中证鹏元资信评估股份有限公司
中证鹏元公告【2024】394号
中证鹏元关于关注起步股份有限公司2024年半年度业绩
亏损及累计新增诉讼、仲裁等事项的公告
中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对起步股份有限公司（以下简称“起步股份”或“公司”，股票代码“603557.SH”）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系外，中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
上一次评级结果债券简称上一次评级时间主体等级债项等级评级展望
起步转债 2024年 7月 16日 B- B- 负面根据公司于2024年8月31日发布的《起步股份有限公司2024年半年度报告》，2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-3091.38万元，上年同期为-18683.79万元；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-3157.66万元，上年同期为-13052.15万元。本期业绩亏损的主要原因是：（1）纺织服装行业竞争激烈，市场恢复缓慢，旗下品牌专卖店数量持续减少，公司营业收入较上年同期下滑12.53%。（2）2024年上半年公司期间费用率达
49.92%，致使本期收入仍未能覆盖成本费用支出。（3）2024年上半
年公司继续计提了较大规模的存货跌价准备。上述因素综合导致公司业绩亏损。截至2024年6月末，公司合并报表未分配利润为-14.10亿元，实收股本为5.39亿元，未弥补亏损金额远超过实收股本总额；
同期末，公司净资产仅有0.28亿元，规模继续下降，资产负债率高达97.02%。
根据公司于2024年8月31日发布的《关于公司累计新增诉讼、仲裁及已披露诉讼事项的进展公告》，2024年4-8月公司及子公司新增累计诉讼、仲裁10笔，累计涉及的诉讼、仲裁金额合计1052.32万元，占公司最近一期经审计净资产的17.18%，其中公司作为被告方的诉讼、仲裁金额为909.56万元，占公司最近一期经审计净资产的14.84%。
中证鹏元关注到，公司股价持续低迷，2024年以来均在1.26-2.10元/股区间波动，自2024年5月9日再次下修转股价格（由
2.60元/股向下修正为1.75元/股）以来，“起步转债”仅有少量新增转股，累计转股金额仅85万元，截至2024年9月4日，未转股余额仍有1.49亿元，公司亦负有到期偿还义务；目前公司流动资产中应收账款占比仍较大且面临较大回收风险，货币资金中部分为“起步转债”募集资金，用途受限，可动用流动资金不足。公司及子公司仍涉及较多未决诉讼。综合来看，公司流动性压力、偿债压力仍极大，且仍面临较大或有负债风险。
综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 B-，评级展望维持为负面，“起步转债” 信用等级维持为 B-，评级结果有效期为2024年9月9日至“起步转债”存续期。中证鹏元将持续跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“起步转债”信用等级可能产生的影响。
特此公告。
中证鹏元资信评估股份有限公司
二〇二四年九月九日附表本次评级模型打分表及结果评分要素评分指标指标评分评分要素评分指标指标评分
宏观环境4/5初步财务状况1/9
行业&运营风险状况3/7杠杆状况1/9业务状况财务状况
行业风险状况3/5盈利状况非常弱
经营状况3/7流动性状况1/7
业务状况评估结果3/7财务状况评估结果1/9
ESG因素 0调整因素重大特殊事项0补充调整0
个体信用状况 b-外部特殊支持0
主体信用等级 B-
注：（1）本次评级采用评级方法模型为:纺织服装企业信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）、外部特殊支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2022V1.0）；（2）各指标得分越高，表示表现越好。
