2024H2 看AI+媒介：

每一次信息革命的开始，均伴随硬件端的革新，从PC到手机，再到XR，硬件及新技术的发展需要场景应用，应用带来的商业价值在于其是否能解决问题。XR有助于科普展览直接2b/2c的商业化变现，让历史成为动词，让文化数字化的发展再下一城:同时，XR也有助于体育赛事的新体验。

2024H2 看AI+内容：

AI应用驱动的情绪价值看国产化AI产品对内容价值的重估，从字节跳动推出的豆包全家桶到阿里、百度、腾讯等陆续加码AI。类Sora、类GPT-4o的国产化AI应用，有望带来影视动画、知识科普、客服、内容生产、图片视频理解、教育、电商、搜索、出行、娱乐、营销、体育赛事健身等2B\2C应用场景体验的跃升。当下AI技术快速发展，AI技术与内容创作的结合也有望进入实质阶段，也为传媒走向智媒行业带来较大推动。

2024年传媒互联网板块的投资日历 EPS与PE维度看2024Q1（2月~3月）看AI产品Sora赋予传媒应用新活力 ，情绪高涨，但AI应用驱动的估值弹性在产品同质化竞争中逐步产生“审美疲劳”后分化；4月看业绩期即年报一季报落地，总体看2024Q1业绩尚未新增，主业修复为主线，情绪求稳为主，红利板块相对占优；5月-8月看AI峰会叠加电商节、暑假档、中报预期，预计整体震荡为主，核心看EPS端的主业修复进展及PE端有无AI应用新品推出带来的交易窗口；9~11月季报、电商大促叠加国庆档，12月看新国九下企业主的困境反转进展。

以AI、MR为核心的内容创作变革预期有望持续

每一次技术的进步与推动均有望带来时代的红利，AI多模态的应用有望在2024H2持续。对传媒领域有望带来存量的提质增效以及新增的应用场景，有望推动传媒走向智媒。AI多模态应用塑造数字内容生产与交互新范式，赋能视觉行业，从文字、3D生成、动画、电影、图片、视频、剧集等方面，带来内容创作的变革，有望带来内容消费市场的繁荣发展，也在加速拓展AI应用新边界。

2024H2传媒互联网板块的投资

从投资维度看，

第一维度，看AI赋能媒介，带动的万达电影、横店影视、博纳影业等线下空间体验体验经济；AI+MR带动的展览院线新增量（如风语筑、锋尚文化、蓝色光标、力盛体育等）；第二维度，AI+内容应用，

第一点，对于动画电影剧集综艺带来产能提升、数字营销生态的丰富，如芒果超媒、光线传媒、奥飞娱乐、华策影视、万达电影、浙文互联、姚记科技；

第二点，对于静态文字领域带来低门槛进入后的商业新增量（新经典、中信出版）；第三点，类Sora、GPT-4o的AI模型，解决分镜、时长、交互等问题，助力3D数字内容应用生态丰富（风语筑、蓝色光标、力盛体育等）；

第三维度，移动互联网红利期获垂类市场优势后加码AI新增量（B站、美图、抖音等）；第四维度，AI时代赋能版权价值的商业化的持续探索（视觉中国、阜博集团等）；第五维度，新国九条下，企业困境反转的预期（可关注力盛体育等）。