投资要点

近期，公司发布2023 年一季报： 2023 年Q1 实现营收53.35 亿元，同比增长10.83%；实现归母净利润2.61 亿元，同比增长18.16%，扣非净利润2.58亿元，同比增长18.08%。

近期，公司发布2023 年度向特定对象发行A 股股票预案：本次向特定对象发行股票募集资金总额上限为100,000.00 万元，发行股份数量按照募集资金总额除以本次发行价格确定，且不超过本次发行前公司总股本的30%。定增拟用于如下项目：医院器械耗材SPD 项目投资总额4.1 亿元，拟适用募集资金金额2.88 亿元；健康产业园项目之中药配方颗粒生产及配套增值服务项目（一期）投资总额3.3 亿元，拟适用募集资金金额1.12 亿元；柳州物流运营中心项目投资总额2 亿元，拟适用募集资金金额2 亿元；信息化建设项目投资总额1 亿元，拟适用募集资金金额1 亿元；补充营运资金投资总额3 亿元，拟适用募集资金金额3 亿元。

我们维持此前盈利预测，预测公司2023-2025 年营业总收入分别为208.50 亿元，231.22 亿元，257.12 亿元，归母净利润分别为8.42 亿元，10.11 亿元和12.13 亿元，对应每股收益分别为2.32 元，2.79 元和3.35 元。对应2023 年4月20 日收盘价，市盈率分别为10.2 倍，8.5 倍，7.1 倍。

风险提示：应收账款风险，市场竞争加剧风险，新产品研发和新业务拓展不及预期风险