6月末2023年12月2022年12月2021年12月

项目

/2024年1-6月末/2023年末/2022年末/2021年固定资产原值年平均值337124.37281732.79184606.59129649.77

营业收入397088.73747378.27553914.86349228.31

营业收入/固定资产原

1.182.653.002.69

值年平均值

注：固定资产原值年平均值=（固定资产期初原值+固定资产期末原值）/2；2024年1-6月平均值未年化。

报告期内，公司固定资产规模与业务规模的匹配性较好，单位固定资产投入产生的营业收入较为稳定。

（二）将境外土地所有权分类为固定资产的具体依据根据《企业会计准则第4号——固定资产》“第一章第三条：固定资产指的是同时具有下列特征的有形资产：为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；使用寿命超过一个会计年度”。与境内持有的土地仅享有使用权不同，公司拥有的墨西哥土地享有永久期限的所有权，属于符合上述会计准则所定义的有形资产特征，因此公司将墨西哥土地所有权计入固定资产科目核算。

行业可比公司对境外土地所有权的分类情况如下：

同行业公司对境外土地所有权分类情况福赛科技境外土地所有权计入固定资产德尔股份境外土地所有权计入固定资产三祥科技境外土地所有权计入固定资产宏鑫科技境外土地所有权计入固定资产伯特利境外土地所有权计入固定资产

