事件：2024 年9 月3 日，《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》发布。

补贴政策有望促进电动两轮车销量增长：补贴方案中，对个人消费者交投并报废本人名下在本市注册登记的电动自行车（含电池），且购买获得国家强制性产品认证证书的电动自行车新车，上海市给予个人消费者一次性500 元购车立减补贴。同时，政策鼓励享受补贴的消费者购买符合《电动自行车行业规范条件》企业生产的电动自行车新车。换购锂离子蓄电池电动自行车的，其电池还应符合《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》（GB 43854）标准要求。

工信部发布首批符合《电动自行车行业规范条件》企业名单，规范行业可持续发展：8 月22 日，工信部发布首批符合《电动自行车行业规范条件》的企业名单，其中天津爱玛科技、台铃科技、雅迪科技、浙江绿源、浙江雅迪和重庆雅迪等六家行业头部企业入选。本次规范条件企业名单的发布有望在生产端加强电动自行车行业管理，推动电动自行车行业健康可持续发展。

投资建议：我们认为《规范条件》下行业集中度有望进一步提升，上海市以旧换新方案的发布有望促进电动两轮车销量增长，建议关注电动两轮车行业龙头雅迪控股、爱玛科技。

风险提示：行业竞争加剧；宏观经济不及预期；政策实施效果不及预期。