优质IP的养成需要多久？

从内容IP到体育赛事IP均需要时间养成。IP文化符号与商业变现的“车轨效应”在移动互联网的发展中伴随用户需求前进发展。从内容到媒介渠道再到用户端，IP也成为文化符号重要组成部分。乐高公司近百年历史自成IP，喜羊羊IP形象影响两个代际，体育赛事F1的IP享誉全球，优质IP历久弥新离不开持可持续的运营力。

媒介渠道迭代下如何影响IP内容价值？

伴随中外移动互联网如Meta、B站等社媒逐渐普及，共同爱好者的交流平台逐步涌现，粉丝剧集社群持续赋能IP的内容价值，人人成为设计师成为可能。除抖音、B站之外，微博、小红书、soul等媒介端，均有望助力优质内容的再换新或成为新秀。

乐高为例，通过电影讲故事能力来营销产品，与粉丝共创“乐高机器人”，建立粉丝经济。

优质IP的商业化边界是什么？世界建筑变成乐高产品2008年推出 “乐高建筑”，乐高公司凭借建筑系列的成功，挖掘出积木IP商业化的新价值。商业端，第一开拓了新销路。

“乐高建筑”不仅可在玩具店销售，还可在美术馆、博物馆等场所进行推广；第二，提高商品收益。乐高在全球范围内构建的积木文化，有助于降低用户认知成本，且乐高的“高价策略”也给予国产品牌更多生存空间。伴随积木市场逐渐成熟，市场潜力不断放大，国产品牌也勇于创新，注重原创设计、开创新玩法、挖掘国潮IP价值，有望推动整个行业新发展。

从乐高到布鲁可 从泡泡玛特到奥飞娱乐 从风语筑到力盛体育 积木潮玩盲盒赛事看展皆为表象：

1932年成立的乐高作为近百年企业围绕积木打造商业方法论，其核心是“无限拓展”的玩法乐趣；场景化让无限拓展有了抓手，乐高积木媒介为其增添乐趣，同时也跑通了粉丝与创新之间的良性循环。

1997年成立的奥飞娱乐从简单的制造与授权到原创并围绕IP进行全产业链开发，打造与积累了众多知名的IP形象，并通过多样化的媒体传播途径使IP渗透到动漫、游戏、影视、文学等多个文化产业领域2010年成立的泡泡玛特作为中国潮流玩具文化的开拓者与主要推动者，引领潮流玩具文化在中国市场的商业化。

2014年成立的布鲁可作为中国积木头部代表公司于2024年5月递交招股书拟登港股，巩固其在拼搭角色玩具领先地位。

风语筑致力于打造数字科技交互体验，力盛体育致力于数字体育；从92岁到10岁不等的企业代表，我们看到积木潮玩盲盒展览体育赛事皆为表象，其内核是满足社交、好奇心、陪伴、可玩趣味、社交、竞技的情感寄托。

可持续的优质IP供给标的有望持续受益媒介技术的迭代：

国漫赛道中握有“文化符号”的公司在需求与供给中商业价值再扩容，进而给予传媒行业推荐评级。企业端，可关注IP文化符号商业化的奥飞娱乐（002292）、光线传媒（300251）、新经典（603096）、风语筑（603466）、力盛体育（002858）、阅文等；以及后续拟登港股的卡游、布鲁可等；赋能IP价值的社群媒介的B站、小红书、抖音、快手等。

风险提示

产业政策变化风险

推荐公司业绩不及预期的风险

行业竞争风险，编播政策变化风险

影视作品进展不及预期以及未获备案风险

赛事项目上线不及预期的风险

新业务发展不及预期

新技术应用不及预期的风险

宏观经济波动的风险