由上表可知，公司将境外土地所有权计入固定资产符合行业惯例。

综合上述，公司将境外享有永久期限土地所有权分类为固定资产，符合会计准则要求，符合行业惯例。

五、结合主要在建项目初始预算、建设进度、转固时点及依据等，说明在

7-2-105建工程报告期内增加的原因，是否符合建设进度安排，是否存在延期转固情形

截至2024年6月末，公司主要在建工程项目情况如下：

单位：万元

2024年6工程累计

本期转固依项目名称初始预算数月末账面投入占预本期转固时点据金额算比例墨西哥年产720万件

轻量化零部件及200107064.9012816.8516.72%尚未转固—万件制动钳项目年产100万套线控底2024年6月部设备达到可

29000.009547.3845.84%

盘制动系统项目分设备转固使用状态

2024年6月部设备达到可

阀体机加线8905.807545.9190.60%分设备转固使用状态华山路厂区综合车间2024年2月部建筑达到可

6462.104840.4380.94%

及仓库分工程项目转固使用状态年产40万套电子驻车

2024年6月部设备达到可

制动系统（EPB）产 14500.00 2521.03 106.70%分设备转固使用状态业化项目

2024年3月、底盘结构件轻量化升设备达到可

13300.002002.4733.83%2024年5月部

级改造项目使用状态分设备转固

线控系统 WCBS 产业

10060.00290.1391.64%尚未转固—

化项目（新）

2024年3月部设备达到可

100万件轻量化项目12700.00-99.53%

分设备转固使用状态

合计201992.8039564.21———

注：上述披露的转固时间为在建项目中的主要设备或建筑物的转固时点，下表同。

截至2023年末，公司主要在建工程项目情况如下：

单位：万元工程累计初始预算2023年末账本期转固项目名称投入占预本期转固时点数面金额依据算比例

2023年7月、设备达到

年产100万套线控底

29000.0012217.2043.75%2023年12月部可使用状

盘制动系统项目分设备转固态设备达到

2023年12月部

阀体机加线8905.807708.9990.05%可使用状分设备转固态墨西哥年产720万件

轻量化零部件及200107064.905911.217.89%尚未转固—万件制动钳项目仓库达到华山路厂区综合车间2023年12月仓

6462.104371.6868.93%可使用状

及仓库库转固态

7-2-106工程累计

初始预算2023年末账本期转固项目名称投入占预本期转固时点数面金额依据算比例年产40万套电子驻车设备达到

2023年12月部

制动系统（EPB）产 14500.00 3728.86 96.18% 可使用状分设备转固业化项目态设备达到底盘结构件轻量化升2023年12月部

13300.001986.9217.17%可使用状

级改造项目分设备转固态

2023年6月建筑厂房建转固；筑、设备

100万件轻量化项目12700.001768.5199.48%

2023年12月部达到可使

分设备转固用状态设备达到

线控系统 WCBS 产业 2023 年 6 月部分

10060.00290.1391.64%可使用状

化项目（新）设备转固态设备达到

2023年10月部

线控制动阀体加工线10230.00-85.20%可使用状分设备转固态设备达到年产4万吨铸铁汽车2023年12月部

17420.01-96.53%可使用状

配件分设备转固态

墨西哥年产400万件2023年9月、设备达到

轻量化零部件建设项32553.45-92.02%2023年12月部可使用状目分设备转固态设备达到双利底盘线控制动系2023年8月部分

19482.00-12.63%可使用状

统项目设备转固态

合计281678.2637983.50———

截至2022年末，公司主要在建工程项目情况如下：

单位：万元工程累计初始预算2022年末账本期转固项目名称投入占预本期转固时点数面金额依据算比例

2022年7月、年产40万套电子驻车设备达到

2022年9月、制动系统（EPB）产 14500.00 2310.40 40.71% 可使用状

2022年12月部

业化项目态分设备转固

100万件轻量化项目12600.002228.1526.42%尚未转固—

年产5万吨铸铁汽车设备达到

2022年12月部

配件及1万吨铸铝汽35975.303871.3539.72%可使用状分设备转固车配件加工项目态墨西哥年产400万件厂房达到

2022年4月部

轻量化零部件建设项32553.454400.9929.45%可使用状分厂房转固目态

2022年3月部厂房、设

遂宁机加改扩建工程2675.00-97.68%分设备转固备达到可

7-2-107工程累计

初始预算2022年末账本期转固项目名称投入占预本期转固时点数面金额依据算比例使用状态

2022年9月、设备达到

线控制动阀体加工线10230.002359.7973.09%2022年12月部可使用状分设备转固态年产30万套线控制动设备达到

2022年10月部

系统 WCBS 产业化项 3090.00 262.70 119.11% 可使用状分设备转固目态

2022年10月、设备达到

线控系统 WCBS 产业

10060.00408.6191.08%2022年12月部可使用状

化项目（新）分设备转固态

2022年10月、设备达到

ESC620 生产线项目 2800.00 1211.06 118.82% 2022 年 12 月部 可使用状分设备转固态华山路厂区综合车间

6462.101259.8119.50%尚未转固—

及仓库年产100万套线控底

28000.002831.7710.11%尚未转固—

盘制动系统项目双利底盘线控制动系

19482.001235.586.34%尚未转固—

统项目

阀体机加线8905.802350.9626.40%尚未转固—

VIGEL 加工中心 3200.00 2878.18 89.94% 尚未转固 —

合计190533.6527609.34———

截至2021年末，公司主要在建工程项目情况如下：

单位：万元工程累计初始预算2021年末账本期转固项目名称投入占预本期转固时点数面金额依据算比例

年产40万套电子驻车2021年6月、设备达到

制动系统（EPB）产 14500.00 1080.88 11.57% 2021 年 12 月部 可使用状业化项目分设备转固态年产20万套线车载环设备达到境智能感知系统2021年11月部

12500.00346.037.96%可使用状

（ADAS）产业化项 分设备转固态目年产30万套线控制动设备达到

2021年6月部

系统 WCBS 产业化项 3090.00 141.56 106.40% 可使用状分设备转固目态墨西哥年产400万件

轻量化零部件建设项32553.454770.6114.65%未转固—目年产5万吨铸铁汽车

配件及1万吨铸铝汽35975.304508.5412.53%未转固—车配件加工项目

7-2-108工程累计

初始预算2021年末账本期转固项目名称投入占预本期转固时点数面金额依据算比例设备达到

2021年12月部

遂宁机加改扩建工程2675.001636.1478.14%可使用状分设备转固态

合计101293.7512483.75———

公司在建工程由基建工程和设备安装组成。截至2021年末、2022年末、

2023年末及2024年6月末，公司在建工程账面价值分别为14023.42万元、

30306.04万元、42078.84万元及47098.30万元。报告期内，公司在建工程账

面价值总体呈上升趋势。2022年末在建工程余额较2021年末增长16282.62万元，增幅为116.11%；2023年末在建工程余额较2022年末增长11772.80万元，增幅为38.85%，主要系公司业务规模扩大，对产能需求增加，导致持续新建生产线投入。2024年6月末在建工程余额较2023年末增长5019.46万元，增幅为

