投资要点：

9 月中信机械板块下跌1.79%，跑输沪深300 指数1.55 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第22 名：截止到9 月25 日收盘，9月中信机械板块下跌1.79%，跑输沪深300 指数1.55 个百分点，在30 个中信一级行业排名第22 名。三级子行业激光加工设备、油气设备、工程机械表现居前，分别上涨6.08%、5.93%、4.05%。

8 月光伏装机、风电装机大幅增长，造船和上游资源相关机械板块基本面向好：8 月挖掘机销量继续下滑趋势，光伏装机、风电装机大幅增长、新能源汽车销量及动力电池装机保持稳健增长。船舶行业各项指标数据走好，行业有望迎来周期复苏。上游资源行业固定资产投资增速持续走高，受益的上游资源机械类板块，例如煤机、油气设备、矿山冶金机械有望迎来景气周期。

投资建议：产业链安全持续推进，关注受益上游资源开采景气度向好的矿山冶金机械、能源机械板块我们持续推荐产业链安全相关板块。中央、国务院近期各项重要会议都对产业链安全、高端制造等领域有更强的关注和推动。中长期看，供应链安全在总体国家安全观、政策引导、产业链上下游一致认同、国产化经济性好、国产技术积累突破节点到来等多重逻辑共振下，行业逻辑硬、内生推动力强，很长一段时间内都将会是我国高端装备制造业向制造强国突破的关键点。未来在关键核心技术和核心零部件等产业链薄弱环节，将会诞生一系列国产细分隐形冠军企业。我们持续建议重点关注包括工业机器人、机床工具、半导体设备、高端仪器仪表传感器等领域核心设备、核心零部件龙头企业，未来在国产自主可控、产业链安全大潮下具有明显的成长空间。近期人形机器人相关技术推动较快，人形机器人是AI 落地的重要支点之一，相关产业链有望迎来较大投资机遇。

其次，受补偿疫情期间固定资产投资不足、能源安全战略等因素影响，近年上游资源开采类固定资产投资进入新一轮景气期，对相应的矿山冶金机械，能源机械带来明显的需求。重点关注相应煤机、油气设备、矿山冶金机械龙头的投资机会。

风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及3预）期原；材料价格上涨持续； 4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代进度不及预期。