本报告导读：

清洁电器产品持续微创新，内销上演以价换量趋势，行业销量边际向好，龙头品牌优势稳固，海外竞争力不断增强，全球市占率提升可期。

摘要：

2023年清洁电器大盘平稳，扫地机/洗地机优势明显。2023 年中国清洁电器零售额344 亿元，同比增长6.8%，零售量2534 万台，同比下滑0.5%，均价带动行业规模提升，均价的增长来自于单价更高的扫地机/洗地机的结构占比持续提升，扫地机/洗地机销额分别占清洁电器大盘的40%/35%，成为清洁电器细分领域中两个绝对领先的品类。

其中扫地机/洗地机销额分别为137/122 亿元，同比+10%/+22%；销量分别为458/505 万台，同比+4%/+45%。

12 月环比改善，扫地机/洗地机均核心靠量驱动。1）扫地机：12 月整体销量/销额/均价同比+11%/+19%/+7%，1-12 月线上累计销量/销额/均价同比+0%/+4%/+4%.。从扫地机价格结构来看，1000-1999、2000-2999 元价格带产品销量结构占比提升，价格带呈现K 型分布。

石头/追觅/美的增长较为亮眼，12 月同比+39%/+142%/+541%。2）洗地机：12 月销量/销额/均价分别+52%/+15%/-24%，1-12 月整体销量/销额/均价分别同比+33%/+13%/-17%。12 月追觅/美的/德尔玛/海尔市占分别为17.9%/13.2%/3.0%/2.9%，同比+4/+9/+2/+3pcts，美的等品牌市占率提升迅速，预计2024 年行业将持续围绕性价比产品竞争。

石头加强边缘清扫，追觅躺平功能升级。石头在CES 展会展出四款扫地机、两款洗地机和一款洗衣机，四款扫地机分别为Q Revo Pro、Q Revo MaxV、S8 MaxV、 S8 MaxV Ultra，石头海外新品在边缘清扫、吸力、智能感应等核心痛点上进一步升级。1 月10 日，追觅发布洗地机新品追觅H20 Ultra，性能提升主要体现在以下几个方面：

机身平躺180°设计、污水箱锁水设计、风道全密闭、全链路5 分钟快速烘干、搭载智能脏污感应和前推助力。

投资建议：清洁电器内销上演以价换量趋势，龙头品牌优势稳固，海外竞争力不断增强，全球市占率提升可期。推荐外销加速恢复，内销份额提升的石头科技(24PE:18.8x)；短期经营受困，静待修复拐点的科沃斯(17.1x)；清洁电器日益加码，盈利能力逐步修复的白电龙头美的集团(11.6x)；代工基本盘稳固，自有品牌广泛布局的莱克电气(10.4x)。

风险提示：原材料价格波动风险、汇率波动风险。