11.93%，增幅较小。报告期内，公司在建工程符合建设进度安排，不存在延期转固情形。

六、核查程序及核查意见

（一）核查程序：

就上述事项，我们主要执行了以下核查程序：

1、获取并分析报告期内重要客户的销售收入、信用政策及其变动情况，查

阅了报告期内重要客户的相关合同；

2、获取应收账款期后回款情况，计算同行业可比公司坏账计提比例，比较

并分析公司与同行业坏账计提比例情况；获取发行人单项计提坏账的明细表，分析单项计提坏账的客户与公司是否存在关联关系、以及是否为报告期内前五大客户；

3、获取发行人票据备查簿，关注票据主要交易对手方、托收、贴现、背书

及账龄等情况，分析公司应收票据及应收款项融资增长的原因；

4、访谈发行人相关管理层，了解报告期内应收账款、应收票据及应收款项

融资增长的原因及逾期情况；

7-2-1095、获取报告期各期末公司在手订单金额、存货库龄明细表以及存货期后结转情况，比较公司与同行业可比公司存货跌价计提情况，分析公司存货跌价计提是否充分；

6、获取报告期内公司主要产品的产能情况，分析固定资产规模增长与营业

规模变动是否匹配；

7、查阅《企业会计准则第4号——固定资产》相关依据及行业可比公司的

公开信息，核查分类是否符合会计准则要求，是否符合行业惯例；

8、获取发行人在建工程台账，了解发行人在建工程的具体情况，检查发行

人主要在建工程结转固定资产的凭证、资料，核实在建工程转入固定资产的时间是否合理，依据是否充分。

（二）核查意见：

经核查，我们认为：

1、报告期内公司应收账款上升主要因收入规模快速增长所致，增长趋势与

业务规模相匹配，报告期内公司应收账款回款情况良好；报告期各期末，公司应收账款坏账准备计提比例均高于可比公司平均值，坏账计提较为充分；

2、报告期内公司票据应收对象主要为国内主流的汽车行业主机厂商，该等

客户信用状况良好；公司应收票据、应收款项融资增长主要受业务规模迅速扩

大的影响；报告期内公司不存在应收票据、应收款项融资到期未能兑付的情形。

3、公司报告期内存货规模增长主要系收入规模及在手订单快速增长所致。

报告期各期末，公司在手订单金额对存货整体覆盖情况较好，存货库龄分布合理，期后结转情况良好，公司存货跌价准备计提处于同行业可比区间，公司存货跌价计提充分；

4、报告期内公司固定资产增长与公司产能、营收规模变动相匹配，将境外

土地所有权分类为固定资产具有合理依据；

5、报告期内公司在建工程符合建设进度安排，不存在延期转固情形。

7-2-110问题4.3

4.3根据申报材料，1）报告期内，公司货币资金及交易性金融资产合计余

额分别260120.12万元、268765.63万元、255418.69万元、237154.15万元，对应期间利息收入分别为5576.52万元、6295.67万元、6547.67万元、1569.76万元。2）公司经营性负债规模较高，主要为应付票据及应付账款，其中公司应付票据全部为银行承兑汇票，应付账款主要为应付供应商的材料款和工程设备款。

