7 月出栏环比总体下降。截止8 月14 日，已有17 家上市生猪养殖企业披露7 月销售简报，按此前统计的16 家上市公司情况，7 月合计销售量达到969 万头，同比增长15.0%，环比下降6.7%；1-7 月累计销售量达到7283.3 万头，同比增长42.9%，大部分企业出栏环比出现了下降，金新农、天康生物、中粮家佳康环比降幅分别达到25.6%、20.2%、19.0%。 1-7 月大部分公司的出栏量已经完成计划接近50%，其中牧原股份、京基智农完成度约60%，大部分公司下半年仍有提量的可能。

价格涨幅明显，体重互有涨跌。7 月,大部分上市公司体重维持相对稳定状态，我们测算牧原股份、温氏股份、新希望体重分别为117.8、117.1、117.5 公斤，环比增速分别为1.7%、-2.1%、-0.9%，体重整体在可控区间范围内；价格涨幅明显，环比增幅在30%左右，其中东瑞股份、京基智农、立华股份的价格绝对水平已经达到27.7、22.6、22.5 元/公斤。行业情况与上市公司表现基本一致，7 月全国生猪均价20.4 元/公斤，环比增长19.1%，宰后均重环比增长0.54%至90.8 公斤。

猪价高位企稳，供应延续偏紧态势。8 月12 日全国生猪市场价21.25 元/公斤，较上周下跌1.35%，同比去年上涨40.5%，6 月中旬以来，猪价上涨速度加快，最高点达到23.93 元/公斤，已经突破非瘟前周期下的价格高点。伴随价格回升，养殖利润明显恢复，8 月第二周末自繁自养头均利润达到468.72 元/头。近几周的体重持续上升，宰后均重接近91 公斤，使得前期持续上涨的猪价有所降温，但是猪价依然保持在21 元/公斤以上的高位，出栏节奏、压栏并没有改变猪价的高水位，反映行业供应依然处于偏低水平，产能去化的幅度或超市场预期，产业反转的趋势不可逆。

猪价高位企稳，生猪供应已经明显的减少，随着高猪价的延续以及龙头猪企产能释放和养殖成绩持续的好转，猪企业绩拐点有望如期兑现，继续推荐生猪板块配置机会，关注龙头个股牧原股份、温氏股份、新希望、傲农生物。

风险提示

猪价波动风险、疫病风险、消费需求风险等。