上证报中国证券网讯 “我们深知，只有广大投资者有实实在在的获得感，资本市场平稳健康发展才能有牢固的根基，从而真正实现稳市场、稳信心。”日前，证监会明确提出，将建设以投资者为本的资本市场，并将这一理念贯穿到市场制度设计、监管执法等各方面和全流程。

源浚者流长，根深者叶茂。“以投资者为本”为指引，近期，各部委密集出台举措，共同发力上市公司高质量发展与更好回报投资者。而作为经济高质量发展的重要微观基础，广大上市公司也将公众公司姓“公”的基本认知刻入初心，将与投资者共享发展成果的理念融入行动。

上海证券报记者在采访中发现，“为股东创造价值是一场没有终点的实践”的理念现已渐成共识，“以公司高质量发展为更好回报投资者提供保障”的口号也正落于行动。多家沪市公司对记者表示，建设以投资者为本的资本市场，核心要义就是要突出投资者的获得感。因此，上市公司应内外兼修，在扎实自身发展根基的同时，牢固树立回报股东意识。

“以投资者为本”已成共识

旗帜鲜明地将投资者，尤其是中小投资者为“本”，不仅是监管层的声音，也是越来越多上市公司的共识。

中信建投首席经济学家黄文涛表示，资本市场是投资者实现财富增值的主要场所，应该完善上市公司分红、股票回购制度，给予投资者持续的投资回报预期，并支持上市公司纳入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力。随着市场制度的逐步完善和市场环境不断优化，中国资本市场将迎来更为光明的未来。

采访过程中记者注意到，当问及上市公司践行“以投资者为本”的具体路径时，“高质量发展”和“强化股东回报”被频繁提及。

“公司期望通过稳定的分红、适时的回购，增强投资者长期持有公司的信心，实现企业与股东的共同发展。”宝钢股份董事长邹继新介绍，早在2004年，公司就通过股东大会审议相关分红规划，每年的现金股利不低于当年净利润的40%。2012年又把这个比例提升至50%。2021年，公司响应投资者的诉求，将分红周期从1年缩短为6个月，便于投资者更早分享公司经营成果。据统计，宝钢股份上市以来累计分红总额达1151亿元，是公司募集资金量的3.4倍;公司近5年的股息率均值为5.5%。

中国神华同样力求与股东实现“双赢”，自上市以来的分红总额已达到募集资金的447%。同时，公司还致力于提升投资者的分红预期：从2010年起，将派息比例调高至40%左右;又在2020年和2022年，两次制订投资者回报规划，将2019年度-2021年度和2022年度-2024年度的现金分红比例调增至不低于50%和60%。从实际行动来看，2019年-2022年，公司的分红比例分别达到60%、100%、100%和70%。

海油工程财务总监兼董事会秘书李鹏表示，公司始终坚持以股东全口径回报为目标。即使在经营低谷时依然保持分红比例，连续8年现金分红比率超30%。2023年，公司派发现金红利4.42亿元，较2021年增长25%。他说，“下一步，公司将继续提升核心竞争力，坚持向改革要动能、向管理要增长，提升全方位价值创造力，以公司高质量发展为更好回报投资者提供保障。”

“没有成功的企业，只有时代的企业。”海尔智家董秘刘晓梅坦言，在资本市场发展的新阶段，以投资者为本已经成为上市公司的“必修课”。据介绍，公司上市以来累计分红近300亿元，并还在持续制定现金分红提升计划，保证稳步提升分红比例。她表示，“为股东创造价值是一场没有终点的实践，公司将不断基于公司战略发展、投资者的需求实现自身的迭代变革，更好传递价值、创造价值。”

回购增持“进行时”

2024年以来，不少沪市公司抛出回购增持方案，持续以真金白银向市场传递信心，切实增强投资者回报。

海通证券董事会秘书裴长江表示，中国资本市场以广大中小投资者为主要参与者，他们不仅是市场发展的重要推动力量，也是最重要的利益相关方。公司历来高度重视投资者利益，日前也推出了一份3亿元至6亿元的回购计划。“这是继2023年公司完成股份回购超4.14亿元后再一次推出的回购方案，彰显了公司对自身及行业长期稳健发展的信心，和持续强化投资者回报的决心。”他说。

1月31日，康恩贝大股东也推出一份增持方案，控股股东浙江省中医药健康产业集团有限公司基于对公司发展前景的坚定信心及对公司长期投资价值的认可，切实维护广大投资者利益，拟增持公司股份的2%到4%。值得一提的是，在此之前，公司刚刚推出回购方案，拟以自有资金2亿元至4亿元实施股份回购。

康恩贝董事长胡季强告诉记者，公司打出回购+大股东增持“组合拳”，用真金白银传递信心、反哺投资者，是用实际行动为稳定投资者预期注入“强心剂”。他表示，公司和大股东都深刻意识到维护投资者利益、让投资者投有所得的重要性，下一步，公司将以高质量发展，为促进企业价值回归、建设以投资者为本的资本市场贡献力量。

更多科创板公司也在积极加入践行“以投资者为本”的行列。仅1月30日晚，就有40家科创板公司披露“提质增效重回报”行动方案相关公告，以提高投资者回报为出发点，将回购增持公司股份作为重要路径。

譬如，拓荆科技拟将部分超募资金用于股份回购，为科创板公司实现投融资良性循环提供了范例。公司董事长吕光泉告诉记者，公司将继续强化公司的经营管理，通过高强度研发投入，不断突破核心技术，提升公司核心竞争力，促进公司稳健、高质量发展，以最大努力回馈广大投资者。

迪哲医药的多位高管也推出增持计划，增持金额650万元至1300万元。公司董事长兼首席执行官张小林表示，公司一直致力于“以投资者为本”的发展理念，坚决维护全体股东的利益。公司将持续源头创新，以推出全球首创药物和具有突破性潜力的治疗方法为目标，实现高质量的发展，为全体股东创造持续增长的价值。

“真金白银”提高投资者获得感

近年来，随着监管引导力度的加大和上市公司回报投资者意识的不断深化，沪市公司现金分红总额逐年提高，由2017年度的8958亿元增长至2022年度的1.72万亿元，5年接近翻番。从现金分红比例来看，也持续稳定在30%以上，且逐年升高，2022年度已达到40%。

真金白银的分红回报让投资者获得感持续增强。2023年以来，沪市公司分红的频次也在加大，期中分红渐成常态。以半年报和三季报进行期中分红和推出特别分红的公司数量来看，2019年这个数据只有49家，到2023年已经达到102家。沪市764家公司已经连续3年的分红比例超30%，117家公司连续3年的分红比例超50%;107家公司连续3年派现金额达到10亿元以上。其中，六大行、中石油、中石化、长江电力、贵州茅台、中国平安等17家沪市公司连续3年分红超百亿元。

从股息率上看，按1月30日收盘价和2023年分红数据计算，沪市公司中有345家公司股息率超过3%、138家公司股息率达到5%以上，中远海控、立霸股份、兖矿能源、通威股份等16家公司的股息率超过10%。

市场分析人士普遍认为，在建设以投资者为本的资本市场大背景下，上市公司分红、回购预期不断增强，不少上市公司的投资价值逐步凸显。