请发行人说明：（1）结合货币资金、银行存款、保证金、投资理财等具体情况，说明利息收入与资金及投资规模的匹配性，相应资金的存放及管控情况；

（2）公司应付票据、应付账款主要对手方情况、采购内容、应付金额、账龄、信用政策，应付票据与保证金规模的对应关系，后续是否存在偿债风险。

请保荐机构及申报会计师对问题4.1-4.3进行核查并发表明确意见。

回复：

一、结合货币资金、银行存款、保证金、投资理财等具体情况，说明利息

收入与资金及投资规模的匹配性，相应资金的存放及管控情况

（一）结合货币资金、银行存款、保证金、投资理财等具体情况，说明利息收入与资金及投资规模的匹配性

截至报告期各期末，公司货币资金的具体构成情况如下：

单位：万元

2024年6月30日2023年12月31日2022年12月31日2021年12月31日

项目金额占比金额占比金额占比金额占比

库存现金3.750.00%1.820.00%2.950.00%3.520.00%

220984.7

银行存款228836.5995.16%94.46%219701.9596.07%201757.7697.17%

9

其他货币资金11640.624.84%12967.805.54%8990.913.93%5881.372.83%

233954.4

合计240480.96100.00%100.00%228695.82100.00%207642.64100.00%

2

其中：存放在境

3252.251.35%2941.371.26%3714.171.62%898.320.43%

外的款项总额

报告期各期，利息收入与货币资金规模的匹配性情况如下：

7-2-111单位：万元

项目2024年1-6月2023年度2022年度2021年度

利息收入3108.396547.676295.675576.52

货币资金年平均余额237217.69231325.12218169.23175649.75

平均利率1.31%2.83%2.89%3.17%

注：货币资金年平均余额=（货币资金期初余额+货币资金期末余额）/2；2024年1-6月平均利率未年化。

公司利息收入由定活期存款利息、大额存单利息等构成。报告期内，公司货币资金收益率分别为3.17%、2.89%、2.83%和1.31%（未年化），收益率整体维持在相对稳定的水平。公司平均利率水平高于中国人民银行公布的活期存款利率，主要系公司在报告期内购买了部分风险较低、收益稳定的大额存单，主要存放于信用等级较高的商业银行，具体情况如下：

