中成药知名品牌企业。

公司最早成立于1996年,于2011年3月17日变更为股份有限公司。公司主要从事中药制剂的原材料种植、产品生产和销售,经过十几年的发展,成为了具有品牌优势的细分领先企业。公司被国家工商总局列为全重合同守信用企业,三次被科技部火炬高术产业开发中心认定为“高新技术企业”,公司“珍宝岛”商标被认定为驰名商标。

细分市场龙头。

公司产品高毛利产品包括:三七系列产品(注射用血塞通、血塞通注射液、血栓通胶囊)、舒血宁注射液和注射用骨肽,收入占比超过85%,同时也是公司重要的毛利来源,2014年三者合计毛利9.9亿元,占公司总毛利的98%以上。

2013年公司占据注射用血塞通市场份额7.4%,名列第二位,占据舒血宁注射液市场份额40%,名列第一位。

注射用骨肽高速成长。

注射用骨肽2006年1月获得生产批件,具有疗效显著、质量稳定、市场口碑良好等优势,具有将强的市场竞争力,近年收入增长迅速,2014年收入达到1.8亿元,同比增长49%,公司募投扩建注射用骨肽产能,预计将成为公司未来新的利润增长点。

盈利预测:我们预计公司2015-2017年净利润6.0、7.4、8.8亿元,EPS分别为1.42、1.76、2.09元,对应PE分别为16.6、13.4、11.3倍,参考同类上市公司估值,预计上市后合理价格约60.74元。