2024H1：收入稳健增长，盈利能力持续提升

1)上半年实现营收16.31 亿元，同比+16.21%;实现归母净利润1.54 亿元，同比+48.87%;实现扣非归母净利润1.34 亿元，同比+88.93%

2)上半年毛利率44.99%，同比+4.6pct;归母净利润率9.45%，同比+2.07pct;扣非归母净利润率8.2%，同比+3.16pct

2024Q2：营收同环比高增，利润环比表现受到费用压制，但同比仍然高增1)单Q2 实现营收8.57 亿元，同比+24.46%，环比+10.74%;实现归母净利润0.60 亿元，同比+93%，环比-36,.84%;实现扣非归母净利润0.45 亿元，同比+141.82%，环比-49.95%。

2)单Q2 毛利率44.47%，同比+4.69pct，环比-1.09pct;归母净利润率6,96%，同比+2.47pct，环比-5.24pct;扣非归母净利润率5.21%，同比+2.53pct，环比-6.31pct。

3)费用端来看，Q2 销售费用1.24 亿元，同比+61.60%，环比+75.89%，主要系相关人员扩张所致；研发费用1.06 亿元，同比+32.85%，环比+25.22%，主要系研发投入力度加大所致。

按照消费电子行业特性，品牌厂商多在下半年推出新产品，其采购设备和验收投产业集中在下半年，iPhone 16 预计于9 月发布，公司下半年收入仍有望维持在较高水平。更长期来看，公司在3C 设备公司中竞争能力出众，有望深度受益苹果创新周期的开启。半导体业务方面，相比国内厂商，公司在HBM 检测设备上存在稀缺性，看好其在巨头扩产下的深度受益。

盈利预测与投资建议：我们预计公司24-26 年实现营收52.06、63.60、74.28 亿元，同比增加17.09%、22.17%和16.79%，归母净利润为8.16、10.05、12.15 亿元，同比增加18.81%、23.11%和20.90%，对应24 年PE为15X，维持“推荐”评级。

风险提示：消费电子复苏不及预期风险、大客户依赖风险、新产品研发及导入进度不及预期风险、地缘政治风险等。