主体银行存单利率（区间）

2024年1-6月产生的利息收入对应的银行存单

伯特利中信银行3.25%

伯特利中国银行3.10%-3.30%

伯特利招商银行3.30%-3.51%

伯特利兴业银行3.45%-3.80%

伯特利农业银行2.90%

伯特利交通银行3.10%

伯特利建设银行3.10%

伯特利徽商银行3.35%-3.55%

伯特利光大银行3.30%-3.45%

伯特利芜湖扬子农商行2.60%-3.50%

浙江万达杭州银行0.75%-3.00%

2023年产生的利息收入对应的银行存单

伯特利中信银行3.25%

伯特利中国银行3.10%-3.30%

伯特利招商银行3.30%-3.51%

伯特利兴业银行3.45%-4.00%

伯特利浦发银行3.60%

伯特利农业银行2.90%

伯特利民生银行3.55%

7-2-112主体银行存单利率（区间）

伯特利交通银行3.10%

伯特利建设银行3.10%

伯特利徽商银行3.35%-3.55%

伯特利光大银行3.30%-3.99%

伯特利芜湖扬子农商行3.50%

浙江万达杭州银行1.85%-3.00%

2022年产生的利息收入对应的银行存单

伯特利中信银行3.25%

伯特利中国银行3.20%-3.30%

伯特利招商银行3.30%-3.79%

伯特利兴业银行3.45%-4.18%

伯特利浦发银行3.60%

伯特利民生银行3.55%-4.18%

伯特利徽商银行3.35%-3.55%

伯特利光大银行3.30%-3.99%

伯特利芜湖扬子农商行3.50%-3.99%

浙江万达杭州银行1.85%-3.25%

2021年产生的利息收入对应的银行存单

伯特利招商银行3.78%-3.79%

伯特利兴业银行3.80%-4.18%

伯特利浦发银行3.60%

伯特利民生银行3.55%-4.18%

伯特利光大银行3.85%-3.99%

伯特利芜湖扬子农商行3.50%-3.99%综上，报告期内公司货币资金收益率整体维持在相对稳定的水平，利息收入与资金及投资规模具有匹配性。

（二）相应资金的存放及管控情况

截至2024年6月末，公司货币资金存放及管控情况如下：

1、公司库存现金存放于财务部，用于日常零星支出；

2、公司其他货币资金主要包括定期存单利息10119.79万元，票据保证金

7-2-1131520.68万元，证券账户保证金0.15万元。定期存单利息分别存放于对应定期

存单开立账户，票据及证券账户保证金存放于专门开立的保证金账户中；

3、公司货币资金主要是银行存款，境内存款主要存放在农业银行、中国银

行、建设银行、交通银行、招商银行、光大银行等；境外存款存放在 BANCO

BASE S.A.I.B.M 等银行。

综上，公司货币资金管控情况正常。

二、公司应付票据、应付账款主要对手方情况、采购内容、应付金额、账

龄、信用政策，应付票据与保证金规模的对应关系，后续是否存在偿债风险

（一）公司应付票据、应付账款主要对手方情况、采购内容、应付金额、账龄、信用政策

报告期各期末，应付票据前五名对象明细如下：

单位：万元应付票序应付票据供应商名称据余额采购内容账龄信用政策号期末余额占比

2024年6月末

重庆长江轴承股份6个月开票后90天付款，

113319.839.04%轴承等

有限公司内100%承兑

山东隆基机械股份6个月开票后60天付款，

213099.158.89%制动盘等

有限公司内60%承兑、40%电汇

6个月先款后货，其中

3包头铝业有限公司10318.507.00%铝锭等

内50%承兑，50%电汇安徽人本轴承销售6个月开票后90天付款，

46063.334.11%轴承等

有限公司内70%承兑、30%电汇

黄石东贝铸造有限制动盘、制动钳6个月开票后60天付款，

55962.154.05%

公司毛坯等内60%承兑、40%电汇

合计48762.9633.09%———

2023年末

重庆长江轴承股份6个月开票后90天付款，

111398.196.76%轴承等

有限公司内100%承兑

山东隆基机械股份6个月开票后60天付款，

210766.796.38%制动盘等

有限公司内60%承兑、40%电汇

6个月先款后货，其中

3包头铝业有限公司7073.504.19%铝锭等

内50%承兑，50%电汇安徽人本轴承销售6个月开票后90天付款，

45436.813.22%轴承等

有限公司内70%承兑、30%电汇

5黄石东贝铸造有限4825.772.86%制动盘、制动钳6个月开票后60天付款，

7-2-114应付票

序应付票据供应商名称据余额采购内容账龄信用政策号期末余额占比

公司毛坯等内60%承兑、40%电汇

合计39501.0623.42%———

2022年末

重庆长江轴承股份6个月开票后90天付款，

110110.768.00%轴承等

有限公司内100%承兑

山东隆基机械股份6个月开票后60天付款，

29014.007.13%制动盘等

有限公司内60%承兑、40%电汇

6个月先款后货，其中

3包头铝业有限公司4625.503.66%铝锭等

内50%承兑，50%电汇捷和贸易（深圳）6个月开票后60天付款，

43443.002.72%电机等

有限公司内100%承兑

6个月开票后30天付款，

5建达电气有限公司2953.002.34%机体、机罩等

内50%承兑、50%电汇

合计30146.2623.85%———

2021年末

山东隆基机械股份6个月开票后60天付款，

18495.9414.45%制动盘等

有限公司内60%承兑、40%电汇

重庆长江轴承股份6个月开票后90天付款，

26064.8310.32%轴承等

有限公司内100%承兑

湖北新火炬科技有轮毂轴承单元、6个月开票后90天付款，

33273.325.57%

限公司轮毂轴承等内70%承兑、30%电汇

6个月先款后货，其中

4包头铝业有限公司2297.223.91%铝锭等

内50%承兑，50%电汇相信制动系统（无6个月开票后90天付款，

52153.003.66%制动片总成等

锡）有限公司内70%承兑、30%电汇

合计22284.3137.91%———

报告期各期末，应付账款前五名对象明细如下：

单位：万元应付账序应付账款供应商名称款余额采购内容账龄信用政策号期末余额占比

2024年6月末

重庆长江轴承股份一年开票后90天付款，

