行业动态

行业近况

2023 年4 月25 日，AST SpaceMobile使用BlueWalker3 卫星直接连接智能手机实现了双向语音通话，首次通过卫星实现地面日常蜂窝通信设备间的直接语音连接1。

评论

手机直连卫星技术首次通过验证，有望成为下一代通信技术的重要基础。

手机直连卫星技术是指基于3GPP体制，使普通手机通过卫星与外界实现互联，是卫星互联网竞争的下一个焦点。除AST SpaceMobile外，LynkGlobal、SpaceX等公司均在手机直连卫星领域有业务布局，中国移动、中国电信等国内企业基于3GPP R17 NTN协议实现了GEO轨道卫星的5GNTN端到端的验证。我们认为，手机直连卫星有效实现对大众用户的服务，有望成为构建天地一体化信息网络的关键基础技术之一。

手机直连卫星技术需要新的卫星系统，通信载荷的技术要求将大幅提高。手机直连技术需要提高卫星发射功率和天线增益、星上处理能力，以补偿远距离传输的链路损耗。AST SpaceMobile发射的BlueWalker 3 试验星上，采用了面积超过64 平方米的超大规模相控阵天线，未来业务星相控阵天线面积超过400 平方米，远大于非直连方案1 平方米左右的面积。我们认为，手机直连技术的发展有望带动通信卫星技术的升级，相控阵天线、星上处理载荷等关键产品的需求有望大幅提升。

手机直连卫星技术将丰富卫星通信应用场景，大众市场为行业打开广阔发展空间。据GSMA分析数据，2022 年全球独立移动用户数为54 亿，到2030年将达到63 亿，将有数十亿部智能手机具备直连卫星能力。手机直连卫星能够降低地面运营商网络建设成本，也将为用户提供更丰富的应用场景和更完善的通信保障。据2023 年美国小卫星研讨会上的调研数据，约70%的用户愿意为卫星连接的短信语音业务付费，NSR预计未来十年全球手机直连业务收入累计将超过668 亿美元，为卫星互联网市场打开更大的发展空间。

估值与建议

我们维持覆盖公司盈利预测、评级和目标价不变，看好手机直连卫星技术的发展前景，以及由此带来卫星制造及应用环节的投资机会。重点关注：

1）卫星制造：铖昌科技（电子联合覆盖）、臻镭科技（电组联合覆盖）、振华科技、航天电器，建议关注中国卫星、航天电子、康拓红外（未覆盖）；2）卫星应用：航天宏图、中科星图（计算机联合覆盖）、华测导航，建议关注中国卫通（未覆盖）。

风险

全球行业监管政策调整风险；星座组网建设不及预期。