维持“增持”评级。根据公司最新经营情况，我们下调公司 2024-2025、增加2026 年预测净利润分别为2.19（原值2.85）、2.83（原值3.72）、3.49亿元，对应EPS 分别为1.75、2.27、2.80 元，可比公司（龙净环保、至纯科技、精测电子）2024 年PE 均值31 倍，给予公司2024 年31 倍PE，下调目标价至54.25 元，维持“增持”评级。

经营稳健，订单充沛。2023 年公司实现收入18.26 亿元，同比增37%；归属净利润1.65 亿元，同比增27%。2024Q1 实现收入2.65 亿元，同比增1%；归属净利润1902 万元，同比长1%。下游需求保持旺盛，公司积极开拓半导体业务驱动业绩增长，截至2023 年末公司在手订单14.1 亿元。

半导体领域业务积极开拓。1）2023 年公司在半导体领域实现收入合计15.23 亿元，收入占比84%。2）半导体显示行业方面，市场景气度复苏缓慢。公司不断丰富、优化产品结构，2023 年新签订单含税3.83 亿元，同比增长10%；当期实现收入2.71 亿元，行业领先地位稳固。3）集成电路业务方面，公司2023 年新签订单含税20.54 亿元，增速110%，在集成电路领域实现收入12.52 亿元，同比增长81%，助力公司市场份额的扩大。

新能源行业业务稳步推进。1）新能源与半导体领域在部分生产工艺上具有相似性，公司厚积薄发，通过定制化的研发设计，实现在绿色科技领域的应用推广。2）2023 年公司在新能源领域新签订单含税3.47 亿元，同比增长41%，实现收入2.92 亿元，同比增长48%，保持良好增长态势。

风险提示：泛半导体行业投资波动、客户集中、原材料价格波动等。