111784.636.48%轴承等

有限公司以内100%承兑

山东隆基机械股份一年开票后60天付款，

210854.065.97%制动盘等

有限公司以内60%承兑、40%电汇

黄石东贝铸造有限制动盘、制动钳一年开票后60天付款，

37962.584.38%

公司毛坯等以内60%承兑、40%电汇

安徽人本轴承销售一年开票后90天付款，

46877.713.78%轴承等

有限公司以内70%承兑、30%电汇

5杭州湘滨电子科技3843.292.11%控制器等一年开票后60天付款，

7-2-115应付账

序应付账款供应商名称款余额采购内容账龄信用政策号期末余额占比

有限公司以内100%承兑

合计41322.2722.73%———

2023年末

山东隆基机械股份一年开票后60天付款，

113102.416.72%制动盘等

有限公司以内60%承兑、40%电汇

重庆长江轴承股份一年开票后90天付款，

212898.016.61%轴承等

有限公司以内100%承兑

安徽人本轴承销售一年开票后90天付款，

37934.054.07%轴承等

有限公司以内70%承兑、30%电汇

黄石东贝铸造有限制动盘、制动钳一年开票后60天付款，

47597.243.89%

公司毛坯等以内60%承兑、40%电汇

河北隆春通用设备一年开票后90天付款，

55279.912.71%支撑座毛坯等

制造有限责任公司以内70%承兑、30%电汇

合计46811.6124.00%———

2022年末

山东隆基机械股份一年开票后60天付款，

110681.977.08%制动盘等

有限公司以内60%承兑、40%电汇

重庆长江轴承股份一年开票后90天付款，

27746.965.14%轴承等

有限公司以内100%承兑

安徽人本轴承销售一年开票后90天付款，

35325.583.53%轴承等

有限公司以内70%承兑、30%电汇日本电产凯宇汽车

一年开票后90天付款，

4电器（江苏）有限4546.053.01%无刷电机等

以内70%承兑、30%电汇公司

湖北新火炬科技有轮毂轴承单元、一年开票后90天付款，

53880.822.57%

限公司轮毂轴承等以内70%承兑、30%电汇

合计32181.3721.34%———

2021年末

重庆长江轴承股份一年开票后90天付款，

16463.238.51%轴承等

有限公司以内100%承兑

山东隆基机械股份一年开票后60天付款，

25995.867.89%制动盘等

有限公司以内60%承兑、40%电汇

湖北新火炬科技有轮毂轴承单元、一年开票后90天付款，

33297.754.34%

限公司轮毂轴承等以内70%承兑、30%电汇

山东惠宇汽车零部一年开票后90天付款，

42296.653.02%制动钳毛坯等

件有限公司以内50%承兑、50%电汇相信制动系统（无一年开票后90天付款，

52220.772.92%制动片总成等

锡）有限公司以内70%承兑、30%电汇

合计20274.2626.69%———

注：“日本电产凯宇汽车电器（江苏）有限公司”已更名为“尼得科凯宇汽车电器（江苏）有限公司”。

报告期内，公司对同一供应商同时存在应付票据和应付账款，主要系基于

7-2-116正常的商业安排，公司在约定的账期内通过银行存款或票据结算。

（二）应付票据与保证金规模的对应关系，后续是否存在偿债风险

应付票据科目包括报告期末公司因采用汇票结算方式而发生的、尚未到期兑现的银行承兑汇票。

公司开具银行承兑汇票的保证方式通常有以下四种方式：

1、质押票据保证金；

2、以公司应收票据作为质押开具的承兑汇票。在质押债务到期日早于主债

务到期日的情况下，银行将兑现该质押票据所得款项作为保证金；

3、以公司获得的银行授信额度开具银行承兑汇票；

4、以公司大额存单质押开具银行承兑汇票。

报告期各期末，公司应付票据余额与上述四种方式开具的应付票据对应关系具体情况如下：

单位：万元项目2024年6月末2023年末2022年末2021年末

应付票据（A） 147294.65 168664.15 126421.19 58786.04

其中：票据保证金（B） 1520.68 4672.88 4948.73 -

以应收票据质押开票（C） 11480.83 21104.64 16822.13 16410.04

以授信开票（D） 141638.82 145404.93 117734.98 56670.54

以大额存单质押开票（E） 14820.00 9005.99 - -

合计（F=B+C+D+E） 169460.33 180188.44 139505.84 73080.58

覆盖比例（F/A） 115.05% 106.83% 110.35% 124.32%

由上表可知，报告期内，公司上述四种保证方式的保证金额高于报告期各期末应付票据余额，具有合理性。

截至报告期各期末，公司资产负债率分别为44.09%、47.18%、43.67%和

41.16%，整体较为稳定；公司应付账款、应付票据合计金额占负债总额的比例

分别为48.88%、67.95%、77.51%和74.52%，该类债务为经营性应付款项，能够通过销售回款、银行承兑汇票保证金到期兑付、票据背书等形式支付，偿债风险较小。

7-2-117三、核查程序及核查意见

（一）核查程序：

就上述事项，我们主要执行了以下核查程序：

1、获取报告期内的银行对账单、《已开立银行结算账户清单》，并与账面

记录进行核对，复核账面余额；

2、访谈发行人相关管理层，了解公司货币资金的具体用途、管理存放情况；

获取并查阅发行人货币资金、利息收入明细，查阅了相关利率情况，对数据进行对比、匹配分析；

3、获取公司主要应付账款和应付票据明细表，查阅公司与主要供应商签订的合同，了解相应信用政策；

4、获取公司报告期各期末应付票据与应付票据保证金的对应关系的统计信息表。

（二）核查意见：

经核查，我们认为：

1、报告期内，发行人利息收入与资金及投资规模相匹配，相应资金的存放

及管控情况正常；

2、报告期内公司应付票据余额与各类开具应付票据的方式相对应，后续偿债风险较小。

问题5关于财务性投资根据申报材料，1）截至2024年3月末，公司交易性金融资产、其他权益工具投资、其他流动资产、其他非流动资产分别为19998.87万元、5863.14万元、14816.34万元、19825.81万元。2）截至2024年3月末，

公司持有芜湖高新毅达中小企业创业投资基金（有限合伙）10%的股权。

请发行人说明：（1）相关对外投资标的与公司主营业务是否存在紧密联系

7-2-118及相关合作安排，是否属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的

的产业投资等情形；（2）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入

的和拟投入的财务性投资情况，是否从本次募集资金总额中扣除，分析公司是否满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求。

请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第18号》第1条进行核查并发表明确意见。

回复：

一、相关对外投资标的与公司主营业务是否存在紧密联系及相关合作安排，

是否属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形

截至2024年6月末，公司交易性金融资产、其他权益工具投资、其他流动资产、其他非流动资产科目中，涉及到的对外投资标的仅有对芜湖高新毅达中小企业创业投资基金（有限合伙）（以下简称“芜湖高新毅达”）的投资，其基本情况如下：

企业名称芜湖高新毅达中小企业创业投资基金（有限合伙）

执行事务合伙人安徽毅达汇承股权投资管理企业（有限合伙）

主要经营场所芜湖县湾沚镇湾石路津盛银行综合楼9楼80903室（申报承诺）出资额30000万元人民币

成立日期2018-10-23

营业期限2018-10-23至2025-10-22股权投资、创业投资、投资管理及投资咨询。（依法须经批准的项目，经相关经营范围部门批准后方可开展经营活动）公司认缴金额3000万元人民币公司实缴金额3000万元人民币公司实缴时间分别于2018年10月和2019年4月缴纳1500万元人民币

根据合伙协议，芜湖高新毅达的投向主要包括但不限于装备制造、通用航空、微电子等行业及相关领域，该项参股与公司主营业务不存在紧密联系及相关合作安排，不属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形，属于财务性投资。

二、本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的财

7-2-119务性投资情况，是否从本次募集资金总额中扣除，分析公司是否满足最近一期

末不存在金额较大财务性投资的要求

（一）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前，发行人新投入的和拟投入的财务性投资情况

公司于2024年1月5日召开第三届董事会第二十五次会议，审议通过本次向不特定对象发行可转债的相关事项。自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今（即自2023年7月5日至今），经过逐项对照核查，除2024年8月使用自有资金3000.00万元投资宁波前瞻引擎股权投资合伙企业（有限合伙）（公司对其认缴金额和实缴金额均为3000.00万元）外，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资与类金融业务，具体分析如下：

1、类金融业务

公司是国内专业从事汽车机械制动产品、智能电控产品和机械转向产品研

发、生产及销售的汽车零部件供应商，不属于类金融机构，未进行类金融业务。

2、投资产业基金、并购基金

公司于2024年8月使用自有资金3000.00万元作为有限合伙人参与投资宁

波前瞻引擎股权投资合伙企业（有限合伙）。该合伙企业投资聚焦汽车智能化、新能源化和网联化领域，包括但不限于自动驾驶、动力电池、芯片等产业，虽然产业基金的投资方向与发行人的主营业务相关，但是基于谨慎性考虑，认定产业基金为财务性投资，需要从募集资金总额中扣减。

除上述情况以外，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，发行人不存在设立或投资产业基金、并购基金的情形。

3、拆借资金

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在资金拆借情况。

4、委托贷款

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在将资金以委托贷款的形式借予他人的情况。

7-2-1205、以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资

公司不存在以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资情形。

6、购买收益波动大且风险较高的金融产品

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形。

7、非金融企业投资金融业务

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在投资金融业务的情况。

综上，公司自本次发行相关董事会六个月前至今，存在新投入或拟投入的财务性投资，系公司对宁波前瞻引擎股权投资合伙企业（有限合伙）的投资，金额为3000.00万元，2024年10月24日公司召开了第四届董事会第二次会议，审议通过《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案（修订稿）的议案》，将募集资金金额从283200.00万元调整为280200.00万元。

（二）发行人最近一期末不存在金额较大的财务性投资

1、金额较大财务性投资的规定根据《证券期货法律适用意见第18号》中“最近一期末不存在金额较大的财务性投资”的理解与适用，金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。

2、最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的

情形

截至2024年6月末，发行人与财务性投资相关的各类报表项目情况如下：

单位：万元财务性投资余额占归属于

项目期末金额其中：财务性投资金额母公司净资产的比例

货币资金240480.96--

交易性金融资产16470.3442.520.01%

7-2-121财务性投资余额占归属于

项目期末金额其中：财务性投资金额母公司净资产的比例

其他应收款1924.58--

其他流动资产11808.67--

其他权益工具投资5693.145693.140.96%

长期股权投资---

长期待摊费用48.96--

其他非流动资产19247.15--

合计295673.815735.670.97%

（1）货币资金

截至2024年6月末，公司货币资金账面价值为240480.96万元，由库存现金、银行存款和其他货币资金构成，其中其他货币资金主要是应收定期存单利息和票据保证金，不属于财务性投资。

（2）交易性金融资产

截至报告期各期末，公司交易性金融资产的具体构成情况如下：

单位：万元

2024年6月30日2023年12月31日2022年12月31日2021年12月31日

项目金额占比金额占比金额占比金额占比以公允价值计量且

其变动计入当期损42.520.26%89.870.42%132.990.33%--益的金融资产指定以公允价值计

量且其变动计入当16427.8299.74%21374.4099.58%39936.8199.67%52477.48100.00%期损益的金融资产

其中：理财产品16427.8299.74%21284.9499.16%39229.6297.90%52075.7899.23%理财产品应

--89.470.42%707.191.76%401.700.77%计利息

合计16470.34100.00%21464.27100.00%40069.81100.00%52477.48100.00%公司交易性金融资产由购买的理财产品和以公允价值计量且其变动计入当

期损益的金融资产构成，其中以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为持有的众泰汽车（股票代码：000980）股票，系浙江德鑫制动系统有限公司于2022年以301571股众泰汽车股票抵偿公司因销售货物产生的应收债权。

截至2024年6月末，公司持有的理财产品类型主要为固定收益类、结构性

7-2-122存款等，均为安全性高、低风险、稳健性好的产品，旨在满足公司各项资金使用需求的基础上，提高资金的使用管理效率，不属于“收益波动大且风险较高的金融产品”，因此不属于财务性投资。公司持有的众泰汽车股票系财务性投资，截至2024年6月末的账面价值为42.52万元。

（3）其他应收款

截至2024年6月末，发行人其他应收款账面价值1924.58万元，主要系员工借款及备用金、押金及保证金、往来款等，不存在拆借资金、委托贷款等财务性投资性质的款项。

（4）其他流动资产

截至2024年6月末，发行人其他流动资产账面价值11808.67万元，主要系进项税留抵形成的增值税负数余额，不存在财务性投资款项。

（5）其他权益工具投资

截至2024年6月末，发行人其他权益工具投资金额为5693.14万元，为对芜湖高新毅达的投资，属于财务性投资。

（6）长期待摊费用

截至2024年6月末，发行人长期待摊费用账面价值48.96万元，主要为装修改造款等，不属于财务性投资项目。

（7）其他非流动资产

截至2024年6月末，公司其他非流动资产账面价值为19247.15万元，为预付长期资产购置款，不属于财务性投资项目。

综上，截至2024年6月末，公司财务性投资金额5735.67万元，占最近一期末公司合并报表归属于母公司所有者权益的0.97%，不超过30%。公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资

产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

三、核查程序及核查意见

（一）核查程序：

7-2-123就上述事项，我们主要执行了以下核查程序：

1、查阅了中国证监会关于财务性投资（含类金融业务）有关规定，了解财

务性投资（含类金融业务）认定的要求；

2、了解自董事会决议日前六个月之日起至本回复出具日，发行人是否存在

新投入和拟投入财务性投资及类金融业务的情况；

3、获取发行人对外投资协议等相关文件资料，了解公司的对外投资与主营

业务的关系，对外投资的主要目的等；

4、查阅了公司报告期内的定期报告、审计报告和相关科目明细；

5、查阅了公司第四届董事会第二次会议决议。

（二）核查意见：

经核查，我们认为：

1、自本次董事会决议日前六个月至今，发行人存在实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）的情况，系公司对宁波前瞻引擎股权投资合伙企业（有限合伙）的投资，金额为3000.00万元，公司已履行程序相应调减募集资金金额；

2、最近一期末发行人不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形；

3、发行人本次向不特定对象发行可转债符合《证券期货法律适用意见第18

号》第1条的相关规定。

7-2-124（此页无正文，为《关于芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复》容诚专字[2024]230Z2388号报告之签字盖章页。）容诚会计师事务所中国注册会计师：

（特殊普通合伙）付劲勇

中国注册会计师：

刘鹏举

中国·北京中国注册会计师：

李虎成

2024年10月25日

7-2-1257-2-1267-2-1277-2-1287-2-1297-2-130